CPO光算力：龙头十五强，谁值得关注？|交换机|光器件|光纤|阵列

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随着人工智能与算力需求呈指数级增长，CPO（共封装光学）技术以其高带宽、低功耗的特性，正成为下一代高速光互连的必然选择。

CPO不仅革新了传统光模块的封装形式，更驱动了从光芯片、无源器件到交换机整机的全产业链价值重构。

本文从CPO光算力关联、核心竞争力、主力资金以及近一年涨幅四个方面综合分析CPO光算力龙头十五强，看看谁值得关注？

1. 中际旭创

● CPO光算力关联：

作为全球CPO光模块的领军者，中际旭创是英伟达等顶级算力供应商的核心合作伙伴。公司率先实现800G、1.6T高速光模块的批量交付，并在CPO技术路径上投入多年。

其CPO技术方案并非简单的组件集成，而是将硅光芯片、激光器、调制器、光波导与ASIC（专用集成电路）芯片在封装层面进行三维堆叠和深度融合。这种设计旨在解决在1.6T及更高速率下，传统可插拔光模块面临的信号完整性、功耗与散热等瓶颈。

公司正与产业链伙伴共同推动CPO交换机的标准化进程，其技术方案是未来超大规模数据中心内部“机架内”乃至“芯片间”互联的关键技术方向。

致力于从“光进板”向“光进芯片”的终极目标演进，中际旭创的技术布局定义了行业未来。

● 核心竞争力：

一是头部客户深度绑定与份额领先。

根据2025年第三季度披露的客户结构，来自英伟达等核心客户的收入贡献超过60%。2025年全年，其800G光模块出货量预计占全球市场份额约35%，客户订单能见度已延伸至2026年上半年，行业领导地位稳固。

二是技术前瞻布局与量产能力。

2025年研发投入预计将超过25亿元人民币，连续三年保持40%以上的同比增长。其基于硅光技术的1.6T CPO光引擎已通过关键客户的多轮可靠性测试，良率提升至可量产水平，预计2026年第二季度启动小批量供应，产业化进度较同业领先约6-9个月。

三是规模制造与垂直整合优势。

2025年，公司通过扩产和技术优化，将单通道光模块的生产成本同比降低了约15%。在硅光芯片领域，自研芯片的渗透率从2024年的不足5%提升至2025年的15%以上，有效增强了供应链的自主可控性和整体盈利能力。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-91.86亿元，近5日主力资金流入约-65.74亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从129.50元涨至1270.00元，近一年涨幅+880.69%。

2. 天孚通信

● CPO光算力关联：

天孚通信是CPO光引擎中无源光器件的核心供应商。在CPO架构中，光引擎是核心功能单元，而天孚提供的是构成该单元的精密“光学积木”，包括用于光路分合波的光纤阵列、透镜阵列、隔离器、MUX/DeMUX波分复用器件等。

这些无源器件决定了光信号的耦合效率、损耗、通道一致性和长期可靠性，是光引擎性能的基石。相较于传统可插拔模块，CPO对无源器件的尺寸精度、耐高温性能和集成度提出了近乎严苛的要求。

天孚凭借在精密光学领域的深厚积累，其产品能实现更低的插损、更高的通道均匀性，并能满足CPO所需的微小化和高密度封装，从而成为头部CPO方案商的“标配”供应商。

其平台化供应能力，是CPO实现高良率、低成本量产的关键保障之一。

● 核心竞争力：

一是精密无源器件平台化能力突出。

2025年，公司无源器件产品线已超过3000个SKU，其中应用于800G/1.6T高速光模块的产品收入同比增长超过120%。其一站式解决方案模式使得单客户平均采购品类数从2024年的4.2个提升至2025年的5.8个，客户粘性显著增强。

二是深度参与头部厂商CPO方案设计。

2025年，公司与前五大客户的联合研发项目达到12个，其中超过一半涉及CPO及下一代封装技术。公司约35%的研发人员直接参与客户定制化开发，确保了技术与市场需求的同步演进。

