一份和平协议，能不能打趴军工股？多数人的第一反应是能。美伊如果真的坐上谈判桌，像洛克希德·马丁这样的防务巨头，股价大概率要挨一记重锤。

但你翻翻历史走势图，情况没那么简单。过去四十年，洛克希德·马丁的股价爬升了2500%。这四十年里，军事冲突的烈度时高时低，仗有时在打，有时停火，但那条长期上涨的曲线几乎没被真正打断过。

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问题核心不在于眼前这仗还打不打，而在于各国政府在未来十年会不会持续往国防上砸钱。

先看洛克希德·马丁手上的底牌。2025年，公司积压订单创下纪录，大约1940亿美元。这意味着未来几年的合同早已捏在手里。同年总营收750亿美元，同比增长6%左右，管理层对2026年的指引是775亿到800亿美元。

美伊停火，不会凭空抹掉已经签下的战斗机、导弹防御系统、直升机、卫星和其他军事装备订单。洛克希德许多最核心的项目，并不绑定在单个冲突上。

以F-35为例。这款战机至今仍是多国空军的骨干装备。2025年，洛克希德交付了191架F-35，创了新纪录，生产线上还排着数百架待交付的飞机。

另一边，中东最近的事态把导弹防御的重要性推到了最前面。伊朗在大规模使用弹道导弹后，像“萨德”反导系统和“爱国者”拦截弹这类装备的需求被进一步强化。

今年1月，洛克希德与五角大楼签下一项协议，可能把“萨德”拦截弹的年产能从96枚拉升到最多400枚。这个量级的跃迁不是小修小补。

这里藏着一个和平协议可能带来的悖论：亲眼看见冲突烈度的国家，反而会觉得自己需要更多的导弹库存、更强的防空层和更先进的侦察能力。和平协议签字的那一刻，有些国防预算反而会加速往上走。