本周5个交易日，A股大盘震荡下行，并在周五跌穿60日线关键支撑位。由于60日线是市场中期趋势的生命线，一旦60日线被击穿且无法快速收回，大盘就有中短期趋势转弱的风险。
而在昨天上午《A股重磅资金报告：周五砸盘元凶浮出水面！难怪A股总是涨不起来！》一文中，我统计出来的交易数据也显示，现在主动基金一门心思抱团AI算力，被动基金本周则大幅减仓超千亿。那这是否意味着下周大盘和中小盘股还会延续下跌趋势呢？
要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？
一，国家统计局公布重要经济数据，规上企业利润增长18.8%！
本周末，国际统计局披露了5月最后一组经济数据。今年1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%。
对此，国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，电子行业支撑作用明显。1—5月份，规模以上装备制造业利润同比增长14.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长5.2个百分点。从行业看，全球人工智能技术变革带来高端算力芯片和存储芯片需求爆发，推动电子行业利润高速增长，1—5月份，电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。
在我看来，统计局披露的5月经济数据，和A股市场近期的表现，可以说是高度趋同。
今年1—5月份，规上工业企业利润之所以还能延续高速高速增长，和两类企业盈利复苏有直接关系。一是上文提到的电子行业，为人工智能需求推动业绩高增。二是多个顺周期行业，在全球通胀升温的背景下，业绩水涨船高，其中有色净利润增长117%、化工增长71%、煤炭增长33%、油气开采增长17%！可以看出，今年前5个月，只有有色金属和电子行业，净利润增速翻倍。
值得警惕的是，除了这两类企业外，其他多数制造业都出现了负增长，比如通用设备、专用设备、热力生产和供应、农副产品、电气机械、汽车制造等等。
而非制造业方面，情况同样不容乐观。此前，统计局披露的5月社零数据显示，5月份社会消费品零售总额41090亿元，同比下降0.6%，环比下降0.38%。这是自2022年底以来的第一次下滑，说明我国内需消费增长压力明显加大。
在我看来，这组数据极为残酷，它不仅告诉我们为什么主力机构会深度抱团AI算力。也告诉我们，为什么主力机构对其他板块完全没有任何兴趣。
可以预见的是，如果其他行业基本面不能转暖，即便AI算力跌下神坛，抱团资金恐怕也很难在其他方向中找到合适的避风港。这样一来，就很容易出现AI算力下跌，整个市场也跟随泥沙俱下的情况。
二，第二批公募基金“换尺”大幕拉开，千余只产品调整业绩比较基准！
第二批存量基金产品业绩比较基准调整工作已开启。6月26日，多家基金公司发布旗下部分存量产品业绩比较基准调整公告，涉及90多家基金管理人旗下千余只产品。与首批相比，第二批调整覆盖范围更广、产品数量更多、参与主体更加多元，意味着公募基金行业围绕产品定位、投资约束、信息披露和投资者保护的系统性改革进一步走深走实。
我注意到，在公募基金业绩比较基准落地后，有不少业内人士指出，第二批基准调整是在依法合规的前提下，按照“优先调整基准而非调整持仓”的原则，对合同约定的基准进行变更，管理人调整基准无需调仓，基准调整公告的发布及一个月后的正式生效并非“调仓发令枪”，不会对市场运行造成冲击。
但我认为，监管层之所以要调整业绩比较基准，核心目标是要解决公募基金风格漂移、基准失真等此前长期存在的一些痛点问题，让基金不再成为盲盒投资。
既然是要解决风格漂移，自然就会有一些过线的基金会重新回到属于自己的赛道。因此，即便业绩比较基准落地，并不是强迫公募基金调仓。但未来一段时间里，存量基金还是会逐步调整自己的仓位，一直到和比较基准大体相同。