三是技术延伸至有源领域，拓展价值。

2025年，其激光器芯片封装、高速光器件等有源产品线营收同比增长200%，占总营收比例从2024年的不足5%提升至12%。该业务毛利率高达55%，显著高于传统无源业务的45%，已成为新的高价值增长点。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-90.70亿元，近5日主力资金流入约-26.07亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从74.38元涨至302.68元，近一年涨幅+306.94%。

3. 新易盛

● CPO光算力关联：

新易盛作为全球高速光模块的重要厂商，是CPO技术路线的核心参与方之一。公司不仅是在传统可插拔光模块领域实现400G/800G大规模交付的供应商，更在下一代光互联技术上进行前瞻布局。

面对LPO（线性驱动可插拔）和CPO两条主流演进路径，公司采取“两手抓”的策略。在CPO方面，其研发重点在于硅光与EML两种方案并行，其基于硅光技术的800G/1.6T CPO光引擎已完成内部测试，并向北美大型云厂商送样验证。

公司致力于为客户提供从可插拔到共封装的平滑过渡方案，在技术路线未完全定型前保持足够的战略灵活性，确保在任何路径成为主流时都能占据有利位置。

这种多元化的技术储备，使其在产业技术迭代周期中具备了更强的抗风险能力。

● 核心竞争力：

一是海外大客户资源深厚，订单可见性强。

2025年，公司海外业务收入占总营收比例达85%，其中来自北美Top3云厂商的收入占比超过50%。2025年第四季度新增订单中，1.6T光模块相关需求占比超过30%，显示出强劲的未来增长动能。

二是技术路线多元化布局灵活。

2025年研发费用中，约30%投向硅光与CPO，25%投向LPO，15%投向薄膜铌酸锂。多条技术路线的同步推进，使得公司对单一技术路线的风险敞口控制在较低水平，2025年LPO产品已实现小批量出货，市场反馈积极。

三是成本控制与运营效率有优势。

2025年前三季度，公司综合毛利率达到33.5%，净利率为18.2%，在业内保持领先水平。人均创利从2024年的45万元提升至2025年的52万元，运营效率持续优化，为高强度的研发投入提供了财务支撑。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-101.72亿元，近5日主力资金流入约43.36亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从110.01元涨至607.00元，近一年涨幅+451.77%。

4. 光迅科技

● CPO光算力关联：

光迅科技是国内稀缺的具备“光芯片+组件+模块”垂直整合能力的国资企业。在CPO领域，公司扮演着国产核心元器件供应商和系统方案探索者的双重角色。

一方面，其自主研发的高速率EML/DFB光芯片是CPO光引擎不可或缺的光源；另一方面，其基于自主光芯片开发的CPO光引擎模组，正积极参与国内运营商、互联网公司及设备商的联合测试与标准制定工作。

光迅的CPO方案特别强调自主可控，致力于在硅光、薄膜铌酸锂等先进技术路径上实现从芯片到模块的全国产化，这对于国家在算力基础设施关键环节的安全具有战略意义。

因此，它是国内CPO产业链实现技术闭环、构建自主供应链的重要支撑力量。

● 核心竞争力：

一是光芯片自研能力构筑长期护城河。

2025年，公司25G及以上速率光芯片的自给率已达到60%，同比提升10个百分点。其中，用于CPO潜在方案的50G EML芯片已完成多轮验证，良率突破85%，预计2026年实现小规模量产，将显著提升公司在高端光器件领域的毛利率水平。

二是垂直一体化布局响应系统需求。

得益于垂直整合优势，2025年公司光模块及子系统的整体交付周期较行业平均水平缩短20%。在参与国家“东数西算”工程等重大项目中，其提供一体化解决方案的占比达到40%以上，系统级协同效应带来显著溢价。

三是国家队背景，深度参与国家算力基础设施建设。

2025年，公司来自“东数西算”枢纽节点、国家实验室等项目的订单总额同比增长超过150%。在涉及国家信息安全的特定领域，其自主可控的CPO方案已被列为优选技术路径，为未来业务增长提供了坚实的政策与市场基础。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-89.19亿元，近5日主力资金流入约-39.26亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从43.00元涨至256.94元，近一年涨幅+497.53%。

