本轮券商股集体爆发后，“买券商等于买打折版科技股”的观点在市场快速传播，支撑逻辑是注册制跟投规则：科创板全部IPO强制保荐券商另类子公司跟投；创业板对未盈利、红筹、特殊表决权、高发行价四类强制跟投。伴随AI、硬科技产业行情上行，头部券商手里储备的大量一级市场科创/AI跟投项目，账面浮盈正随二级市场同步走高——这意味着券商不再只是“成交量β”，还叠加了“一级科创项目重估期权”。

7月1日，两市震荡走高，证券板块上涨。相关ETF方面，证券ETF天弘（159841）标的指数盘中涨3.33%。值得关注的是，Wind显示，该ETF近5个交易日（2026年6月24日—2026年6月30日）实现连续“吸金”，累计获资金净流入9.34亿元。该ETF紧密跟踪证券公司指数，其行业配置主要包括证券Ⅱ（100%）等，前五大成分股为中信证券、东方财富、国泰海通、华泰证券、招商证券。

近十年数据显示，证券公司指数PE-TTM为15.47倍，估值处于近十年4.78%分位，低于近十年95.22%的时间，已具备显著估值性价比。

中原证券指出，新一轮资本市场改革正提升券商业务空间，行业基本面稳中有升，当前板块估值处于历史低位，配置价值凸显。政策推动下，经纪、投行等核心业务将持续复苏，行业处于上行周期。

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