来源：市场资讯

本文来源：晨明的策略深度思考 编辑丨易烊铭

三月以来，伴随美伊局势变化和美联储主席更迭，美国加息预期反反复复，扰动全球市场。很多投资者表达了对美联储加息的担忧，尤其是加息对科技股可能造成的影响。

这一隐忧迟迟无法消退的背后，是一个大部分人的第一直观印象：上一次科网泡沫就是被美联储加息所刺破的。事实果真如此吗？

日前，2025年新财富策略研究领域最佳分析师第一名、广发证券首席策略分析师刘晨明、郑恺团队通过回顾1999-2000年美国加息刺破科网泡沫的详细情况进行了拆解，希望借此经典案例，从第一性原理的角度出发，去证明加息、流动性收缩、利率上行究竟如何影响产业正在爆发的科技股。

当然，外部环境差异太多，没有任何历史可以完全复制，仅供参考。

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