5. 联特科技

● CPO光算力关联：

联特科技是高速光模块领域的“弹性龙头”，以其快速的技术响应和差异化能力著称。在CPO浪潮中，公司是硅光技术的积极践行者，较早搭建了硅光设计平台，并基于此开发了应用于CPO架构的硅光引擎。

与行业巨头的大规模投入不同，联特采取了更灵活的策略，专注于特定客户和场景的定制化需求，其CPO相关产品已成功导入部分海外互联网公司和设备商的预研项目，并实现小批量交付。

这表明其技术方案不仅停留在实验室阶段，而是已具备初步的工程化和商业化能力，在硅光CPO这条高壁垒赛道上，公司正凭借快速迭代和客户服务能力，抢占早期市场的细分份额。

这种“小而美、快而准”的市场策略，为其在巨头林立的行业中开辟了独特的发展空间。

● 核心竞争力：

一是CPO产品已实现从0到1的突破。

2025年，公司基于自有硅光平台的CPO相关产品实现销售收入约8000万元，虽然占整体营收比例仍不足5%，但已获得北美两家大型互联网公司的技术认证。2026年第一季度，该业务订单额环比增长超过300%，显示出加速增长的态势。

二是“研发敏捷+产能灵活”的运营模式。

2025年，公司研发人员占比高达45%，在同类企业中位居前列。其平均客户定制化项目交付周期为3-6个月，远快于行业平均的8-12个月。2025年，来自定制化产品的营收贡献达到65%，高毛利特性使其整体毛利率维持在35%以上。

三是海外渠道与客户基础扎实。

2025年，公司海外业务营收占比达75%，客户数量超过200家，其中不乏思科、Juniper等知名设备商的二级供应商。广泛的客户网络使其能更早接触多元化的技术需求，为新产品定义提供了丰富的市场输入。

● 主力资金：近60日主力资金流入约3.24亿元，近5日主力资金流入约4.27亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从84.20元涨至334.10元，近一年涨幅+296.79%。

6. 源杰科技

● CPO光算力关联：

源杰科技是国内高速率EML激光器芯片的领军企业。在CPO技术架构中，激光光源的集成方式有两种主流路径：一是外置连续波（CW）激光器阵列，通过光纤将光输入硅光芯片；二是将激光器芯片直接集成在硅光衬底上。

无论哪种路径，高性能、高可靠的激光器芯片都是核心。公司的100G EML芯片已批量用于800G可插拔模块，而在面向1.6T及以上的CPO方案中，对激光器的功率、线宽、调制速率提出了更高要求。

公司正全力攻关的200G EML芯片，正是为满足下一代CPO对更高集成度、更低功耗光源的需求，其进展直接关系到国内高端CPO方案的性能和自主化水平。

作为产业链上游名副其实的“皇冠上的明珠”，其技术进步是推动CPO产业升级的核心引擎之一。

● 核心竞争力：

一是高速率EML芯片国产替代的核心力量。

2025年，公司10G/25G DFB芯片市场份额稳定在40%以上，而50G/100G EML芯片的销售同比增长超过300%，在部分头部客户中的采购占比已提升至30%。高单价、高毛利的EML产品带动公司2025年综合毛利率提升至55%，较2024年增加5个百分点。

二是研发投入强度大，技术迭代迅速。

2025年研发费用率达到惊人的28.5%，远超行业平均水平。在研的200G EML芯片已通过三家主要光模块厂商的初步测试，关键性能指标（如边模抑制比、相对强度噪声）达到国际先进水平，预计2026年底可提供工程样品。

三是与头部模块厂深度绑定，协同发展。

公司与前五大光模块客户的销售额占2025年总营收的85%。公司与其中三家签订了为期3年的战略合作协议，包含联合研发、优先供货和产能锁定条款，确保了业务的稳定性和增长潜力。

● 主力资金：近60日主力资金流入约17.11亿元，近5日主力资金流入约-10.17亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从166.80元涨至1886.00元，近一年涨幅+1030.70%。

