江南初夏，万物并秀。6月12日至14日，上海交通大学上海高级金融学院（SAIF）“家族财富首席投资官课程”五期班第五模块走进浙江桐庐。本次模块围绕“穿越周期：寻找不确定时代的价值锚点”主题，通过专家授课、企业参访与学员分享等多元形式展开深度研讨，带领学员深入探讨数智时代的企业战略、国际黄金市场的底层逻辑，以及家族财富传承中的法律实务与规划路径。
课程精华：数智洞察与黄金逻辑
方二教授：数智时代下，商业逻辑的变与不变
交大高金兼聘教授，里海大学工商管理学终身教授、艾克卡全球杰出讲席教授方二带来《穿越周期：理解智能化时代的企业增长逻辑》的专题讲授。课程围绕“看势、识局、做事”展开，共同探讨在AI时代企业如何重构增长逻辑以及制定战略路径。
方 二交大高金兼聘教授，里海大学工商管理学终身教授、艾克卡全球杰出讲席教授
方二教授提出了AI时代企业经营的核心框架，即数据驱动的用户中心观，用户与技术两大核心资产，业务数据化、数据网络化、全面智能化三个阶段，以及精准、快速、可控、协同四大抓手。
在用户端，需求正走向K型分化——高端市场做降级、下沉市场做升级，产品核心是“够用+情绪价值”。在技术端，他解析了集成化与模块化的交替规律：性能不足时集成商主导，性能过剩时模块化，利润向产业链上下游迁徙，并预判AI芯片将走向模块化。在行业端，AI是平权工具，会降低门槛、压缩利润，但头部企业强者恒强，中腰部企业出路只有变大或变小。
方二教授强调战略要思考“四个一”：抓住一个趋势、解决一个矛盾、制定一个原则、找到一个杠杆，并以台积电和英伟达为例进行详细拆解。
基于上述分析，方二教授提出企业战略的三种模式：技术领先型企业，即聚焦上游核心模块，专注底层架构与前沿探索；运营卓越型企业，即专注中间代工，聚焦高效交付与体系优化；以及用户亲密型企业，即深度绑定下游客户，致力于极致体验与价值共创。
方二教授重点阐述了“低端突破”与“平替战略”。以希捷硬盘为例，1983年内部团队开发出3.5英寸硬盘，因完美管理原则被拒后离职创立西部数据，最终凭借“够用”产品完成市场替代。他强调，高端企业的完美管理正是低端突破成功的决定性因素，AI时代是从低端切入的最佳时机。
“能够用‘星辰大海’的技术能力，去温暖‘人间烟火’的企业，才是最终的赢家。”在他看来，技术再强大，最终仍要回归对人的理解与价值创造。未来的企业竞争，需要以数据和AI驱动协同，才能构建真正有效的价值网络。
王振营教授：国际秩序重构背景下的黄金市场逻辑
交大高金兼聘教授、原上海黄金交易所总裁王振营以《国际秩序重构背景下的黄金角色蜕变》为题，解析了黄金市场的深层演变。
王振营教授指出，在权益资产、固收资产、现金资产、大宗商品、另类资产这五大类资产中，各自面临价值重估、信用风险、货币超发、价格波动、流动性不足等风险。作为家族财富投资的最佳选择，应当具备四个基本条件：具有跨越周期的价值安全、具有坚实的价值增长潜力、具有便利的变现能力、具有可接受的交易成本。按照上述四项标准衡量，黄金将是大变局时代的最佳家族财富管理工具。
王振营交大高金兼聘教授、原上海黄金交易所总裁
王振营教授回顾了布雷顿森林体系的建立与解体。1944年确立了美元与黄金挂钩的体系，1970年代黄金被逐出国际货币体系，沦为普通美元资产。但2013年后市场逻辑突变——黄金与美元、美债的传统关系弱化，其背后推手正是全球中央银行。
世界黄金协会2025年调查显示，全球绝大多数央行计划增持黄金。2022年西方冻结俄央行资产加速了去美元化进程。2025年底，黄金在全球央行储备中的占比自1996年以来首次超越美债。中国黄金储备较2000年初增长近五倍，央行购金已成为金价的核心驱动力。
他也分析了短期挫折。美伊战争推高油价，土耳其、印度、马来西亚等央行因汇率承压抛售黄金或加征关税，但央行增持的长期战略未改，2026年4月已重返购金。
