导读：桔子数科再次把一个老问题推到了台前：在助贷链条里，还款资金到底该由谁经手？
撰文 | 小趣姐 编辑 | 云霁
2026年6月底，桔子数字科技有限公司（下称“桔子数科”）被曝截留用户还款资金，导致大批借款人在APP上看到“已结清”，个人征信报告上却赫然列着几十笔逾期贷款。6月29日，营口市公安局西市分局正式对桔子数科立案侦查。
这场危机的导火索，早在数月前就已埋下。2026年3月至4月间，蓝海银行、中关村银行、华瑞银行、中信消费金融、平安消费金融五家资金方先后将桔子数科移出合作名单。资金方的集体离场，直接切断了平台的增量资金来源，也把存量还款资金池的风险推到了悬崖边。
从平台失联到政府接管
这场风波的起点，是一群被“贷款返利任务”卷入的普通用户。桔子数科旗下的桔小花、宜口袋等平台，长期通过代理人以“十天之内借贷还款免息且有佣金”的方式吸引用户刷单。
规则听起来很诱人：用户在APP按客服指定金额借款，资金到账后次日全额还给平台，不用付利息，做完一单就能拿到60到75元不等的现金佣金。很多人把它当顺手赚零花钱的渠道，一晚上做两三单，一个月能赚几百上千元。
6月23日，危机集中爆发。大批用户同时收到催收短信。次日，桔小花APP突然无法打开，客服集体失联。打开银行APP一看，3月份就还清的贷款显示逾期，辽宁振兴银行和海尔消金等机构还在半夜划走钱款。
一位用户描述了自己的遭遇：通过桔小花App贷款后全额还款，APP上显示“已结清”，但征信报告却显示截至2026年6月该笔贷款余额仍为6400元。平台并未一次性将还款转给放款方，而是分期划转——这意味着借款人还进去的钱，被平台截留了。
6月26日，桔子数科向资方通报情况。6月27日，警方明确回应涉事企业没有跑路。6月28日，营口市委、市政府组建多部门专项工作专班。6月29日，警方正式立案。
从危机爆发到政府接管，只用了不到一周时间。但一个更深层的问题浮出水面：当蓝海银行、中信消费金融、平安消费金融等资金方在2026年3月至4月间先后将桔子数科移出合作名单，这家平台的资金链已然承压。而平台长期采用的“代收代付”还款模式，正是风险积聚的病灶所在。
资金方集体“清退”
一场提前到来的挤兑
冰冻三尺非一日之寒。在暴雷之前，桔子数科的资金来源其实已经出现了明显的裂缝。
2025年4月，《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》——业内称为“助贷新规”——正式发布。新规的核心要求之一，是商业银行对助贷合作机构实行“名单制管理”，通过官方网站等渠道披露合作名单并及时更新。
2025年10月1日，助贷新规正式实施。此后，持牌消费金融公司和中小银行迎来了一轮密集的助贷合作名单调整。
2026年3月，蓝海银行更新了互联网贷款平台合作名单——合作机构从68家降至28家，40家机构被暂停投放，桔子数科名列其中。
紧接着，平安消费金融在4月更新合作名单时，将桔子数科列为退出的5家机构之一。同月，中信消费金融新增了7家合作机构，同步退出的唯一一家，正是桔子数科。杭银消费金融也同期退出了5家合作主体。华瑞银行一口气清退22家合作主体。晋商消费金融退出6家合作机构。
从时间线上看，2026年3月到4月之间，蓝海银行、平安消费金融、中信消费金融、华瑞银行等多家资金方先后将桔子数科移出合作名单。而大规模的资金截留和征信问题，正是在此后集中爆发的。
这不是巧合。助贷新规的本意是让银行收紧对合作平台的准入，防范风险通过助贷链条向金融体系蔓延。但对于那些已经被列入“清退名单”的平台来说，外部资金的骤然停止，意味着维系资金池流转的链条断裂了。借款人按期归还的款项，本该流向出资银行，却在平台这个环节被截停了下来。
桔子数科对接了近50家正规持牌机构。事发后，多家金融机构的态度出现反复——催收、暂停、再催收。有银行要求用户上传资料核实，随后又再度催收。银行的逻辑不难理解：资金没有进入自己的账户，账面上就是逾期。可对借款人来说，自己手里攥着银行转账凭证和APP结清截图，征信却平白多了几十笔逾期。
从校园贷到助贷
一条未改的粗放之路
穿透股权结构来看，桔子数科的实际控制人为史孝东，合计持股比例约54.69%。这家公司的发展轨迹，在很大程度上是中国互联网金融行业演变的一个缩影。
2014年9月，桔子数科的前身“桔子分期”正式上线，主要面向大学生群体提供校园消费分期服务。2016年，公司完成4000万元A轮融资。2017年底，监管部门全面规范校园贷业务，公司面临转型，将主体注册地迁至辽宁自贸试验区营口片区。2020年6月，平台更名为“桔多多”，开始以电商分期和科技助贷的定位对外运营。
从校园贷起家，到转型助贷后延续粗放经营，桔子数科始终未能建立起真正合规可持续的经营体系。
桔子数科的困境，再次把一个老问题推到了台前：在助贷链条里，还款资金到底该由谁经手？
助贷新规的核心用意很明确——还款资金必须直连银行，平台不得触碰本金，切断助贷平台在借贷链条中间形成隐性资金池的可能，防止风险向银行体系和消费者蔓延。但现实是，部分平台仍然采用“代收还款”的模式，形成了一个事实上的资金池。
目前，营口市委、市政府已组建多部门联合工作专班全面介入。营口警方在6月29日的通报中明确表示已依法立案侦查，并承诺“已协调相关机构依法依规纠正群众被不合理催收和纳入失信名单等问题”。
但立案只是开始。一份桔子数科向资方的通告显示，桔子不良资产达271亿元，应收账款28亿元，近300亿资产下一步将由营口市政府主导处置。桔子数科对接了近50家正规持牌机构，涉及数十万借款人。近300亿不良资产的处置、数十万人的征信修复、各资金方的债务核销——每一项都是硬骨头。
助贷新规的核心要求之一，就是还款资金必须直连银行，平台不得触碰本金。这条规定的用意很明确——切断助贷平台在借贷链条中间形成隐性资金池的可能，防止风险向银行体系和消费者蔓延。但从桔子数科的案例来看，新规落地200多天后，仍有平台在“代收代付”的旧模式下运行，直到资金链断裂，风险才集中暴露。
2025年4月以来，阳光消金、宁银消金、金美信消金、招联金融等多家机构因合作业务管理不到位被处罚。行业洗牌远未结束。
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