7. 仕佳光子

● CPO光算力关联：

仕佳光子是全球领先的光纤连接器用核心光芯片（PLC分路器芯片、AWG芯片）供应商，同时在DFB激光器芯片、CW光源芯片领域具备竞争力。

在CPO架构中，连续波（CW）激光器是至关重要的“心脏”。无论是采用外置光源还是部分集成的方案，都需要高功率、高稳定性的CW激光器阵列来提供多通道的连续光输出。

仕佳光子研发的适用于CPO的CW激光器芯片，具备窄线宽、高输出功率和良好的波长稳定性，能够满足硅光调制器对高质量输入光的要求。

其产品性能直接关系到CPO系统的传输距离、功耗和误码率，是构建高效、稳定CPO光引擎的核心材料之一，在CPO产业链中占据着基础且关键的供应位置。

● 核心竞争力：

一是无源光芯片领域的全球龙头地位。

2025年，公司在PLC分路器芯片的全球市场占有率稳定在55%以上。AWG芯片业务营收同比增长25%，在5G前传、数据中心互联等领域的渗透率持续提升。这两大业务合计贡献了超过60%的毛利润，为公司向有源领域拓展提供了坚实的现金奶牛。

二是有源芯片业务（CW/DFB）取得突破。

2025年，有源芯片业务（含CW激光器、DFB芯片）营收同比增长180%，占总营收比重从2024年的8%跃升至18%。其中，用于CPO光源的CW激光器芯片已获得两家头部厂商的验证通过，并开始小批量采购订单。

三是IDM全产业链模式保障供应与品质。

2025年，得益于IDM模式对成本的控制，公司在AWG芯片等主力产品上的单位成本同比下降了12%。在外部供应链波动的情况下，其芯片产能和良率保持稳定，2025年整体产能利用率维持在90%以上，彰显了自主可控供应链的韧性。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-27.99亿元，近5日主力资金流入约-12.71亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从38.60元涨至184.65元，近一年涨幅+378.37%。

8. 光库科技

● CPO光算力关联：

光库科技是薄膜铌酸锂调制器芯片及器件的核心供应商。当数据传输速率向1.6T及以上演进时，传统硅基调制器在带宽、线性度和功耗方面面临挑战。

薄膜铌酸锂调制器凭借其极高的电光系数、低传输损耗和宽带宽特性，被视为突破下一代CPO速率瓶颈的理想电光调制解决方案。公司在该领域通过收并购和技术整合，建立了从薄膜铌酸锂材料制备、光波导设计到调制器封装测试的完整能力。

其薄膜铌酸锂调制器产品不仅能用于长距离电信传输，更能满足CPO所需的紧凑封装、低驱动电压和高带宽需求，是CPO技术从800G向1.6T+升级迭代过程中的关键赋能器件。

因此，公司在CPO高带宽演进路径上，具有重要的战略卡位价值。

● 核心竞争力：

一是薄膜铌酸锂技术平台国内领先。

2025年，公司薄膜铌酸锂调制器相关产品营收同比增长超过200%，在数通市场的收入占比首次超过传统电信市场，达到55%。2026年第一季度，其薄膜铌酸锂芯片的月产能已达到3000片，是国内其他竞争对手总和的数倍以上，规模优势初步显现。

二是产品已进入头部厂商验证体系。

截至2025年底，公司的薄膜铌酸锂调制器已向超过15家全球领先的光模块和设备商送样，其中5家已完成技术认证并进入小批量采购阶段。2025年来自CPO相关预研项目的收入贡献已超过5000万元。

三是应用场景从电信向数通广阔延伸。

2025年，公司在数通领域的营收同比增长300%，而传统电信领域增速为15%。公司预计，到2027年，数通市场（以CPO、800G/1.6T模块为主）对薄膜铌酸锂调制器的需求将占公司相关业务总收入的80%以上，成长空间巨大。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-18.12亿元，近5日主力资金流入约1.89亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从42.85元涨至378.20元，近一年涨幅+782.61%。

