消息面上，进入6月下旬，债市呈现震荡格局， 6月23日，10年期国债“26附息国债10”收益率上行0.6bp报1.7360%，30年期国债“26超长特别国债02”收益率上行0.2bp报2.2260%。债市在经历短期调整后逐步企稳，展现出较强的修复韧性。

公开市场方面，6月23日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5245亿元7天期逆回购操作，当日4495亿元7天逆回购到期，实现净投放750亿元。

中邮证券研报指出，下旬资金面的宽松态势可能逐步回归，债市的调整总体是健康的、可控的，短端配置窗口转瞬即逝。央行隔夜利率走廊（1.15%-1.65%）已明确封堵资金上行空间。兴业证券研报也认为，随着央行投放逐步到位，叠加季末月财政支出释放，资金面后续仍有望回归宽松。

资金流向端，“存款搬家”的趋势正在持续改变居民资产配置格局。央行数据显示，2026年4月和5月，居民存款合计减少2.05万亿元，创下近十年最大规模的“两连降”。同期，以理财、基金、保险为代表的非银金融机构存款大幅增加3.61万亿元。

据多家机构测算，2026年到期的居民定期存款规模高达50万亿元至75万亿元，为近年来的峰值。在利率持续下行、定期存款吸引力大幅削弱的背景下，具备债券底仓稳健性与权益增强弹性的“固收+”产品，正成为承接这部分资金再配置的重要方向。

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组合低波股债比例设置并非简单的资产分割，而是基于风险收益特征的精细化配置。债券投资策略以优质信用债为底仓叠加国债期货对冲利率波动，以期更加突出低波特性，此外通过转债拓展收益增强路径。股票投资策略拟采用全市场量化增强策略，做大类资产配置之外进一步的风险对冲设置，降低单一风格极致化风险，叠加量化指增纪律投资优势，有效应对市场波动和风格轮动。

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值得一提的是，鹏扬基金在固定收益投资领域具备较深的投研积累，其宏观研判与信用分析能力为混合类产品中的债券底仓管理提供了专业支撑。同时，公司在权益投资与量化策略方面持续布局，形成了股债双轮驱动的投研体系。基金经理团队通常具备跨市场、跨资产类别的管理经验，能够在复杂市场环境中进行多维度的风险收益权衡，为组合的稳健运作提供专业保障。