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尽管黄金过去几个月走势艰难，近日美联储加息预期升温进一步打压金价，但多家海外机构仍看多黄金，瑞银表示，三大因素将共同推动金价回升至每盎司5200美元左右。高盛认为黄金牛市未结束，受新兴市场央行多元化和结构性、周期性因素影响，预计金价将进一步上涨。
6月30日，黄金价格延续跌势。现货黄金上午短时直线下挫，一度跌破3950美元/盎司，跌幅达1.75%，为2025年11月初以来首次。截至午间，现货黄金报3966.25美元/盎司，跌1.23%。
国内黄金饰品价格6月30日也出现下调，老凤祥报价1206元/克，较前一日1235元/克跌29元；周生生报价1213元/克，较前一日1239元/克跌26元；周大福报价1208元/克，较前一日1238元跌30元；老庙黄金报价1212元/克，较前一日1237元/克跌25元。
瑞银：黄金未来12个月有望飙升逾30%
据财联社，瑞银在其最新研报中表示，三大因素将共同推动金价回升至每盎司5200美元左右。
首先，瑞银认为，在凯文·沃什主持其担任美联储主席后的首次会议后，投资者高估了美联储的鹰派立场。瑞银表示，美联储的下一步行动更可能是降息而非加息，而当市场预期发生转变时，对黄金而言将是利好。
美联储往往在经济需要提振时降息，而这往往也是投资者寻求黄金等避险资产之时。瑞银表示，他们预计未来一年美国经济增长将放缓。
第二，随着美元的多头持仓处于“过度拥挤”状态，且财政赤字持续上升，美元应该会走弱。
瑞银全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi在报告中表示：“从历史来看，美元走软一直是推动黄金上涨的强大顺风。”
第三，全球央行应会继续买入黄金。以5月为例，波兰央行和中国央行分别购买了18吨和10吨的黄金。瑞银表示，全球央行年度黄金需求应该会保持稳定，从而为金价提供支撑。
至于黄金在投资组合中的配置比例，Hoffmann-Burchardi表示，对投资者而言，合适的配置比例可能在中个位数区间。
“黄金与传统资产类别的历史相关性相对较低，这意味着随着时间推移，它应能增加整体投资组合的韧性。”Hoffmann-Burchardi写道。
高盛剑指4900美元
据财联社，高盛全球大宗商品研究联席主管Samantha Dart领导的团队也在最新报告中指出：“黄金牛市并未结束。”
该团队指出，自2022年以来，黄金价格已上涨 123%，他们写道：“我们继续看到进一步上涨的空间，这既受结构性因素的影响，最终也受周期性因素的影响。”
“从结构上看，新兴市场央行（储备）的多元化——继俄罗斯2022年被冻结外汇储备之后——仍然是我们预测2026年年底金价为4900美元/盎司的基石。”报告补充道。
此外，管理着17亿美元的Mount Lucas Management对冲基金的首席执行官Jerry Prior此前也表示，推动黄金长期牛市的因素依然稳固，尤其是全球范围内美元作为主要储备资产地位的日益下降。而黄金近期的回调则为投资者创造了一个有吸引力的入场点。
他甚至成功预言了金价的最新下跌：“金价可能会跌破每盎司4000美元，但一旦石油供应恢复，随着各国央行重建储备，我们将看到一些主权国家购买黄金”。Prior也同样强调称，黄金近期的回调与其说是长期熊市的开始，不如说是更大长期上升趋势中的一次重置。
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