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（来源：中商信息CCM）

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一.隔夜市场行情盘点

现货市场： 周三（6月25日）长江现货1#锡均价报383750元/吨，单日暴跌9750元，跌幅2.54%；最低价382750元/吨，最高价384750元/吨。锡价从6月初45万元/吨高点快速回落，跌幅近13%。

期货市场（周三夜盘）： 沪锡主力2607合约夜盘收盘383450元/吨，跌10410元，跌幅2.64%，盘中最低触及380500元，39万元关口支撑失守。

外盘方面： LME期锡周三（6月24日）收跌1473美元，报49681美元/吨。周三（6月25日）伦锡小幅反弹，收报50383美元/吨，涨702美元，涨幅1.41%。

库存： LME锡库存8635吨，上期所及社会库存同步减少，合计去库1141吨，双库极低格局延续。

二.驱动因素分析

锡价经历持续性暴跌，核心驱动来自三重利空的叠加共振：

宏观层面形成系统性压制。 美元走强叠加美联储加息预期升温，对以美元计价的金属估值构成全面压制。但周三PCE数据落地后美元回落，伦锡获得短暂喘息。

供给端预期松动是核心利空。 缅甸佤邦锡矿复产传闻持续发酵，市场对供给紧缺的叙事出现明显松动，成为本轮跌势的重要推手。

需求端遭遇预期动摇。 全球科技股回调直接冲击半导体产业链景气度，AI算力需求预期出现松动，作为“算力金属”的锡价承受额外压力。

但基本面支撑依然存在。 矿端供应整体仍偏紧，LME与国内库存同步去化，极低库存格局下任何供给扰动都可能触发反弹。周三伦锡已现超跌反弹，涨幅明显超过其他基本金属。

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