达沃斯的“东方主场”：岚图让全球政商领袖重新认识中国智造|中国智造|岚图|达沃斯

6月23日，第十七届夏季达沃斯论坛在大连开幕。来自90多个国家和地区的1700余名嘉宾汇聚一堂。会场外，500台岚图追光L、岚图梦想家组成的车队承担VIP嘉宾专属通勤、主干道接驳等任务，这是岚图连续第三年服务这一国际顶级论坛。岚图也因此成为首个达成此纪录的中国高端新能源品牌。

放在几年前，这件事或许并不起眼。但放在2026年中新能源资本市场的语境下，它有了完全不同的含义。

2026年以来，新能源行业的估值逻辑正在发生明显切换。过去资本市场看销量增速、看爆款车型，现在市场更关注三个维度：盈利能力、体系能力、全球化能力。行业已从单纯的“价格之争”全面转向“价值回归”，进入以智能驾驶、补能体系和全球市场为核心变量的下半场淘汰赛。其中后两项——体系能力和全球化能力，恰恰不是能从销量数据或财务报表中直接读出的，需要通过具体场景来验证。

达沃斯，就是这样一个验证场。连续三年被达沃斯选择，表面是品牌露出，实质是岚图体系化服务能力与国际化场景适配能力的持续检验。当盈利拐点已经兑现，达沃斯所验证的体系能力与全球化能力，正在让市场重新理解岚图的估值逻辑。

体系能力成为资本市场新焦点

理解岚图连续三年服务达沃斯为何值得资本市场关注，首先要理解当前新能源行业的估值逻辑正在发生怎样的变化。

过去几年，新能源车企的估值主要锚定销量增速。谁卖得多、卖得快，谁就能获得更高的估值溢价。但2026年以来，行业整体从“增长赛”进入“淘汰赛”。竞争逻辑从单纯的“价格之争”全面转向“价值回归”。市场不再愿意为单纯的规模扩张支付溢价，而是更加审慎地评估一家公司是否具备穿越周期的能力。

这种能力具体体现在三个层面：盈利能力证明商业模式成立；体系能力证明可持续性；全球化能力证明增长天花板。盈利可以看报表，全球化可以数网点、看销量，唯独体系能力最难量化，它藏在产品品质的稳定性里、藏在服务标准的统一性里、藏在应对高压场景的从容里。

达沃斯验证的恰恰是这项最难量化的能力。单款产品的参数领先可以通过研发投入短期实现，但连续三年承接国际级会议的出行保障，要求的是组织协同、供应链稳定、服务标准统一、应急响应机制等系统性能力。500台车辆在高频接驳、礼宾服务、嘉宾通勤等真实场景中持续运行，任何环节的纰漏都会被放大到全球政商领袖面前。能够在这个场景中“连续三年不换人”，本身就是一份沉甸甸的第三方认证。

资本市场看重的不是岚图“造出了一辆好车”，而是岚图“能够持续稳定地在全球关注的高压场景中不出错”，后者指向的是组织成熟度，是可持续的，是可以写入估值模型里的确定性。

中国新能源车企中，能够造出高端产品的不少，但能够持续承接国际高规格活动服务体系的品牌极为有限。达沃斯的“连续三年”记录了这种稀缺性，并且是用国际标准完成的记录。当市场越来越意识到，新能源赛道的竞争已经从“参数表上的数字”走向“真实场景中的持续表现”，这种在真实高压场景中反复验证过的体系能力，正在成为估值模型中越来越重要的变量。

正如一位汽车行业投资人所说：“资本市场对车企要求会越来越严格。因为在过去10年，大家把新能源、智能驾驶当作一个高科技产品看待，未来会逐渐把它当做一个相对成熟的产品去看待，也会用更成熟的标准和要求去对待已经上市的车企。”

直面全球化能力的“压力测试场”

