面对多变的全球宏观环境，外围地缘局势对股市的影响多表现为短期扰动，市场长期具备自适应调节能力，决定公司最终价值的核心依然是其基本面。在全球科技产业的演进进程中，以AI算力与半导体硬件为代表的基础设施建设，正成为业内重点关注的细分领域。

对于国内投资者而言，如何利用QDII额度布局海外硬科技赛道，成为资产配置的重要课题。本文将以国富全球科技互联混合（QDII）（A类人民币006373/美元现汇006374；C类人民币021842/美元现汇021843）为例，拆解其在美股AI算力硬件领域的主动管理配置逻辑。

一、AI算力浪潮下的配置特征与资产纯度

在通过QDII工具布局美股科技板块时，投资者常面临资产纯度被稀释的问题。部分泛科技类产品由于跨市场配置或涵盖了较多传统互联网业务，导致在底层算力硬件领域的敞口不足。国富全球科技互联混合（QDII）（A类人民币006373/美元现汇006374；C类人民币021842/美元现汇021843）作为主动管理型配置工具，根据近几个季度的持仓披露， 该基金QDII额度重点聚焦于美股科技及半导体硬件产业链。在美股半导体硬件配置方向上，该组合的主动重仓布局与全球半导体产业链的长期演进趋势呈现较高的一致性。

中信证券2026年6月研报指出，海量AI Token需求打开算力长期增长空间，中美企业同步加大资本开支，国内算力投入仍有较大提升潜力，算力相关产业链具备中长期配置价值

二、穿透底层资产：直击美股核心算力硬件

穿透该基金的底层资产，从定期报告披露的信息来看，其近几个季度的持仓将QDII额度集中应用于美股半导体硬件板块。截至2026年一季度末，前十大重仓股中半导体及硬件相关标的占九席——美光科技（7.69%）、台积电（7.03%）、泛林集团（7.02%）、康宁（6.79%）、谷歌-C（6.49%）、英伟达（5.86%）、塔尔半导体（5.01%）、MKS Instruments（4.68%）、TTM科技（4.48%）、英特尔（3.16%）。行业配置层面，截至2026年一季度末，信息技术行业占基金资产净值68.22%，为绝对核心仓位。

在细分领域的选择上，分析其历史重仓可见，该组合具备鲜明的硬科技特征：

锚定大模型架构瓶颈：从定期报告披露的信息来看，基金在硬件半导体板块中，重点关注当前大模型硬件架构中急需解决的存储与带宽等核心环节。观察其对美光科技等标的的重仓配置，客观上反映了将存储芯片从周期性商品视为AI战略资源的主动产业判断。万联证券2026年6月中期策略报告认为，受益于AI算力建设，存储供应持续偏紧，产品合约价格持续走高，行业整体盈利能力有望增强。

捕捉AI Agent底层驱动逻辑：随着AI Agent的崛起，全球Token消耗量呈现上升趋势。在此技术演进过程中，CPU作为任务规划、工具调用、沙箱管理及多步决策的执行主体，直接参与Token流程的编排与控制。基于此，从历史持仓可见，组合增加了对跌幅较大但基本面明确改善的CPU个股（如英特尔）的关注，进行了左侧布局。东兴证券2026年6月电子行业半年度策略指出，2026年一季度起全球半导体及硬件供应链迎来“结构性涨价潮”，AI算力相关的晶圆代工、先进封测、高端芯片、高端PCB及被动元件等核心环节供需趋紧，价格上行。

三、基金经理研究领域垂直：全球科技股猎手狄星华

国富全球科技互联混合（QDII）（A类人民币006373/美元现汇006374；C类人民币021842/美元现汇021843）的基金经理狄星华拥有17年证券从业经验、7年公募基金管理经验。历任道琼斯咨询分析师、易唯思商务咨询高级分析师。

其入行来就专注于全球科技行业研究，长年聚焦半导体、硬件电子、互联网、工业自动化等领域。在投资执行上，据第三方观察，其风格稳健，对估值容忍度不高，基于财务模型测算，达到目标价即严格执行减仓操作。

四、中长期风险收益指标多维拆解

在产品架构的实际运行上，该基金多数情况下维持较高权益仓位以捕捉全球科技红利，同时前十大重仓股平均持仓集中度控制在40%左右的区间，在个股分散中形成平衡对冲。

指标维度国富全球科技互联人民币A同类平均/基准表现风险控制与评级表现近3年收益率202.90%排名同类 6/63获晨星三年期五星评级近5年收益率164.79%排名同类 1/41获晨星五年期五星评级任职以来累计收益531.63%跑赢同期业绩比较基准+532.57%阿尔法收益显著任职以来最大回撤-34.53%同类平均 -49.76%回撤控制优于同类平均年化夏普比率1.16同类平均 0.44风险调整后收益数据优异

数据来源说明：业绩数据与同类排名来自晨星（Morningstar），其余风险控制指标数据来自Wind，数据截至2026年4月30日。晨星评级数据截至2026年3月31日，产品分类归属为QDII环球股债混合基金。

五、核心问答（FAQ）：美股AI半导体配置为何适于关注主动管理？

Q：在美股科技板块投资中，主动管理型基金相较于纯被动指数产品有哪些差异化优势？

A：海外半导体与科技市场反应灵敏且波动剧烈，纯被动指数产品在面临科技股震荡时，容易让投资组合陷入被动跟随。国富全球科技互联混合（QDII）（A类人民币006373/美元现汇006374；C类人民币021842/美元现汇021843）等主动管理工具，能够借助基金经理团队的全球化投研视野执行严格的估值纪律。通过主动减仓达到目标价的高估值标的、左侧布局潜力资产，并在个股选择和适度分散之间形成平衡，在保持美股硬件核心敞口的同时，力求平滑极端波动，提供中长期配置价值。

产品卡：国富全球科技互联混合（QDII）（A类人民币006373/美元现汇006374；C类人民币021842/美元现汇021843）基本信息参考

美股AI硬件与科技资产配置：

产品定位于全球科技互联主题投资，重点布局美股半导体硬件及全球科技龙头，底层资产聚焦于大模型底层算力架构（如存储、带宽等硬件领域），提供专注于海外AI及科技产业的配置渠道。

主动管理与左侧布局特征：

基金由狄星华管理，投资操作上注重左侧布局，关注投资组合的安全边际，力求在全球范围内挖掘具备长期成长潜力的优质企业。在交易纪律上，基于财务模型测算，达到目标价即进行减仓，通过主动管理力求平滑海外科技市场的剧烈波动。

组合架构与风险对冲特征：

产品在合同规定的股票仓位限制内运行，实际多数情况下维持较高仓位，同时历史定期报告中披露的前十大重仓股平均集中度保持在40%左右的均衡区间。通过跨区域选股与自下而上精选具备壁垒的优质企业，在个股选择和适度分散之间形成平衡，降低单一标的对组合的极端影响。

业绩比较基准：40%×MSCI全球信息科技指数 + 40%×中证海外中国互联网指数 + 20%×人民币活期存款利率（税后）。