6月25日，超级电容概念震荡拉升，黑猫股份（002068.SZ）、博迁新材（605376.SH）、江海股份（002484.SZ）、风华高科（000636.SZ）等多只个股涨停。
国金证券在研报中指出，AI服务器功耗继续非线性提升，GPU训推过程中的瞬时电流波动，正在把电容从传统配套件推向“电Ram”核心增量环节。电解电容、超级电容、MLPC三条线同步进入需求爆发、供给紧缺、价格重估周期。
头部厂商集体涨价
由于行业供需格局的变化，近日日本两家头部企业先后宣布产品涨价。其中，日本铝电解电容龙头尼吉康（Nichicon）将产品价格涨幅由原先的9%至12%进一步扩大至10%至15%。
此次涨价主要受供需两端双重因素驱动，尼吉康表示，需求端层面，全球AI服务器需求爆发，公司部分产品订单量已超出现有产能；而在成本端，中东局势动荡，直接推高了原材料铝箔、相关化工原料的价格，同时电力成本持续攀升，公司采购难度有所增大。
紧随尼吉康之后，日本另一家铝电厂商佳美工（Nippon Chemicon）同步启动产品涨价。两家日本头部企业同步行动，进一步强化了市场对铝电解电容供应偏紧、价格持续上行的预期。
国内方面，江海股份6月20日也发布了调价通知，宣布旗下电解电容、薄膜电容、超级电容三大品类全部实施涨价。
超级电容行业步入高速增长期
超级电容是一种介于传统静电容器与电化学电池之间的新型储能器件，其能量存储机制依赖于电极与电解质界面形成的双电层物理吸附过程。
在过去的数十年间，超级电容器长期扮演着工业体系中的“配角”，主要依附于智能仪表备用电源、轨道交通制动能量回收等场景。然而，随着全球能源结构转型的加速推进与新一代信息技术基础设施的迭代升级，该产业的底层逻辑正悄然发生变化。
算力规模的指数级增长对供电系统的动态调节能力提出了更严苛的要求。在人工智能算力集群领域海量芯片的高功率瞬时波动对电源架构的动态稳压能力提出更高要求，超级电容器凭借其微秒级响应与百万次循环不衰减的特性，成为数据中心不间断供电与高频功率补偿的关键配置。
市场空间方面，根据BusinessInsights的统计数据，2025年全球超级电容市场规模为28.0亿美元，预计到2032年将增长至95.1亿美元，2026年至2032年复合增长率达到19.4%。2025年，中国超级电容市场规模为12.0亿美元，占全球份额的42.7%，中国已成为全球最重要的超级电容市场。
国内企业争相布局
机构分析指出，当前产业链主流方案由武藏与Flex合作的CESS系统主导，但在AI服务器需求爆发背景下，供给端已出现明显缺口，国内厂商有望迎来重要补位机会。根据国金证券的研报，东阳光、江海股份、思源电气（旗下烯晶碳能）等公司都在EDLC/混合超级电容方向积极布局，未来有望持续受益。
东阳光（600673.SH）旗下子公司超容科技专注于超级电容器及混合型电容器关键材料、单体、模组、管理系统的核心技术研发与市场开拓。2025年年报显示，该公司承担和参与了多项电力储能项目，已成功完成电力调频用兆瓦级超级电容器储能系统订单交付，2025年累计交付规模达30兆瓦级。
江海股份在调研活动中透露，公司产品在服务器电源上的应用全面铺开，已在服务器电源领域取得批量订单，2026年将是公司在该领域规模发展的元年。在产能方面，江海股份持续推进全产业链创新，包括新建Snap-in全自动生产线3.0版，并针对固液混合、MLPC产品进行技术升级和产能扩充。
思源电气（002028.SZ）表示，2025年公司的超级电容产品在新型电力系统、数据中心等应用领域均取得了较大进展。在新型电力系统应用场景中，静止型同步调相机（SSC）和调频储能等应用逐步得到了客户的认可，逐步从试点转为批量应用；在数据中心应用场景中，超容作为抑制功率波动的主要技术方案正在进入批量应用阶段，未来营收预期向好。
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