如果说体系能力解决的是“能不能持续”的问题，那么全球化能力回答的是“天花板有多高”的问题。而达沃斯这个场景，恰好构成了对岚图全球化能力最直观的“压力测试”。

达沃斯本身就是最浓缩的“国际市场”。1700余位全球政商领袖在中国主场乘坐岚图，这不是出口，但比出口更直接。品牌无需走出国门，就已经被世界体验。对资本市场而言，岚图在达沃斯被全球嘉宾乘坐和评价，构成了品牌国际化最直观的现场验证。

但达沃斯的价值不止于“被看见”。国际级会议用车的选择逻辑与普通消费市场截然不同。它要求车辆在舒适性、静谧性、稳定性、安全感和礼宾属性上达到高标准，且服务保障体系必须具备国际化的适配能力。岚图能够连续三年通过这种检验，说明其产品标准和服务体系已经具备了与国际高端品牌同台竞争的基本素质。

从“被世界体验”到“进入世界市场”，逻辑链条是清晰的。达沃斯是集中展示，海外布局是长期渗透。截至目前，岚图已进入海外40个国家和地区，建成240多家海外销售网点。2026年4月，岚图发布了“深耕欧洲、布局中东、进军右舵市场”三大行动，计划于2026年下半年推出岚图梦想家右舵版，拓展包括英国、日本、澳大利亚等在内的右舵国家市场。

达沃斯让全球核心人群直接感受产品，海外市场让品牌持续触达用户，两者形成“场景验证+市场落地”的闭环。资本市场看到的不是一个赞助活动，而是一个完整的品牌国际化路径：先在中国主场的国际舞台上接受全球嘉宾的体验检验，再带着经过验证的产品和服务体系走向海外市场。

在新能源赛道进入存量竞争的背景下，全球化是打开增长天花板的关键变量。有券商测算，2026年中国汽车出口量预计将突破700万辆，海外卖一辆车的利润相当于国内卖2到4辆。达沃斯验证的是品牌是否具备进入国际高端场景的“软实力”，海外市场布局验证的是产品是否具备进入国际市场的“硬实力”。两者叠加，构成资本市场对岚图全球化能力的完整判断依据。

上述汽车行业投资人表示：“今年大家都看到海外市场的出口销量增长的速度很快，真正能在海外打开市场的企业，还是会被资本市场认可的。”

眺远影响力研究院院长高承远也指出，中期维度，两个变量可能重塑预期：一是智能化商业化落地，城市NOA与Robotaxi若能在特定场景形成付费闭环，将打开整车厂软件收入想象空间；二是海外本土化产能进入放量期，出口结构从“产品出海”转向“产能出海”，有助于平滑单一市场波动并改善利润结构。

岚图汽车估值面临重塑

前面两部分回答了“资本市场现在看什么”和“达沃斯验证了什么”，最后一个问题是：这些加起来，对岚图的估值意味着什么？

首先是盈利。2025年，岚图实现归母净利润10.2亿元，正式进入年度盈利阶段。在行业整体仍处于“烧钱”扩张、多数车企深陷亏损泥潭的大环境下，岚图成为极少数率先实现扭亏为盈的新能源车企之一。2023年至2025年，岚图销量从50285辆增长至150169辆，三年复合增长率高达72.8%；营收从127.49亿元增长至348.6亿元，复合增长率达65.4%。毛利率从2023年的14.2%提升至2025年的20.9%。

这是核心信号。资本市场对高端新能源品牌的终极拷问是“能不能赚钱”，不是销量增长，不是品牌声量，而是盈利。岚图跨过这道门槛，意味着高端化战略的商业闭环已经跑通。

盈利转正回答了“商业模式是否成立”，达沃斯验证回答了“体系能力是否可持续”，全球化布局回答了“增长空间是否足够”。这三个要素——盈利性、可持续性、成长性，正是资本市场给一家公司定价的核心维度。

三件事合在一起，改变的是估值体系。新能源行业早期亏损阶段，市场通常用PS（市销率）来估值。一旦盈利转正，估值体系开始向PE（市盈率）切换。这正是估值重估的核心逻辑。