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（来源：起点锂电）

光伏行业厮杀激烈之时，天合光能凭借储能赛道开辟一条新路线，试图以此扭转局面。

起点锂电获悉，6月22日滁州市生态环境局发布天合储能36GWh储能锂电池和研发中心项目环评受理公示，项目位于滁州经开区，天合储能（滁州）公司隶属天合光能旗下，已在当地建成12GWh储能电池项目，计划再投资72亿元扩张36GWh电芯产能、1GWh储能研发中心以及PACK模组产能。

储能业务是天合光能各大业务中比较赚钱的板块，去年天合储能营收超40亿元，同比增长超80%，毛利率接近14.7%，海外出货占比过半，所以今年公司准备趁热打铁大规模扩张产能。

光伏内卷严重，储能柳暗花明

天合储能的成功，得益于天合光能未雨绸缪的规划，该子公司筹建于2015年，经过十余年低调布局成为国内领先储能厂商，公司业务较为全面，可为客户提供全生命周期完整系统解决方案以及各类硬核产品。

天合光能本身的底蕴是组件大厂，但组件业务体量虽大毛利下滑严重，需要储能业务来稳定利润与现金流。

储能业务可以说受命于危难之间，对集团的营收有力挽狂澜的效果，也是天合光能转型最为成功的案例之一，单纯卖组件已经无法满足公司的未来规划，未来大规模押注储能系统和解决方案业务将会是集团主旋律。

储能的盈利逻辑与光伏和锂电池电芯大差不大，先走量再讲价，所以天合光能大规模地提升天合储能市场规模，去年出货超过8GWh，相比于2024年来说翻倍，并手握12GWh的海外订单，有了市场份额，就不愁盈利。

这也是投资界重点关注的方向，天合光能的储能交付、组件利润、现金流是当下投资者衡量公司好坏的重要指标。

去年从储能毛利率同比提升1.7%就可看出，储能业务已经从单纯的出货放量转变到贡献利润，在稳扎稳打的前提下，公司今年会依靠该业务实现逆转。

从斩获的项目来看，今年6月天合光能在海外的收获较多，例如欧洲市场拿下了罗马尼亚160MWh订单；日本市场则拿下九州160MWh项目订单；澳大利亚子公司的Killawarra光储混合项目也顺利入选该国容量投资计划招标。

东南亚方面，5月23日天合储能于菲律宾官宣，向该国市场推出光伏组件与公用事业级储能系统一体化整体解决方案。

非洲市场也有进展，天合储能在公开场合推出新产品Elementa + Electra解决方案，该方案将直流侧与交流侧系统架构进行有效协同，可根据客户需求适配不同场景，还展出了最新一代Elementa 3大储系统，6.25MWh单机容量+587Ah电芯保障稳定运行。

国内近期也有项目落地，例如近日浙江交投2026年储能系统框架入围公开招标公示，天合储能成功入围150MWh储能系统框架采购项目。

业绩减亏，海外迎新机会

2025年光伏行业内卷依然激烈，主要企业承受了较大业绩压力，天合光能也不能免俗，可尽管营收下滑净利润亏损，财报里也有一大亮点，那就是海外收入超过50%。

值得注意的是，在今年Q1公司业绩情况出现好转，公司实现营收约168亿元，同比增长约17.4%；净利润大幅减亏78.55%。

而且今年1月23日公司还出台两份股权激励计划，力求达到今年净利润不低于2亿元，明年不低于32亿元，2028年不低于62亿元。

天合光能的全球化布局做得较为出色，能跳出国内市场激烈的竞争，努力拓展海外版图，不过海外业务并不是一朝一夕就能实现，而是天合光能20多年的低调布局，一步一个脚印将业务面扩展到180个国家，并在海外设立了14个基地，公司汇聚了超70国的优秀人才。

这一点早在2024年高纪凡欧洲访问时就能看出，彼时他信心满满地表示即使没有补贴扶持，也会保持全球领先的竞争力。

天合光能出海第一步是将自己的组件产品销往海外，公司走出国门时间在2005年，很快就在欧洲以及美洲建立起销售网络，2006年还成功登陆纽交所。

不过单纯的卖出去产品还很单薄，尤其是在地缘政治不稳定的大背景下，贸易壁垒会卡脖子，所以天合光能将竞争层面提升到产业链布局，2011年将决策中枢落地新加坡，随后又频繁落子迈阿密、苏黎世、硅谷、迪拜等地，不拘一格招揽各国人才储备。

自2017年开始，公司出海进一步深化，力求在全球构建研发、产能、服务、经管、风险管控五大体系。

产能布局方面，天合光能首先在东南亚建立根据地，落子泰国与越南，并逐渐深入欧美，典型案例就是2018年收购西班牙品牌Nclave，2023年落子巴西，2024年落子美国得克萨斯州，但该工厂却出售给美国另一家上市公司FREYR，公司获得共计2.5亿美元现金与优先票据+17.4%股权。

观察可发现，天合光能海外落子基本围绕着自有产能与本地决策协同并进，拥有强大的化风险为机会的能力。

这一打法在中东市场达到炉火纯青的地步，从建厂开始逐渐形成完善的本地生态，承揽了Haden光伏项目以及Al Khushaybi光伏项目等重要任务。

能做大做强，离不开眼界的宽广，多年的全球化布局让天合光能有更多的选择机会，可跳出单纯卷价格维度，运用国际的规则达成自己利益诉求，在技术过硬的前提下，打造无法复制的品牌和渠道。