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（来源：华泰期货）

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2952元/吨，较前日变动+5元/吨，幅度+0.17%；菜粕2609合约2316元/吨，较前日变动+13元/吨，幅度+0.56%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2870元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-82，较前日变动+15；江苏地区豆粕现货2780元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-172，较前日变动-5；广东地区豆粕现货价格2750元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-202，较前日变动+5。福建地区菜粕现货价格2260元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM09-56，较前日变动+7。

截至6月21日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度为100%，一周前95%。出苗率为93%，一周前88%，去年同期89%，五年均值90%。巴西外贸秘书处公布的数据显示，6月1至19日，巴西大豆出口量为1072万吨，2025年6月全月为1342万吨，6月迄今日均出口量为766,021吨，同比增长14.2%。

市场分析

后市美豆将迈入关键生长期，产区天气仍存在较大变数，需保持密切跟踪。国内方面，南美大豆持续大批量到港，油厂大豆、豆粕库存快速走高，下游饲料需求疲软，短期豆粕维持震荡走势。不过美豆出口存在修复增量预期，叠加产区天气带来的不确定性，豆类行情波动风险尚未消除，后续重点跟踪海内外供需与天气变化。

策略

谨慎偏多

风险

产区天气变化

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