股票市场

股市方面，上周大盘震荡走弱，沪指跌1.5%、回吐上周涨幅。全A日均成交放量4000亿，回升至3.54万亿水平。重要指数多数下跌，微盘指数领跌、跌幅达5.5%，中证红利跌幅靠前；科创50逆势走强、涨超6%。本周全球主要市场多数回调，中国资产表现偏弱，万得全A跌超1%，港股恒生指数跌超5%，恒生科技跌幅达7.5%、领跌全球主要市场。

板块方面，大类方向上本周只有部分算力硬件、非银和化工有绝对收益，细分维度上国产半导体设备材料、功率模拟存储、玻璃基板、人工钻石、部分AI相关资源品等正反馈较强，CXO、化工、油运反弹。以贵金属为核心的有色领跌，内需延续调整。具体来看，建筑材料、电子、非银金融、基础化工等领涨，有色金属、汽车、美容护理、钢铁、商贸零售等领跌。

国寿安保基金认为

权益市场受到海外紧缩预期外溢影响，虽然地缘风险不确定性下降，但宏观流动性的潜在影响不容忽视。

从国内看，油价对盈利的冲击开始显现，5月工业企业利润出现回落，当月同比回落4个百分点至20.9%，结构层面的“K型”特征显现。

从海外看，海外经济延续复苏趋势，6月美国、日本Markit制造业PMI分别升至55.7、54.9，欧元区、英国分别回落至51.3、53.1；服务业方面，6月美欧日Markit服务业PMI分别升至51.3、48.9、51.8，英国回落至48.7，油价回落利好发达经济体服务业。此外，美国5月居民实际可支配收入环比0.3%，较前月反弹，居民实际PCE消费支出环比0.3%，高于市场0.2%的预期，新产业高景气带动居民收入与消费增长。

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文中观点对应时间区间为6月22日-28日