一个数据点就能看出现在市场的恐惧有多深：8月刚创下4946美元高点的以太坊，一路跌掉了69%的市值，过去一个月又下挫23%。

就在这个价位上，以太坊财库公司SharpLink（股票代码SBET）做了一件多数投资者不敢做的事——加仓。本周它以均价1611美元吃进1万枚ETH，持仓总量升至886725枚，成为仅次于BitMine的全球第二大企业以太坊持有者。按当前行情算，这批货总值约14亿美元。

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但价格还在往下走。发稿时ETH报1570美元，SharpLink新买入的这一批已经浮亏，账面出现小幅亏损。

一边买币，一边回购股票

这还不是SharpLink本周唯一的操作。配合加仓，公司同时启动股票回购，以每股4.69美元的价格买回213万股，花费接近1000万美元。一周前，它刚通过一次股票发行融到7500万美元，发行价较市价溢价约41%。

SharpLink CEO约瑟夫·查洛姆在发帖中把这两件事绑在一起说："我们有机会以诱人的估值买ETH、回购自家股票，所以两周都做了。这一周我们增加了1万枚ETH，还回购了2132773股。"

在他看来，加仓和回购是同一套逻辑——在ETH价格和公司股价同时承压时，用既有资金提升每股背后的以太坊资产含量。不过SharpLink并非一直在买入，这轮操作前，它已暂停以太坊增持整整八个月。

Tom Lee：市场恐惧程度超过FTX崩盘

SharpLink的加仓行为，跟眼下弥漫的恐慌情绪形成鲜明反差。

Tom Lee的另一个身份是BitMine董事长，这家公司是目前全球最大的以太坊财库企业，本周披露持有约570万枚ETH以及98亿美元的加密资产和现金，规模是SharpLink的六倍多。他在近期一次采访中指出两个关键信号：谷歌搜索热度持续走低，RSI指标跌至历史低位，都指向深度恐惧。

"恐惧贪婪指数现在比FTX事件爆发后还糟。通常这反而是该买点什么时候的好时机。"Lee这样解释自己的判断。

他认为以太坊价格已经落后于基本面，长期来看AI和资产代币化会构成两个核心顺风。与此同时，以太坊基金会近期出现人员离职，外界一度担心后续资金问题，Lee也对这些担忧予以驳斥。

押注背后，是质押收益在托底

SharpLink这类以太坊财库企业能在下跌行情中继续持有甚至加仓，一个重要因素来自质押收益。持有ETH的同时参与网络质押获取利息，这部分现金流一定程度上对冲了币价下跌带来的账面损失。

至于SharpLink本轮加仓能不能算作底部信号，现在还没人说得清。可以确定的是，当市场里大多数人还捂在亏损仓位里观望的时候，这家公司选择了继续买入。