9. 长芯博创

● CPO光算力关联：

长芯博创专注于硅光子集成技术的开发与应用，是CPO光路集成解决方案的核心提供商。CPO的核心挑战之一在于如何将多个光学元件高密度、高性能地集成在一个微小封装内。

公司的硅光平台技术正是解决这一挑战的关键。其不仅提供基于硅光技术的收发芯片，更重要的是，具备将光纤阵列、光栅耦合器、边缘耦合器等无源器件与硅光芯片进行高精度对准和永久性键合的混合集成能力。

这种“硅光芯片+先进封装”的组合，是实现低损耗、高带宽CPO光引擎的基础，其工艺难度极高，构成了CPO产业链中技术壁垒最深的环节之一。

长芯博创的混合集成与先进封装能力，是连接上游芯片与下游光引擎成品的关键桥梁。

● 核心竞争力：

一是硅光集成技术积累深厚。

2025年，公司硅光相关产品营收突破4亿元，同比增长150%。其中，基于硅光技术的400G/800G光模块已实现批量出货，而用于CPO的硅光引擎和组件已向3家客户提供样品，并获得积极的测试反馈。

二是与下游龙头合作紧密。

2025年，公司与全球硅光技术领导者Intel的合作项目进入新阶段，共同开发面向下一代CPO的硅光集成方案。同时，公司是国内两家头部光模块厂商在CPO硅光组件方面的第一供应商，相关合同金额超过1.5亿元。

三是布局CPO核心工艺——混合集成与封装。

2025年，公司投资新建的先进光电子封装产线已部分投产，其耦合对准精度达到亚微米级，良率稳步提升。该产线预计在2026年底满产后，可支撑超过10万只CPO光引擎的年封装能力，为未来的大规模需求奠定基础。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-5.66亿元，近5日主力资金流入约-9.63亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从64.37元涨至278.00元，近一年涨幅+331.88%。

10. 腾景科技

● CPO光算力关联：

腾景科技是专业从事精密光学元器件的厂商，产品广泛应用于光通信、光纤激光等领域。在CPO产业链中，其角色如同为精密光路系统提供“螺丝钉”和“透镜”的基础供应商，但技术含量极高。

公司提供的滤光片、透镜、棱镜、反射镜、光纤准直器等精密光学元件，是构建CPO光引擎内部复杂光路所必需的基础元件。例如，用于光束整形和耦合的微透镜阵列，用于波长选择的薄膜滤光片，都需要达到亚微米级的加工精度和纳米级的表面光洁度。

公司已实现对多家CPO方案商和光模块企业的批量供货，其产品的性能与一致性，直接影响到CPO光引擎的耦合效率和成品良率。

因此，它是CPO大规模产业化中，保障可靠性和成本控制的关键一环，是产业链中不可或缺的“隐形冠军”。

● 核心竞争力：

一是精密光学制造能力突出。

2025年，应用于400G/800G及以上高速光模块的光学元器件收入同比增长超过100%，占光通信业务收入比例提升至65%。公司的核心微光学透镜产品，在关键参数如面型精度、偏心量上已达到国际领先水平，获得多家头部客户的“免检”资格。

二是客户覆盖广泛，已切入核心供应链。

2025年，公司前五大客户销售额占比为45%，客户结构较为均衡，有效分散了风险。公司与全球光器件龙头Lumentum的合作已从电信领域延伸至高速数通领域，来自该客户的订单额在2025年同比增长了80%。

三是多领域布局分散风险，光通信需求强劲。

2025年，尽管光通信业务营收同比增长120%，但来自半导体检测和生物医疗的光学业务也分别保持了40%和30%的健康增长。多元化的下游应用平滑了单一行业的周期性波动，2025年公司整体营收和净利润均创历史新高。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-28.22亿元，近5日主力资金流入约-3.51亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从42.59元涨至192.58元，近一年涨幅+352.17%。

11. 锐捷网络

● CPO光算力关联：

锐捷网络是国内数据中心交换机与园区网设备的领先厂商。在CPO领域，其角色超越了单纯的光模块使用者，而是将CPO技术作为提升其交换机系统竞争力的关键。

公司推出的预研CPO交换机，旨在将多个CPO光引擎单元与自研或第三方交换芯片在同一个基板上进行2.5D/3D封装集成。这种设计能大幅减少电通道长度，降低信号衰减和功耗，同时极大提升交换机的端口密度和带宽。

