来源：市场资讯

来源：华泰期货

作者： 黑色建材组

昨日焦煤主力合约价格大幅上涨，涨幅达4.19%。

本轮价格上涨原因在于以下三个方面：

1、蒙古能源行业官宣6月30日启动集体罢工，后期可能会影响蒙古煤炭产量，同时口岸蒙煤司机也有罢工现象，市场担忧后期影响蒙煤通关。

2、上周中央安全生产考核巡查组向山西省委、省政府反馈调查情况，巡查组反馈山西安全生产仍存在一些薄弱环节，山西省委、省政府也提出要坚决彻底整改，市场担忧后期山西安监力度进一步加强。

3、上周焦煤供给继续下降，焦煤库存持续去化，目前山西煤矿复产速度大幅低于预期，同时仍有新增停产煤矿，后期焦煤供给可能进一步减少，尤其骨架煤受到的影响更大。

整体来看，伴随山西矿难持续发酵，安监力度不断加码，焦煤供需形势进一步恶化。虽然短期高库存对于煤价上涨有一定缓冲作用，但是如果长期不见供给恢复，市场将重新研判库存去化幅度及价格上限。近期蒙古罢工事件对于蒙煤供需形成相对利好，市场之前担忧蒙煤对于盘面价格压制的预期有所减弱，后期需要持续跟随事件发展进程以及蒙煤自身供需变化。前期焦煤价格回调后利空情绪得到一定程度的释放，短期山西焦煤减量和蒙古罢工事件可能再度提振焦煤价格，中长期焦煤价格依旧取决于安监力度及周期。

风险提示：蒙古罢工短期结束，山西安监大幅放松，海运煤进口量大增，下游消费明显转弱。

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

免责声明：

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。