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编者按：近日，汇丰人寿完成了新一轮股东增资5.56亿元人民币，公司注册资本将由26.76亿元增至32.32亿元。此前，汇丰人寿已在2024年实现扭亏为盈，连续两年维持盈利，保费突破百亿大关。在这一关键时点，观潮财经专访了汇丰人寿董事长程思韵，围绕四度增资的逻辑、银保协同的深化路径、低利率环境下的产品转型以及汇丰在中国市场的长期布局，展开了一场深度对话。
中国保险业正处于一个微妙的时刻——资产端正在改善、负债端加速转型，而外资险企的布局意愿却在持续升温。根据公开数据，目前全球40家最大的保险公司近半数已进入中国，外资保险机构在华业务增速已连续多年高于行业平均水平。
在这样的大势中，汇丰人寿的动作尤其密集——自2022年从合资转为外资独资寿险公司以来，其股东汇丰保险（亚洲）已连续四年向公司注资，累计增资规模超过22亿元。
最新的这笔5.56亿元增资是汇丰人寿成为外资独资寿险公司后的第四次资本补充，增资完成后，公司注册资本将从10.25亿元一路攀升至32.32亿元。接受专访时，汇丰人寿董事长程思韵告诉观潮财经，四度连续增资并非简单的“把钱打到账上”，而是汇丰集团在华财富管理大战略的有机组成部分。
以下为专访实录：
01
战略加码与业务深耕——增资逻辑、银保协同、养老金融布局
观潮财经：汇丰人寿即将迎来第四次增资，从2022年的6.35亿、2023年的6.54亿到2025年的3.62亿，再到这次拟增资的5.56亿，这四年多时间里四度“补血”，总增资额超22亿元。外界很关心，股东方如此密集地向一家保险公司注资，背后的逻辑是什么？是单纯由于业务扩张带来的偿付能力消耗压力，还是汇丰对中国寿险市场有着更长远的判断？
程思韵：您这个问题问得很扎实。我可以明确地说，这四轮增资不仅补充了资本消耗，背后更是汇丰集团对中国内地保险市场长达数年的战略判断。
汇丰集团是在华投资最多的国际金融机构之一，对中国市场持有长期、坚定的战略承诺。从外部环境看，中国已成为世界第二大寿险市场且保持持续增长，但保险深度、密度等指标相比发达国家和地区仍有提升空间——这意味着长期的增量机会。与此同时，近年来监管部门持续推进保险业高水平对外开放，为外资保险公司提供了更有利的竞争环境和更广阔的发展空间。
从内部角度看，汇丰人寿自2022年完成“合转外”以来，业务规模快速扩张。这轮5.56亿元的增资到位后，公司注册资本将从2022年合资转独资时的10.25亿元一路增至32.32亿元。这背后是一张“成绩单”在支撑：2024年汇丰人寿实现保险业务收入130.89亿元，同比增长79%，并成功扭亏为盈，净利润达1.95亿元；2025年公司保费创历史新高，达到136.05亿元，净利润1.8亿元，实现了连续两年盈利。业务扩张确实带来了自然的资本消耗，这也是本次增资的一条现实考量。
所以把这四条线归纳起来：政策、市场、业绩、资本消耗，四个因素叠加，汇丰选择“战略加注”。增资不仅是为了夯实偿付能力的安全边际，更是为接下来深耕中国市场积累更厚的资本基础。
观潮财经：这次增资的资金具体会用在哪些刀刃上？是产品创新、科技能力建设、渠道拓展，还是客户体验的升级？有哪些重点项目值得关注？
程思韵：聚焦到四个层面：
第一，业务发展。我们会把资金用在产品升级和创新上，持续优化业务结构，深化渠道合作。在产品及服务方面，公司将坚持以客户需求为导向，结合细分客群实施差异化产品价值主张，加强产品创新和服务升级，持续优化产品结构抵御市场风险，积极探索商业养老金、创新健康险等业务机会，不断丰富“汇丰·汇健康”及“汇丰·汇精彩”品牌内涵。在渠道发展方面，公司将不断深化银保渠道、经代渠道合作，充分发挥“一体化经营合作模式”的优势，加强渠道支持，提升客户体验，包括打造旗舰行专属服务、针对分层客户的市场活动支持、强化培训与运营能力等。
