恒大物业为恒大系残存价值最高的资产，但寻觅新买家之路多舛
文｜《财经》研究员 王文彤
编辑 | 杨立赟
恒大物业集团有限公司（下称“恒大物业”，06666.HK）的股权出售再次受阻。
6月25日，恒大物业发布公告称，公司获中国恒大清盘人告知，与潜在买方之间的谈判已经终止，双方并未就潜在交易订立任何正式或者具有法律约束力的买卖协议。
中国恒大清盘人将联合财务顾问持续为恒大物业股权寻找新买家。恒大物业将按月披露股权出售进展，直至出现新要约或彻底放弃出售。
受此影响，恒大物业股价当日跌23.53%，报收0.78港元/股，总市值为84亿港元，较最高峰时期的2064.71亿港元下滑约96%。
恒大物业成立于1997年，早期主要为中国恒大开发楼盘提供物业服务，2020年7月底，中国恒大宣布分拆旗下物业板块，同年12月2日，恒大物业正式在港交所上市交易。
恒大物业的控股股东为中国恒大。上市之初，中国恒大直接、间接持有恒大物业59.04%的股权；目前，其持股比例已降至51.02%。
恒大物业作为恒大系现存的少数优质资产之一，近年来多次传出易主消息，但均未实现。
早在2021年，合生创展就计划以200.4亿港元收购恒大物业50.1%的股权。然而，双方在付款条款、全面要约条件等方面未能达成一致，交易最终搁浅。
此后，由于中国恒大债务重组不顺，恒大物业的出售也一度被搁置。直至2025年9月，中国恒大清盘人表示正在寻求机会出售恒大物业股份，并将于2025年11月前后与卖家谈判交易条款。
2026年1月13日，恒大物业又发布公告称，清盘人正在邀请选定的意向买家对公司进行尽职调查，并将于2026年1月底前更新收购方案。
在此阶段，清盘人始终没有公布意向买家的具体信息。曾有市场消息称，有意竞购的企业包括中国海外集团及华润集团子公司，不过传闻被两大公司否认。
另有媒体报道，清盘人曾与信宸资本、太盟投资集团（PAG）、广东旅游控股接触，其中，广东旅游控股走到了最终洽谈阶段。
4月14日晚，恒大物业发布公告称，清盘人已与一名选定投标人签署排他性协议，双方将就恒大物业51.02%的股权展开为期30个工作日的排他性谈判。
5月19日，恒大物业对此事的公告称，潜在卖方与潜在买方签订的排他性协议的谈判期限已于2026年5月15日届满，且未获延长。双方仍在继续讨论，旨在确定正式买卖协议条款。
然而一个月后，恒大物业宣告此次出售以失败告终。
在恒大系公司相继“爆雷”之际，恒大物业是少有的维持规模和盈利的公司。
截至2025年末，恒大物业总在管面积约为6.01亿平方米，较2024年底增加约2200万平方米。这一在管规模仅次于碧桂园服务、保利物业。
根据财报，2025年，恒大物业实现营收约136.78亿元，同比增长约7.2%；录得净利润约10.09亿元，同比下降约2.2%。
不过，与中国恒大的关联交易对其经营造成了负面影响。
恒大物业在2025年财报中指出，公司在统计营收时剔除了与恒大系楼盘相关的空置物业管理收入，合计约5.10亿元。
此外，截至2025年12月末，恒大物业对关联方的应收贸易账款约为21.97亿元，该部分应收账款全部计提了减值准备。
责编 | 张生婷
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