财联社6月23日讯（编辑 史正丞）作为现代国家养老保险制度的鼻祖，德国正准备建立一个北欧式的国家养老金投资基金，通过资本手段分担日益严重的养老保险财政压力。

德国总理默茨周二宣布，他将推进一项提案，分阶段建立相当于工资总额2%的补充养老金缴费。他预期，此举每年将向金融市场注入至少300亿欧元（约合人民币2313亿元）。

根据此前披露的细节，德国版养老金投资基金将“效仿瑞典”，投资于债券和股票市场。该计划将设立个人投资账户，目标是提高养老金水平，且即便在诸如2007–2008年全球金融动荡那样的“严重金融和经济危机”时期亦是如此。

曾担任贝莱德德国分公司监事会主席的默茨周二表态称：“北欧人已经做到了，我们也会做到。”

这项改革的宏观背景，是默茨领导的联合政府需要在德国联邦议院7月10日休会前，公布对德国医疗保险、所得税和养老金制度的全面改革方案。

德国多数雇员需要将税前工资的18.6%（企业和个人各交9.3%）缴入养老金基金，但缴费工资有一定上限。去年，这一制度带来了约3200亿欧元的总缴费收入——但依然不够用。许多主要依靠法定养老金生活的退休人员，在退休后会面临收入腰斩下降。

科隆经济研究所的数据显示，德国的“现收现付制度”正面临不断扩大的赤字。公开资料显示，德国政府在2024年为了填补养老金体系缺口支出约1180亿欧元，约占联邦预算总额的四分之一。经济学家们预期，这一比例在未来20年里将翻一倍。

研究预期，2036年将有1650万名德国“婴儿潮一代”退休，而仅有1250万名新劳动者加入劳动力队伍。

据悉，德国的一揽子养老改革方案还包括将法定退休年龄（目前为67岁）与全国平均寿命挂钩——每增加1年的预期寿命，退休年龄就要提高8个月。提案还包括取消缴金满45年即可领取全额养老金的政策（意味着最早六十四岁可以退休），但这两点很有可能遭到工会的强烈反对。

提案还计划要求雇主为“零工经济”的从业者缴纳全额社会保障费用，并将目前免于缴纳法定养老保险的群体纳入该制度。

默茨也在周二表示，这些提案“只有作为整体才能发挥作用”。

从“储蓄养老”转向“投资养老”

默茨的改革计划若能最终落地，标志着德国养老体系的底层逻辑发生改变。

与瑞典、美国等养老金主动进入资本市场不同，德国现行的法定养老金制度目前并不要求劳动者在资本市场中积累大量退休储蓄。这也被视为德国家庭股票持有率偏低的重要原因。

法巴银行财富管理首席投资策略师斯特凡·肯珀评论称，这项基金计划在应对德国人口结构变化方面释放了“一个非常重要的信号”——同时也可能提升资本市场在德国公众心中的地位。长期以来，德国民众一直对资本市场抱有怀疑态度。

肯珀表示：“到目前为止，德国人是储蓄者，而不是投资者。对许多人来说，资本市场仍然与投机等负面特征联系在一起。”

德国金融业也普遍欢迎这一计划，称设立一个市场化基金将是为养老金提供资金支持的关键方式。包括德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温、德国商业银行首席执行官贝蒂娜·奥洛普在内的银行高管，也再次呼吁扩大企业年金的覆盖范围。

（财联社 史正丞）