锐捷网络正在与光模块、芯片供应商紧密合作，共同定义CPO在交换机中的应用规范，推动从“可插拔光模块+交换机”的传统架构，向“CPO光引擎+交换机”的集成架构演进。

因此，它是从设备整机层面实现CPO价值的系统集成商，是CPO技术最终落地应用的重要载体。

● 核心竞争力：

一是网络设备市场地位稳固，提供落地场景。

2025年，公司在国内数据中心交换机市场份额提升至18%，位列第三。其200G/400G高速率交换机产品收入同比增长超过200%，占交换机总营收比例达到25%，高端化转型成果显著。庞大的存量设备基数为CPO技术的导入提供了丰富的应用场景。

二是“网络设备+光技术”的融合创新能力。

2025年，公司研发费用投入同比增长35%，其中超过20%用于包括CPO、LPO在内的先进光互联技术研发。公司与国内CPO产业链伙伴共建了联合实验室，共同发布了面向AI数据中心的CPO交换机技术白皮书，确立了行业技术引领者的形象。

三是紧跟行业标准，参与生态构建。

公司是国际组织OIF（光互联论坛）和CCSA（中国通信标准化协会）中CPO相关工作组的重要成员，主导和参与了多项技术标准的制定。在2025年，由公司牵头制定的两项CPO相关行业标准已进入征求意见阶段，深度参与了产业生态的早期构建。

● 主力资金：近60日主力资金流入约5.17亿元，近5日主力资金流入约5.40亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从50.86元涨至80.45元，近一年涨幅+58.18%。

12. 罗博特科

● CPO光算力关联：

罗博特科是高端自动化设备与系统集成商，其业务涵盖光伏、半导体及光电子领域。在CPO产业化进程中，高精度、高自动化的封装与测试设备是决定量产良率和成本的关键。

CPO封装涉及多颗芯片与光学元件在微米甚至纳米级精度下的精准对准、贴装和永久性键合，传统手工或半自动设备无法满足要求。公司将其在光伏电池片自动化生产中积累的精密运动控制、机器视觉和自动化集成技术，迁移至CPO封装设备领域。

其为CPO光引擎的生产提供芯片贴片机、共晶焊机、高精度点胶机、光学耦合对准设备等核心工艺设备，是CPO从实验室走向规模化制造的“幕后功臣”和关键支撑。

可以说，没有高精度的自动化设备，CPO的大规模、低成本制造就无从谈起。

● 核心竞争力：

一是精密自动化技术跨领域延伸能力强。

2025年，公司泛半导体领域（含光伏、光电子、半导体）自动化设备营收占比达到85%。其中，应用于光电子/半导体领域的设备业务营收同比增长超过200%，毛利率高达45%，显著高于传统光伏设备业务，已成为公司业绩增长的核心引擎。

二是已切入头部客户设备验证体系。

2025年，公司在CPO/先进光封装领域的研发投入占营收比重超过15%。其研发的高精度共晶贴片机和光纤阵列耦合设备，已获得两家国内头部光模块厂商的验收，并实现了数台设备的销售，订单金额超过3000万元，标志着在CPO设备领域实现零的突破。

三是受益于半导体国产化设备趋势。

2025年，公司来自国内客户的设备订单金额同比增长180%，国产化替代趋势明显。公司新设立的“光电子装备事业部”已集聚超过100名研发人员，专门攻坚CPO、硅光封装等高端工艺设备，为抓住半导体设备国产化浪潮做好了充分准备。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-44.68亿元，近5日主力资金流入约-1.52亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从130.43元涨至619.00元，近一年涨幅+374.58%。

13. 星网锐捷

● CPO光算力关联：

星网锐捷作为企业级网络设备的重要供应商，同样在积极探索CPO技术在其高端数据中心交换机产品中的应用。与锐捷网络类似，星网锐捷的CPO关联在于其作为系统设备集成商，致力于将CPO光互连技术整合到其下一代交换机和网络解决方案中。