在我看来，主动基金调仓，是导致A股市场热点轮动的最重要驱动力。因此，只要主动基金在短期内同步调仓，就肯定会对A股市场的内部格局造成较大影响。
目前的实际情况是，很多基金都在抱团AI算力。也就是说，投资过线的基金，差不多都集中在算力中。所以调整业绩比较基准后，肯定会有一部分资金从AI算力中抽离。从这点来看，调整业绩比较基准，也是监管层瓦解主力机构抱团算力的有效手段之一。
当这批资金重新归位后，一些此前被错杀的优质老登股，可能会走出小段纠错行情。不过在我看来，这并不等于老登股会重新焕发新生，走出大级别的趋势主升浪。原因很简单，存量基金投资过线，全部都集中在算力里，这才有了抱团一说。但这些基金从AI算力中撤离后，会各回各家各找各妈。在没有基金抱团的情况下，老登股只能被自家基金托举，或许能止跌企稳，但要大涨，难度会很大。
另外，业绩比较基准确实不是强制调仓令。所以业绩比较基准落地后，公募基金不会在短期内大面积同步调仓。这能在一定程度上消化对市场的短期影响。
三，美军再次对伊朗实施打击，特朗普指责伊朗违反停火协议！
美东时间6月26日美股盘后，美国中央司令部在社交媒体发文称，美军于当天对伊朗发动打击，以回应前一天一艘途经霍尔木兹海峡的商船遭袭事件。随后，据伊朗伊斯兰共和国广播电视台报道，伊朗伊斯兰革命卫队表示，该部队打击了美军在该地区的多处部署据点。
对此，美国总统特朗普发文称，伊朗至少向经过霍尔木兹海峡的船只发射4架单向攻击无人机，其中一架击中一艘大型货船上层甲板造成损坏，但船只仍继续航行。特朗普表示，美方击落了其余3架无人机，并表示伊朗此举“明显违反了我们的停火协议”。
这是美伊达成并签署谅解备忘录后，美军首次袭击伊朗，也令和平前景再度蒙上阴影。
在我看来，美伊之间的停火协议简直就像废纸一样，随时都有可能会被双方撕毁。有意思的是，最近美伊之间的几次小范围摩擦，都发生在周末。这就不得不让人怀疑，特朗普是否仍在借助美伊问题控制国际油价的短期波动，并从中牟利。
其实除了美伊冲突一直都有反复外，新任美联储主席沃什试图改变美联储政策叙事，也透露着一丝诡异。美联储主席沃什在6月议息会议上大幅压缩了政策声明的篇幅，删减超过一般。在新版的政策叙事中，取消了前瞻指引，并拒绝在点阵图中提交个人利率预测。对此，华尔街分析认为，此举旨在打破市场对央行“手把手”引导的路径依赖，通过制造信息真空迫使市场自行定价，以此重建央行权威并保留政策灵活性。
不过我认为，沃什的这种叙事方式，是有意让美联储的货币政策从透明转向模糊。很明显，这种模糊的状态，也更有利于掌权者随时操控市场风向。
从本质上看，这和美伊之间摩擦不断没有什么不同。因为这两件都会对全球资本市场造成短期影响，且利用消息变化造成的影响越频繁，就会有越多的短期套利空间可图。
不过拉长时间周期来看，无论是通过美伊冲突调控国际油价，还是通过美联储发言调控利益预期，最终总体还是要符合特朗普的政治述求。即油价下降，通胀减压，美联储维持低利率。现在美联储降息无望，但特朗普也绝对不想看到美联储加息。
在美伊摩擦不断，以及美联储加息预期仍存双重因素影响下，周五晚美股三大指数维持弱势震荡。大型科技股方面，英伟达、闪迪、美光科技等AI算力方向跌幅居前。
综合本周末市场主要消息面来看，虽然周五A股跌幅较大，但监管层并没有出台任何维稳举措，甚至没有维稳发言。统计局披露的5月经济数据，看似利好，实则利空，会进一步增加非AI算力的调整压力。而公募基金调整业绩比较基准，短期内对市场影响不大，中期则利空AI算力。外盘方面，周五延续弱势，大型科技走弱，也对A股构成短期压力。
鉴于此，我认为，下周一A股大盘快速重新收复60日线的难度较大。下周或在60日线下方弱势震荡。进入7月后，美国6月通胀数据落地，美联储货币政策走向会更加明朗。届时，全球资本市场或能摆脱颓势，重新开启新一轮上行趋势。
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