华尔街正把Adobe当成年迈衰退的典型，仿佛它已是不可逆的淘汰者。但这层衰老滤镜，与真实数据间裂开一道鸿沟。

拆开来算：通用大模型每一次进化，都在拉高视觉内容的需求总量，而Adobe恰恰卡在内容生产的最上游。市场选择性忽略的，正是这套工具链在生成式AI时代的加成效应。

数据不会骗人。多方监测显示，Adobe非但没掉队，反而挤进生成式AI受益榜的最前排。所谓“传统软件”，正在变成最懂变现的那一个。