第二，财务收益。低利率环境下，我们必须加强费用管控和精细化管理，确保稳健经营和持续盈利。这部分资金会赋能资产负债管理的系统升级和投资能力建设。
第三，风险管控。我们会持续关注资本风险等情况，全面强化风险管理举措。公司近年扩表速度很快——总资产从2023年末的267.8亿元猛增至2025年末的550.85亿元，这就要求我们在风险管理能力的建设上同步“配套”投入。
第四，核心能力建设。包括资产负债管理能力、投资能力和运营服务能力，这些是公司可持续发展的“内功”。
一个特别值得一提的项目是养老金融。2026年是“十五五”规划开局之年，金融业的“五篇大文章”中，“养老金融”位列其中。汇丰人寿近期推出了“汇丰·汇精彩”退休计划，覆盖家庭成长期、临退规划期、乐龄享老期三大阶段，为客户提供“综合财富规划”加“康养服务”的多场景解决方案。公司在2023年还推出了“汇丰·汇健康”，为客户建立首道健康防线，整合全球优质医疗资源。我们希望逐步形成“保险+康养+医疗”的生态闭环。
观潮财经：汇丰人寿的银保一体化模式在业内是很有特色的。未来，汇丰人寿与汇丰中国、恒生中国等集团内银行板块的协同，会迎来哪些新的可能性？
程思韵：您说到了核心。汇丰人寿本质上是一家“银行系”保险公司，但它不同于国内普通的银保渠道——我们不是银行简单地代销保险，而是银保在战略层面的一体化协同。汇丰集团在全球领先的“整合银保模式”实践经验，正是汇丰人寿的独特优势所在。
根据汇丰保险最新发布的全球调研报告，银行客户经理依然是中国内地高净值人士最具影响力的专业人士，影响力占比高达49%。这说明银保渠道在触达和服务高净值人群方面拥有天然的优势。
随着“报行合一”政策的深入落实，银保渠道的价值属性在不断提升，正在成为行业增长的主要驱动力。从这个角度看，我们就更好理解汇丰连续注资的逻辑：汇丰人寿是在借助集团整合银保的资源优势，先行卡位这个正在变深、变厚的市场。
具体到协同的“新可能性”，我认为主要体现在三个方面。第一，客群互通的深化。高净值客户的需求往往是复合的，银行端掌握财富管理需求，保险端跟进保障和传承规划，形成真正的“一站式”服务。第二，产品和服务的闭环设计。我们会围绕客户全生命周期的需求，从开发产品之初就将财富管理和保险保障需求纳入考量，而不是让客户在不同机构间跑来跑去。第三，数据和技术赋能的协同。在符合合规要求的前提下，银行和保险双方可以在客户画像、需求预判和服务推荐上实现更高效的联动，提升整个客户旅程的体验。
观潮财经：目前行业正从过去那种粗放的“规模驱动”转向精细化的“价值驱动”。面对低利率周期，你们的打法是什么？
程思韵：这是一个非常前沿的问题，也是我每天的课题。
中国的财富管理和传承市场正处于一个历史性的拐点。根据汇丰最新的调研报告，中国内地高净值人群在人寿保险的使用率高达62%，领先其他传承工具；而全球范围内排名第一的传承工具平均使用率只有41%。同时，中国财富传承规划市场中有48%的参与者处于早期规划阶段。这说明中国市场其实孕育着巨大的业务拓展机遇。
在低利率的挑战下，我们的动作比市场预想得要早。在负债端，我们已经率先下调产品定价利率，并且大规模将业务重心转向分红险。2026年前两个月，公司新单业务中分红险的占比已接近100%。分红险给客户的回报与公司的投资表现挂钩，在低利率环境下可以实现更灵活的资产负债匹配。在资产端，我们会加强投资能力建设，探索更多元的资产配置策略，提升盈利的稳健性。
产品布局上，我们会持续升级年金产品矩阵，开发高净值专属产品，将保障型产品、长期储蓄和高净值客户复杂的传承需求进行差异化的产品匹配。
观潮财经：养老和健康是目前全社会最关心的话题之一。汇丰人寿在“保险+健康管理”“保险+养老服务”方面有什么具体布局？你们怎样理解金融“五篇大文章”中的养老金融？