展望未来，王振营教授判断去美元化的终极结果是以美元为代表的主权货币主导时代终结，黄金将超越主权货币，重新回归王者地位。央行持续增持、投资机构跟进、RWA技术影响、稀缺性凸显四大因素共同支撑黄金长期前景，黄金已蜕变为去美元化的核心工具。
智见集团参访：探访磁性材料创新高地
本次模块中，学员们走进五期班王德林同学所在企业、国内磁性材料行业的领军企业——智见集团，开启了一场深入的产业探访之旅。
智见集团始创于2000年，总部位于杭州，旗下拥有象限科技、科德磁业、美磁科技、智见科技等20余家子公司，其中十家获评国家高新技术企业；旗下子公司还覆盖制造业单项冠军、国家级专精特新“小巨人”等多梯度国家级优质企业资质。
学员们先后参观了智见科技、科德磁业、象限科技三大厂区，近距离观摩了永磁材料、软磁材料等核心产品的制造流程，深入了解公司在相关领域的自主研发成果。
集团相关负责人向学员们详细介绍了公司的业务定位与行业概况。智见集团专注于磁性材料、磁性组件及功能模块的研发制造，为汽车、消费电子、家电、医疗、航空航天等领域提供一站式磁应用解决方案。
在技术与产品分享环节，公司技术专家为大家详细解读了磁性材料的两大核心类别：硬磁无需通电即可产生强磁场，主流品类包括钕铁硼、铁氧体及钐钴等；软磁是变压器、充电器的核心部件，其升级推动了充电器向小型化演进，非晶纳米晶是当下发展前景最好的品类。
他还分享了行业的核心原料风险与市场格局：高端磁性材料高度依赖稀土、钴等关键元素，供应链面临地缘政治挑战。新能源汽车、消费电子、风电、工业机器人、家电及航空航天是主要应用领域，其中新能源汽车单车用量达1.5-2.5公斤。
家财开讲：破解财富规划中的隐形雷区
6月13日，家财五期班学员、北京国枫（上海）律师事务所合伙人邹宁律师作《软着陆——破解财富规划中的隐形雷区》专题分享。聚焦婚姻家庭和企业治理联动中的财富治理深层命题。她以“隐形共债”为切入点，系统廓清夫妻共同债务的三种法定认定类型，并重点就“夫妻共同生产经营”这一裁量弹性极大的司法标准，展开穿透式实务剖析。
邹 宁家财五期班学员、北京国枫（上海）律师事务所合伙人
在风险隔离层面，邹宁提炼婚姻财产协议三大操作精要：物权归属界定、债务责任边界锁定及第三人告知义务补强，强调所有防护工具须于债务风险形成前布局，方能具备法律“护城河”效应。她还给出了切断风险链条的具体建议：不让配偶在关联公司挂名、规范财务管理、搭建防火墙公司持股架构，以及对赌协议中设计配偶免责条款。
传承维度上，邹宁以真实案例，剖解多结构家庭传承的内在张力，逐一揭示实践痛点。并援引《民法典》遗产管理人制度与遗嘱信托，倡导以“信任人”选任与制度理性替代人性或然性。针对家族传承安排，她归纳“系统统筹、规划前置、程序协同、动态调整”四大联动法则，实现家族财富、代际传承中的风险“软着陆”。
桐庐拾趣：马岭古道徒步体验
6月12日下午，学员们走进桐庐山水，沿马岭古道开始了一场徒步。古道依溪而建，两侧竹林掩映，青山连绵。清风拂过，竹叶轻摇，大家在课程间隙中走出课堂，于山水之间放松身心，一路上交流畅谈，同学间的情谊也愈发深厚。
学员手记
祝满青
上海政达宸信息科技有限公司 总经理
感谢方二教授精彩又实战的分享，方教授充分剖析AI时代下商业社会发生的深刻蜕变，干货满满：
▫️AI重塑市场：消费分层、决策分化、用户圈层化，行业利润持续两极分化。
▫️企业三大发展路线：上游技术领先｜中游运营卓越｜下游用户亲密。
▫️运营卓越破局逻辑：大企业受体系束缚难下沉，低需求赛道存在巨大机会，AI完善全流程降本增效。
▫️SHEIN核心方法论：AI全域抓取用户数据，观察市场趋势，极速迭代产品，解决库存与毛利难题。
▫️客户亲密战略：产品服务化、服务智能化，软硬分离+数据驱动平衡规模化与个性化
▫️定制业务增效关键：前置挖掘需求、数据提炼共性、绑定上下游合作伙伴
智能工具加持精细化运营，是各行各业突围的核心竞争力。
邹 宁
北京国枫（上海）律师事务所 合伙人
