随机挑几支股票买进去，对认真选股的投资者来说并不现实。这个过程更像是在草堆里翻找几根能看的针——得下不少功夫。找到之后还不能歇着，你得持续盯着持仓，确保没有哪家公司突然出问题。同样，这件事也相当耗费精力。

如果你偏爱股息策略，又想把上面这些麻烦事省掉，嘉信理财美国股息权益ETF或许是个可以考虑的指数化方案。它到底怎么运作的，为什么能让人从繁重的选股功课里解脱出来？

打开网易新闻 查看精彩图片

从大方向看，这只ETF做的事，跟你自己挑选个股构建股息组合时的思路差不多。它跟踪的指数目标明确：找出那些经营稳健、仍在成长、股息持续增加、同时股息率也有吸引力的公司。这正是大多数股息投资者在干的事。说句实在话，指数纳入了100只股票，整体股息率可能比你期望的要低一些。3.2%这个数字，已经是标普500指数收益率的三倍有余。拿到这个水平的回报还不用投入太大精力，确实没什么可挑剔的。

真正需要花点力气的，是搞清楚这只ETF到底怎么运作——不过也就稍微做做功课而已。查阅嘉信理财美国股息权益ETF的页面会发现，它跟踪的是道琼斯美国股息100指数。官方页面对指数筛选机制讲得比较模糊，得再去翻翻道琼斯美国股息100指数的编制方法文件。

翻完方法论材料后，逻辑就清晰了。第一步，先划出硬门槛：只考虑那些至少连续十年持续提高股息的公司。这个筛选条件在股息投资者圈子里其实相当常见。接下来，指数会打出一个综合评分，纳入以下几个维度：现金流相对总债务的比率、净资产收益率、股息率、以及公司过去五年的股息增长率。这套评分体系覆盖了财务强度、经营水平、股息成长性和收益率，本质上就是把股息投资者通常会琢磨的几个关键点，用一套规则固定了下来。

综合得分最高的100家公司按市值加权进入指数。整个过程的代价是多少？0.06%的费率，低到几乎可以忽略不计。