2026年6月26日，2026中国商业地产投资专业展览会暨第八届中国商业地产品牌价值论坛在北京歌华开元大酒店成功举办，主题为"穿越周期的力量"。第二届千企千楼行动计划供需对接大会、《2026中国商业地产品牌价值报告》发布会、"中国商业地产品牌价值100强"测评榜单发布会同期举办，百强房企、行业大咖、专家学者、商会协会、经纪代理、投资机构、企业商家超过500位嘉宾出席活动，探索行业穿越周期的力量，重塑品牌韧性向上的价值。

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全联房地产商会写字楼分会执行会长刘凯

全联房地产商会写字楼分会执行会长刘凯在演讲中表示，在2026年年中回望，商业地产市场在消费不振承压、供需结构失衡、AI浪潮冲击三大因素的影响与共振背景下，正在进入K型时代（K-shaped economy）。所谓"K 型"，向上倾斜的K线，代表表现卓越、持续受益的行业、企业或项目；向下倾斜的K线，则象征表现落后、受益有限的行业、企业或项目。K型时代，行业亟待重新审视宏观逻辑、产业逻辑、运营逻辑和资本逻辑的四大逻辑变化，寻找穿越周期的力量，重构行业增长的曲线。

以下为刘凯发言实录：

当前，中国商业地产市场正告别"野蛮生长"的粗放时代，步入"存量优化、需求迭代、价值重构"的结构性新周期。历经多年扩张与调整，市场已从"同涨同跌"的同质化竞争，转向"优者恒优、劣者淘汰"的差异化博弈。

在2026年年中回望，商业地产市场在消费不振承压、供需结构失衡、AI浪潮冲击三大因素的影响与共振背景下，我们认为商业地产市场正在进入K型时代（K-shaped economy）。所谓"K 型"，向上倾斜的K线，代表表现卓越、持续受益的行业、企业或项目；向下倾斜的K线，则象征表现落后、受益有限的行业、企业或项目。

K型时代，我们需要重新审视宏观逻辑、产业逻辑、运营逻辑和资本逻辑的四大逻辑变化，寻找穿越周期的力量，重构行业增长的曲线。

第一，宏观逻辑，从"投资驱动"到"科技强国"。当前，中国经济的引擎已经发生根本性切换。曾经驱动GDP高速增长、支撑房地产和消费升级的红利，正在以肉眼可见的速度撤离；取而代之的是流向科技创新、先进制造的红利。宏观逻辑的本质，是从"旧模式"到"新模式"。

第二，产业逻辑，从"地段为王"到"产业为王"。传统的市场分析，习惯围绕四个数字作为出发点：新增供应、净吸纳量、空置率、租金。但是今天，真正决定市场胜负的不是价格，而是目标客户产业K型曲线向上还是向下。产业逻辑的本质，是从"租给谁都可以"到"只租给对的人"。

第三，运营逻辑，从"土地增值"转向"运营提效"。随着增量开发红利见顶，"以价换量"的内卷已经难以为继。2026年商业地产新增开业项目中，城市更新、存量改造项目占比超过70%，简单推倒重建模式被淘汰，精细化运营成为主流 。运营逻辑的本质，是从"管理空间"到"经营生态"。

第四，资产逻辑，从"持有收租"到"证券化运营"。商业不动产REITs的开闸，是2026年最值得关注的标志性事件。这意味着行业的底层逻辑正在发生根本转变--房企从"输血"转向"造血"，从单纯卖房子转变为经营好资产。资产逻辑的本质，是从"持有"到"运营"，从"规模"到"效率"。

"闭眼狂奔"的粗放时代已经过去，对宏观经济、产业规律的理解、对内容运营的坚守、对资产效率的把握愈发重要。正如我们今天论坛展会的主题：穿越周期的力量。每一个经济周期的交替都伴随着新旧动能转换的阵痛与分化，我们相信最终能够穿越周期的，永远是真正创造价值的品牌资产。