来源：市场资讯

（来源：江苏银行FICC）

一

货币市场

央行今日开展4765亿元7天逆回购操作，投标量4765亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。到期量8180亿元，净回笼3415亿元。

今日资金面早盘均衡转偏紧，午盘维持偏紧态势尾盘转均衡。早盘资金充裕，各类机构融出活跃。隔夜押利率存单成交在加权+5bp-1.48%区间，押信用成交在1.48%-1.49%区间。7天集中成交在1.47%附近，押信用ofr在1.48%-1.49%区间。跨月资金方面，9d押利率少量成交在1.53%附近。14d押利率少量供给在1.50%。随后月内逐渐收敛，价格小幅上涨。临近午盘，银行融出减少，隔夜押利率存单成交上涨至1.50%-1.51%区间。午后资金面边际继续收敛，资金利率进一步上涨。隔夜押利率存单成交在1.51%-1.52%区间。7天非银ofr在1.50%-1.51%区间。4点左右资金面未见明显缓解。临近尾盘融出增多，隔夜押利率存单最低成交至1.45%，资金面保持均衡态势直至收盘。

今日一级市场募集情绪继续好转。1M大行国股行报价在1.40%-1.43%，3M大行国股行报价在1.39%-1.43%，6M大行国股行报价在1.45%，9M大行国股行报价在1.47%-1.49%，1Y大行国股行报价在1.48%-1.49%。存单二级足年利率较前日上行1.25BP。（作者：货币市场部 孙世乾）

二

固定收益

【一级】

今日发行2只国债，期限为3Y和10Y，加权利率分别为1.2622%和1.7116%；发行2只农发债，期限分别为2Y和5Y，加权利率分别为1.4618%和1.5850%。

【二级】

今日债市收益率整体上行。全天来看，2Y国债收益率上行0.25BP至1.23%、3Y国债收益率上行0.75BP至1.29%、5Y国债收益率上行0.5bp至1.4325%、7Y国债收益率上行0.5bp至1.5650%，10Y国债收益率上行0.6BP至1.73%、30Y国债收益率上行0.4BP至2.2240%。

【策略建议】

今日央行今日开展4765亿元7天逆回购操作，净回笼3415亿元，目前资金面仍偏紧张，不过预计央行在跨季时点会进行呵护，资金面有望平稳运行。当前来看，在出现更多增量信息前，债市预计以窄幅震荡为主。(作者：债券投资部 杨允卓）

三

贵金属市场

一、行情走势情况

周一亚盘现货黄金反弹走高，开盘报于4197美元/盎司，最低下探至4136美元/盎司，最高触及4221美元/盎司，临近亚盘收盘，现货黄金运行在4194美元/盎司附近。

二、经济数据与主要事件

地缘局势方面，卡塔尔和巴基斯坦发布联合声明，声明指出，在美伊谅解备忘录框架下举行的首轮高级别会谈已在瑞士结束。在谅解备忘录基础上，各方同意设立一个高级别委员会，为调解工作提供政治监督。首席谈判代表将定期向高级别委员会汇报。高级别委员会已就60天内达成最终协议的时间表达成一致，为立即启动进一步技术性会谈奠定了基础。

三、行情分析

尽管美伊谈判好转，但是美联储加息预期对黄金形成压制，短期内金价或维持震荡。（贵金属业务部 马骏宝）

四

外汇市场

一、市场情况简介

欧洲股市周五小跌，矿业股受金属价格下跌拖累，且旨在结束中东冲突的美伊谈判陷入僵局，投资者仍持谨慎态度。泛欧STOXX 600指数收跌0.2%，但勉强录得0.4%的周涨幅。英股富时100指数收低0.4%，德股DAX指数收跌0.2%，法股CAC-40指数下滑0.6%。

美元兑多数主要货币持坚，美伊和平协议前景仍悬而未决，令日圆徘徊在两年低位附近，若跌破该水平，日圆将触及40年来最低。美元兑日圆周五报161.28，日内持稳，但交易员仍警惕日本当局直接入市干预以支撑日圆。美元指数周线攀升1%，触及13个月最高。欧元兑美元微升0.1%至1.1468美元。美元兑瑞郎上涨0.31%报0.8070瑞郎。

欧元区公债收益率上涨，此前原定于周五举行的美伊和平谈判突然取消，推动油价小幅回升，同时欧洲央行决策者就通胀问题发表鹰派言论。德国10年期公债收益率上涨6个基点，至2.987%。德国两年期公债收益率上涨4个基点，至2.64%。意大利10年期公债收益率上涨7个基点至3.71%。

二、主要事件与市场分析

美联储6月议息会议维持联邦基金利率3.50%-3.75%区间不变，符合市场一致预期，但本次点阵图出现明显鹰派调整：18位官员中9位预计2026年内将再度加息，仅1位预判年内降息，降息时点延后至2027年，彻底打消市场三季度降息预期。叠加美联储主席发布会极简发言、无宽松指引，市场快速定价高利率维持更久，美元获得核心支撑。

美国5月零售销售环比0.9%，核心控制组环比0.7%，消费内需强劲；5月进口物价环比大涨1.9%，能源进口成本推升输入性通胀，通胀粘性居高不下，支撑美联储维持鹰派立场，基本面利多美元。

周初美伊达成阶段性和平协议，布伦特原油跌破80美元/桶，通胀预期降温，美元避险买盘撤离，触发美元短线回调；同时欧央行、英央行维持偏鹰基调，限制美元单边上行空间，最终走出冲高回落走势。日元央行如期加息至1.00%，但加息力度偏弱，USD/JPY站稳160关口，成为美元最强支撑分项；澳联储维持利率不变，大宗商品货币走弱，间接利好美元。

技术分析方面，美元指数均线系统保持多头排列，中期上行结构完好；周三冲高破百后多头动能透支，MACD零轴上方死叉，绿柱逐步放量，短线回调压力显现。关键支撑：99.30-99.50（20日均线+周内低点共振支撑）；关键阻力：100.10-100.85（周内高点区间）。（作者：外汇业务部 徐牧阳）

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