程思韵：养老金融确实是汇丰人寿的战略重点。2023年中央金融工作会议提出做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，养老金融位列其中，这为保险公司指明了清晰的方向。
汇丰人寿的思路是“产品”与“服务”双轮驱动。在产品侧，我们近期上市了多款创新年金产品，其中“汇丰乐享金生养老年金保险（分红型）”在2025金融发展年会上获得了《金鼎奖》“年度竞争力养老金融产品”。2026年3月，我们又推出了“汇丰尊享精彩年金保险（分红型）”，投保年龄可以到80周岁，上市后获得客户广泛认可。在产品设计上，我们提供了多样化的生存利益给付形态、交费期限和分红方式，来匹配不同渠道、客层和风险偏好的消费者。
在服务侧，我们通过“汇丰·汇健康”和“汇丰·汇精彩”两大平台，试图打通“健康管理—居家养老—机构旅居”的全场景医康养服务体系。老龄化社会有三大痛点——就医难、照护难、养老难，我们的目标是通过整合全球优质医疗资源、对接养老产业生态，为客户提供一个相对完整的一站式保障方案。
02
穿越周期的底气——风控体系、全球经验与中国市场定位
观潮财经：汇丰拥有160多年的历史，跨越过多个金融周期。汇丰人寿依托这样的全球经验，在公司治理、风控和合规文化上形成了哪些独特优势？在偿二代二期背景下，如何平衡快速发展和风险可控之间的关系？
程思韵：汇丰的基因决定了我们对风险的态度——永远把安全性、合规性放在发展的基石之上。
我们的管理框架有几个特点。第一，三道防线的全员风控体系，这个框架把风险管理嵌入到业务的每一个环节，而不是事后追责。第二，主动合规文化，我们推行“主动合规、合规人人有责”，持续开展标准化合规培训，让合规理念从管理层渗透到一线。第三，资产负债管理的国际化视野，汇丰集团在全球多个市场积累了低利率环境下的管理经验，我们会把这些经验应用到中国市场的资产负债匹配中。
在平衡发展速度与风险方面，公司近年来在偿付能力管理、投资能力建设、业务品质管控三个维度同步提升。公司核心和综合偿付能力充足率长期远高于监管红线。这次增资之后，偿付能力的安全垫会更厚，同时在业务扩张上保持审慎节奏，确保盈利的可持续性。
观潮财经：最后一个问题，展望未来三到五年，汇丰人寿希望在中国寿险市场树立什么样的地位？要实现这个目标，当前最需要巩固和突破的核心能力是什么？
程思韵：从最近一个行业奖项或许可以窥见我们的目标和定位。在近期公布的《欧洲货币》私人银行大奖《Euromoney Private Banking Awards 2026》中，汇丰保险从覆盖六大洲、350多家私人银行与财富管理机构中脱颖而出，被评为“全球最佳财富管理保险机构”，这也是该奖项首次设立并认可“保险”类别的地位。这也是汇丰人寿在中国内地的长远目标。
要实现这个目标，首当其冲的是两个能力：以客户为中心的全生命周期服务能力和资产端的财富管理与配置能力。在产品设计之前主动洞察、预测、引领客户需求，在渠道端提供差异化的解决方案，在运营端用科技提升效率——让客户在每一个触点都能感受到专业和便捷。
汇丰人寿是汇丰集团在中国财富管理策略中非常核心的一环。在股东持续的战略支持下，我们有信心抓住中国保险市场从“高增速”走向“高质量”的关键窗口，扎实走好每一步。
我是“长期主义”的信奉者——正如汇丰人寿的名称一样，汇丰和“人寿”加在一起，本来就代表着跨越时间的信任。
观潮财经
CHING SZE WAN WINNIE（程思韵）：女，2025年8月出任汇丰人寿董事长，此前于2024年10月获批担任该公司非执行董事。程思韵在精算咨询、保险、再保险等行业有超过二十年的工作经验，拥有丰富的产品方案和风险管理经验。加入汇丰前，其在瑞士再保险集团工作十余年，先后派驻中国香港、新加坡、北京等地历任要职，其本人具备卓越的专业素养与杰出的领导能力，拥有客户管理、业务开发以及保险保障产品战略和创新方面等多项能力。
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