这两天的头脑风暴太有收获了！磁性材料定形，数智逻辑定向，黄金定信。
走进杭州智见控股集团——国内磁性材料行业的隐形冠军，内心为中国企业自豪。
聆听方二教授《数智时代下，商业逻辑的变与不变》：真正的破局点，从不生长在单一维度的极致中，而是出现在用户、技术、行业三条轨迹的交汇处——那是“变化窗口”。穿越周期的能力，不依赖追逐风口，而取决于对底层不变逻辑的把握：利人利己，用户与技术构成企业价值的双锚。
王振营教授的《国际秩序重构背景下的黄金角色蜕变》则揭示了另一条底层叙事：黄金不是简单的避险资产，它在金融体系中的战略地位，随国际秩序的重构而悄然位移——从被边缘化到重获定价权，底层逻辑是信任锚点的转移。
真正的行业洞察，从来不只看见一个冠军，而是看见冠军背后那条“变与不变”的暗河——它同时流过材料、数据与黄金。
PS. 特别开心与大家分享《软着陆——破解财富规划中的“隐形雷区”》的主题，财富规划的本质，不是在顺风中加码——而是用系统性的思维方式，用结构的韧性，替代运气的赌博。
赵斓淇
国投证券 跨境投行部
方二教授为大家解读AI时代企业决策者如何在变化局势中找到不变的锚点，在不变的趋势下找到变化的破局。新形势下“卷”字盛行，技术普惠化、行业模块化、消费两极化、用户圈层化极大地压缩了成熟行业和中型企业的利润，建立“以数据驱动的用户中心观”，善用AI以“精准、可控、快速、协同”为抓手是数智化时代企业增长的核心逻辑。
王振营教授为大家梳理国际秩序重构背景下的黄金角色蜕变，以央行视角权威解读影响黄金价格走势背后的深刻动因，随着国际贸易去美元化行动不断推进，黄金已从商品属性向金融属性迁移，在多元化超主权货币时代黄金或将成为主权货币信用的关键支撑。
感谢同学和老师们的辛苦付出，让每一次相聚都成为不虚此行的成长盛宴，欢迎大家加入交大高金家财班，共同破译财富传承与投资背后的密码。
曹 迪
中金财富 投资经理
方二教授的课程复盘：战略的核心是看五年趋势、谋三年取舍、做一年落地；企业战略路径分为运营卓越、用户亲密与技术领先三种。AI擅长处理数据、优化流程，但用户共情、战略判断、跨界整合这些能力，永远是人不可替代的底气。企业要守住核心、开放边缘；个人要深耕不可替代的综合能力。人机协同，才是长期增长的答案。
吴 迪
秋水高通私募基金管理（上海）有限公司 董事长
听高金教授，上海黄金交易所前总裁王振营教授精彩分享黄金价值的底层逻辑，听方二教授分享企业战略，参访了优秀企业-智见集团，抽空还完成了7公里徒步，欣赏了杭州桐庐的美景，这三天简直不能更充实。
三天的桐庐模块虽已落幕，但穿越周期的思考仍在延续。从方二教授对数智时代商业逻辑的深刻解构，到王振营教授对国际黄金市场底层逻辑的前瞻洞察；从“家财开讲”对财富传承隐形雷区的务实剖析，到智见集团参访中产业一线对挑战与韧性的真实呈现——每一次课堂内外的碰撞，都在为家族财富的永续传承夯实根基。学员们在与教授、同窗的深度交流中，既拓宽了认知边界，也加深了彼此之间的信任与链接。
穿越周期，不仅是对商业规律的理性把握，更是对代际责任的长期践行。高金家财，行稳致远。让我们期待下一模块，继续同行！
关于“家族财富首席投资官课程”
高金“家族财富首席投资官课程”是上海交通大学上海高级金融学院依托自身在金融研究和教育领域的深厚积淀，整合全球前沿金融行业的优质资源，自2018年起，在国内商学院校中率先推出的着眼于全球家族财富管理的顶级课程。在课程学习期间，学员将深入学习资产配置、风险管理、税务筹划、家族事务等方面系统知识，与世界一流家族办公室、投资界资深人士共同探讨交流中国式家族财富管理与传承，同时，高金家族财富俱乐部将为学员搭建深入沟通交流的终身学习平台。
2026年，"家族财富首席投资官"六期班正等您来，共赴一段关于财富管理和传承的探索之旅。
内容来源｜上海高级金融学院EED
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