过去一周（截至6月26日收盘），A股市场冲高回落。港股通央企红利ETF（513920）成交额超9亿元；国企红利ETF（561060）换手率达21.65%；全指现金流ETF（561080）换手率达57.59%。相关个股中，中远海控上涨0.22%、中国银行下跌0.35%。

消息面上，截至6月28日，以除权除息日为基准，6月份已实施和即将实施2025年度分红方案的上市公司超过1700家，累计派发现金红利总额达5690亿元。业内人士认为，A股公司近期集中兑现对股东的回报，分红节奏之密集、规模之可观，折射出上市公司整体经营回稳、现金流充裕的积极态势。数据显示，6月29日至7月3日，超200家公司即将实施2025年度分红方案，预计合计派现金额超800亿元，投资者有望在二季度收官之际收获一份实实在在的“现金礼包”。

相关机构表示，在红利资产中“躲雨”不失为一项行之有效的配置策略。在红利资产板块内部，重点推荐煤炭、公用事业及银行。从节奏上看，6月的调整或许不会呈现迅速下跌后即刻见底的V型反转，考虑到当前机构有限的资金增量、外部美债利率的上行风险和市场调整的消化时间，更可能演绎为震荡磨底的行情。此外，随着美国CPI技术指标的走高，当前最值得警惕的尾部风险在于美债利率与美元指数的快速攀升。

机构指出，2026年上市银行经营景气度将延续改善趋势，城商行因项目储备充足和区域经济活跃表现突出，大型综合化银行及特色财富管理银行具备长期优势，银行业整体将实现风险收益的再平衡。

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