来源：新浪财经-鹰眼工作室

浙江东尼电子股份有限公司（以下简称“东尼电子”）近日就上海证券交易所《关于浙江东尼电子股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】0973号）相关问题作出回复，详细解释了公司2025年业绩波动、各业务板块经营情况、存货及研发管理费用、货币资金与债务等情况。公司2025年度实现营业收入21.08亿元，同比上升6.41%，但归属母公司股东的净利润为-0.64亿元，由盈转亏。

各业务板块表现分化显著

东尼电子各业务板块在2025年呈现出截然不同的发展态势。新能源业务表现亮眼，实现营业收入7.53亿元，同比大幅增长78.74%，毛利率达到19.97%，同比提升11.56个百分点。公司表示，新能源业务通过前期的研发验证和量产准备，客户定点项目自2024年3月起陆续进入规模化交付阶段，2025年产能利用率趋近饱和，工艺改进与精益生产管理的推进使得毛利率显著提升。

与之形成鲜明对比的是光伏和半导体业务。光伏业务实现营业收入8501.34万元，同比下降52.35%，毛利率大幅减少14.49个百分点至3.43%。主要原因是公司为应对光伏行业周期性调整，收缩了传统光伏用金刚线业务规模，产量减少导致产品分摊的固定成本显著上升。半导体业务则持续亏损，报告期内营业收入仅为834.59万元，同比下降88.21%，毛利率更是低至-400.17%。公司称，碳化硅衬底行业销售价格持续走低，叠加资金流动性压力，半导体业务未能达成年度规模量产目标，且前期固定资产投入较大、良率不及预期、生产成本不稳定和产量下滑，导致单位产品成本高企。

业务板块营业收入（万元）毛利率 ( % )营业收入比上年增减 ( % )毛利率比上年增减新能源75,277.34增加 11.56 个百分点光伏8,501.343.43减少 14.49 个百分点半导体减少 371.83 个百分点

前五大客户及供应商情况披露

东尼电子披露了不同业务板块前五大客户及供应商的详细信息。消费电子板块第一大客户销售金额达71,642.81万元，应收余额11,665.80万元，销售内容为无线充电隔磁材料、超微细电子线材等。新能源板块第一大客户销售金额17,211.87万元，应收余额22.15万元，销售内容为集成母排。医疗板块主要客户包括深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司等，其中迈瑞医疗销售金额4,917.37万元，应收余额1,313.37万元。光伏板块第一大客户销售金额2,622.27万元，应收余额899.15万元，销售内容为金刚石切割线。半导体板块主要客户为广东天域半导体股份有限公司，销售金额540.86万元，应收余额2,174.14万元。

供应商方面，消费电子前五大供应商采购金额合计25,297.88万元，主要采购双面胶、单面胶、硅胶保护膜、导电胶、合金线等。新能源前五大供应商采购金额合计20,653.40万元，包括江苏生益特种材料有限公司、东莞市达瑞新能源科技有限公司等。公司强调，各板块前五大客户及供应商与公司、5%以上主要股东或董事、高级管理人员均不存在关联关系。

半导体业务持续亏损风险提示

针对半导体业务近三年持续亏损的情况，东尼电子解释称，受产品售价持续下行及规格参数迭代调整影响，销售量逐年下降。同时，前期固定资产投入较大、良率不及预期、生产成本不稳定和产量下滑，导致产品分摊的固定成本较高。2023年至2025年，半导体业务对广东天域半导体股份有限公司的销售收入从12,519.55万元降至540.86万元。

公司表示，2026年将进一步聚焦技术创新，持续提升产品性能与生产良率，提前布局大尺寸产品赛道，以减少短期产品价格波动带来的冲击。2026年第一季度，半导体业务收入同比有所改善，但如果产品售价持续大幅下行，规模效应不及预期，生产成本居高不下，半导体业务存在持续亏损的可能。

应收账款及存货跌价准备计提合理

截至2025年末，东尼电子应收账款期末账面余额5.70亿元。公司前五大应收账款账龄主要在一年以内，截至2026年3月基本已回款，应收账款质量较好，可回收性良好。公司以“预期信用损失法”对应收账款计提坏账准备，按账龄分析法计提的坏账准备政策与同行业可比公司不存在明显差异，坏账准备计提合理充分，符合《企业会计准则》的相关规定。

存货方面，公司2025年末存货跌价准备计提充分。近三年存货跌价准备计提主要为半导体业务，计提金额较大及变动的原因符合公司实际经营情况，与同行业相比计提充足。公司不存在大额计提减值后短期内又大额转回或转销的情形，存货跌价准备计提审慎。

研发与管理费用变动分析

2023年至2025年，东尼电子研发费用分别为3.60亿元、2.36亿元、2.14亿元，占营业收入的比重分别为19.62%、11.93%、10.13%。2025年研发费用中直接投入金额下降，主要系公司对资金使用进行了更合理的规划，减少了半导体业务的研发材料投入；而折旧与摊销金额大幅增长，主要原因是金刚线研发项目相关设备增加，部分生产线转入研发用于碳化硅衬底片切割线等方面的研发。

管理费用近三年持续增加，从2023年的0.93亿元增至2025年的1.22亿元，占营业收入的比重从5.07%升至5.78%。尽管公司职工总数及研发人员数量逐步下降，但管理人员数量保持稳定，受社会人均工资、当地最低工资标准逐年上调及行业人才薪酬行情上涨等因素影响，管理人员薪酬变动合理。2025年管理费用增加主要系部分暂时不用于研发的设备折旧计入管理费用。

货币资金与债务情况及应对措施

2025年末，东尼电子货币资金余额为1.27亿元，同比下降22.69%，其中受限金额为0.83亿元，可用货币资金余额4,407.94万元。累计受限资产19.64亿元，主要包括固定资产、投资性房地产等被抵押。短期借款10.33亿元，同比增长58.18%，一年内到期的流动负债为3.27亿元，长期借款2.27亿元。应付票据期末余额0.47亿元，同比增长214.18%，主要原因是新能源业务增长迅速，公司更多采用应付票据支付货款。

公司有息负债主要为银行借款，未来一年内到期的有息负债本金金额138,853.16万元。为应对偿债压力，公司计划通过银行转贷与续贷、转让子公司股权（已收到股权转让款23,333.57万元）、维护金融机构关系、加强应收账款管理、强化成本费用管控等措施保障债务偿还与现金流管理。公司目前获得的银行授信金额合计224,442.38万元，剩余可用授信82,506.38万元。公司表示，目前不存在重大流动性风险，但如果银行转贷与续贷不及预期或应收账款和成本管控效果不佳，仍可能面临阶段性流动性压力。

年审会计师认为，东尼电子新能源、光伏及半导体板块营业收入及毛利率同比大幅变动原因具有合理性，与行业情况一致；各板块前五大客户及供应商与公司不存在关联关系；半导体业务持续亏损原因符合公司实际情况，已充分提示风险；应收账款坏账准备计提合理充分；存货跌价准备计提充分；目前公司偿债资金安排合理，不存在较大的流动性风险。

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