当被问及最新消费者价格指数报告、即通胀升至4.2%、创下3年新高时，特朗普总统给出了一个足以在11月前反复出现在攻击性竞选广告中的回答。“你知道我真正喜欢什么吗？”他说，“我喜欢通胀。”他解释称，当前推高物价的唯一因素是与伊朗的战争，因此一旦战争结束，通胀“会像石头一样掉下来”。
如果总统真的喜欢通胀，那么接下来还会有更多通胀到来。任何和平协议都改变不了这一点。战争带来的通胀效应，不可能在签字仪式上被一键关闭。
对民众钱包的第一波冲击，其实已经在加油站出现。总统坚持认为，和平协议会立刻带来缓解，但现实是，即便霍尔木兹海峡重新开放，油价带来的压力仍可能持续数月。经济学界甚至给特朗普所押注不会发生的这种现象起了名字，叫“火箭与羽毛”。这个说法指的是，在高度集中的行业里，成本一旦上升，价格会像火箭一样迅速蹿升；而当成本压力终于缓解时，价格却只会像羽毛一样缓慢回落。
汽油行业正是这种价格走势的典型例子。美国联邦贸易委员会的研究发现，零售汽油价格上涨的速度，超过其回落速度的4倍。这并不是什么阴暗的企业合谋。当一个巨大且显而易见的冲击同时打到整个行业时，每家公司都知道竞争对手面临同样的成本压力，于是会一致提价。根本不需要首席执行官之间互相通电话，供给冲击本身就起到了协调作用。而在价格回落阶段，同样的逻辑会反过来发挥作用：没有人愿意第一个降价。
3年前，美国已经做过一次几乎完全相同的实验。俄乌战争爆发后，汽油价格在大约4个月内每加仑上涨了1.48美元，最高达到5.02美元。此后又用了9个月，才回落到战前水平，而这还是在政府动用紧急石油储备、强力干预市场的情况下才实现的。4个月涨上去，9个月才降下来。
如今，全国平均油价自2022年那次高点以来，首次重新站上每加仑4美元。任何期待它“像石头一样”下跌的人，都该准备迎接“像羽毛一样”回落的现实。
这并不只是个人判断，联邦政府自己的预测也是如此。美国能源信息署如今预计，2027年汽油均价将为每加仑3.64美元。也就是说，就连特朗普政府自己的预测人员，也认为战争影响会持续到任何可能达成和平之后的一年多，而总统却承诺，只要协议墨迹一干，油价就会立刻回到战前水平。
而汽油还只是传导最快的一环。衡量企业在商品到达消费者之前所支付价格的生产者价格指数，5月同比上涨6.5%，创下自2022年以来的最高水平。
更糟的是，供应链最前端、最原始投入品的价格，单月就上涨了3.2%，这是有记录以来的最大涨幅。这部分通胀其实已经发生，只是还没有传导到商店货架上。柴油、航空燃油、工业化学品和货运成本的上升，未来几个月终将转嫁给消费者，无论霍尔木兹海峡是否重新开放。和平协议上的一个签名，并不能让已经发生的冲击消失。
传导链条最长的则是食品。化肥以天然气为原料，而战争推高了天然气价格，同时又让该地区大约30%的尿素出口受困于布满水雷、无法通行的海峡。南半球农民此刻正值播种季，其中许多人要么拿不到化肥，要么负担不起作物所需的化肥。这个月少施化肥，半年后的收成就会减少。
这正是联合国粮食及农业组织警告全球粮食供应将遭遇系统性冲击的原因，也是欧盟近日承诺投入约6亿美元帮助本地区农民购买化肥的原因。明年的食品杂货价格，今天就在田间地头被决定，而任何签字仪式都不可能事后补上本该施下的化肥。
缓解终究会到来。价格最终会像往常一样回落，只是过程缓慢而且并不均匀，像羽毛一样一点点落下。这个故事里唯一“像石头一样”沉重的东西，是总统亲手挂在自己所属政党脖子上的政治包袱——当美国人面对每加仑4美元甚至更高的油价时，他却告诉他们，自己“喜欢”这样的通胀。他最好真是这个意思，因为这种通胀带来的影响，将在中期选举之后很久仍伴随着他。
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