公司关注CPO如何帮助降低设备整体功耗、提升端口密度和带宽，从而在AI数据中心、高性能计算等场景中构建更具竞争力的产品。

其研发团队正与CPO上游组件供应商开展深度合作，评估不同技术路径在系统层面的性能、成本和可靠性表现，旨在推出能够满足未来高算力需求的CPO-ready或CPO-enabled网络设备。

通过“云-网-端”全栈能力，公司能够从系统架构优化的角度，为特定行业客户提供集成CPO技术的定制化网络解决方案。

● 核心竞争力：

一是在特定行业市场具备深厚根基。

2025年，公司在教育、医疗、政企等传统优势行业的网络设备收入保持稳定增长，合计贡献了超过60%的营收。在这些行业中，其高端数据中心解决方案的渗透率正逐步提升，为未来CPO等新技术提供了稳定的导入渠道和市场基础。

二是“云-网-端”全栈能力提供系统视角。

2025年，公司云计算及相关业务营收同比增长40%，网络设备业务增长25%，两者协同效应显著。在多个智慧城市和行业云项目中，其“云网融合”解决方案的合同额占比超过30%，这种从系统出发的视角有助于其在CPO应用中定义更贴合客户需求的整体解决方案。

三是研发投入聚焦，紧跟前沿。

2025年，公司研发费用率保持在12%的高位，研发人员占比超过40%。在“下一代数据中心网络”的研发规划中，CPO、可编程网络、智能无损网络等前沿技术的研发预算占比已提升至30%，确保技术储备与产业趋势同步。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-2.73亿元，近5日主力资金流入约1.33亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从19.95元跌至19.17元，近一年涨幅-3.91%。

14. 亨通光电

● CPO光算力关联：

亨通光电是全球领先的海洋通信与能源互联系统集成商。在CPO领域，公司的关联性主要体现在为超大规模数据中心提供底层的光互连基础设施。

CPO的普及并不意味着光纤的消失，恰恰相反，它将对数据中心内部的光纤连接提出更高要求。CPO交换机的端口密度极大提升，将需要更大量、更高密度的多模光纤或特种光纤进行机柜内、机柜间的连接。

亨通光电能够提供从适用于短距离高速传输的多模OM4/OM5光纤、高密度MPO/MTP光纤跳线，到整个数据中心的光配线系统解决方案。

此外，其海缆业务所服务的大型互联网公司也正是CPO技术的主要需求方，这使得亨通能够从基础设施层面，深度理解并满足下一代数据中心对高带宽、低延时、易管理的光连接需求。

● 核心竞争力：

一是特种光纤预制棒及光纤的自主生产能力。

2025年，公司光纤预制棒、光纤、光缆的产能均位居全球前列。其中，适用于数据中心的多模光纤产能同比增长50%，特种光纤（如抗弯曲、超低损耗）的销售额同比增长超过80%。公司在光纤预制棒环节的核心技术自主化率超过90%，成本优势显著。

二是海洋通信与数据中心业务的协同。

2025年，海洋通信业务营收首次突破百亿，同比增长60%。该业务与谷歌、微软、亚马逊等全球互联网巨头深度绑定，这些客户同时也是CPO技术的核心推动者。通过海缆项目，公司能够提前洞悉其数据中心互联的长期规划和技术需求，从而针对性开发相关产品。

三是“产品+工程”的系统集成能力。

2025年，公司数据中心集成与EPC业务新签合同额同比增长120%。在全国8个国家算力枢纽节点，公司参与了其中5个节点的光网络系统建设，累计部署的光纤链路长度超过10万公里，积累了丰富的大型数据中心光互联系统实施经验。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-125.62亿元，近5日主力资金流入约-54.39亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从14.71元涨至109.34元，近一年涨幅+643.30%。

15. 智立方

● CPO光算力关联：

智立方是专注于工业自动化测试和精密组装设备的提供商。CPO的复杂性对测试环节提出了前所未有的挑战。传统可插拔光模块可以单独进行全面的性能测试，而CPO光引擎与交换芯片封装在一起后，许多测试必须在封装过程中或封装完成后在系统层面进行。

这就需要开发全新的自动化测试设备，用于CPO芯片的晶圆级测试、CPO光引擎的封装后测试，以及CPO交换机的系统级光口测试。

智立方凭借在消费电子光学检测设备领域积累的高精度、高速度测试技术，正将其能力延伸至CPO测试领域，为光模块和CPO制造商提供定制化的自动化测试解决方案。

因此，它是确保CPO产品性能和良率、从而实现大规模量产不可或缺的“质量守门员”，是CPO产业化链条中至关重要的一环。

● 核心竞争力：

一是光学检测设备技术领先。

2025年，公司来自光通信领域的检测设备收入同比增长超过300%。其推出的针对800G/1.6T光模块的自动化测试设备，测试效率比行业同类设备提升约20%，核心测试指标如误码率测试灵敏度达到10^-12级别，获得客户高度认可。

二是客户覆盖优质，粘性强。

公司在光通信领域的设备客户已覆盖中际旭创、天孚通信、光迅科技等行业头部企业。2025年，来自这三家客户的订单总额占公司光通信设备收入的70%以上。公司与主要客户通常签订框架协议，并提供持续的工艺优化和售后支持，形成了深厚的合作关系壁垒。

三是行业经验丰富，可快速响应新需求。

2025年，公司研发人员占比超过40%。针对CPO的测试需求，公司已组建专门的研发团队，其开发的CPO光引擎晶圆级光学检测设备样机，已在客户处完成初步验证，测试精度和稳定性满足要求，有望在2026年转化为正式订单。

● 主力资金：近60日主力资金流入约-0.16亿元，近5日主力资金流入约-0.49亿元。

● 近一年涨幅：2025年6月27日至2026年6月30日，股价从32.28元涨至116.01元，近一年涨幅+259.39%。

谁值得关注？

源杰科技近一年涨幅+1030.70%。

中际旭创近一年涨幅+880.69%。

光库科技近一年涨幅+782.61%。

亨通光电近一年涨幅+643.30%。

光迅科技近一年涨幅+497.53%。

新易盛近一年涨幅+451.77%。

仕佳光子近一年涨幅+378.37%。

罗博特科近一年涨幅+374.58%。

腾景科技近一年涨幅+352.17%。

长芯博创近一年涨幅+331.88%。

天孚通信近一年涨幅+306.94%。

联特科技近一年涨幅+296.79%。

智立方近一年涨幅+259.39%。

锐捷网络近一年涨幅+58.18%。

星网锐捷近一年涨幅-3.91%。

不过，判断一只股票是否值得关注，不能仅仅依据涨幅。

还需要综合考虑公司的基本面，像营收增长、利润水平、资产质量等；行业地位，是否具有核心竞争力和独特优势；以及估值情况，与同行业其他公司相比，市盈率、市净率等指标是否合理。

风险提示

技术迭代风险：CPO技术路径尚未完全定型，若未来出现更具优势的技术方案，或现有路径量产遇阻，可能导致前期研发投入失效，削弱企业竞争力。
需求不及预期风险：CPO产业化进度与市场需求紧密挂钩，若全球算力建设放缓或CPO自身成本、可靠性优化不及预期，将直接影响产业链订单与业绩增长。
竞争加剧风险：行业高景气度吸引大量新进入者，可能导致竞争恶化与价格战。若企业无法维持技术和成本优势，市场份额和盈利能力将面临下滑风险。
供应链与地缘政治风险：产业链上游关键材料和设备仍部分依赖海外，国际贸易环境变化可能冲击供应安全，影响国内CPO产业的研发和生产进度。
估值与业绩波动风险：相关公司股价涨幅较大，估值较高，已部分透支未来预期。若后续业绩增速不达预期，或行业出现调整，股价面临回调压力。技术研发、客户验证等进展也可能引发短期业绩与股价波动。

本文是公开信息整合以及个人观点，仅供参考，不构成投资建议。希望能给大家带来一些启发。

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