6月30日，碧桂园迎来境外债务重组生效后的首个付息节点，按期足额兑付1434万美元（约合人民币9751万元）利息。据悉，为确保顺利兑付，公司提前统筹资金，于6月29日便将足额款项存入指定账户。

这并非碧桂园重组后的首次现金履约。今年1月，在重组生效首周，碧桂园便完成了约3.98亿美元（约合人民币超27亿元）的头部现金支付。加在一起，碧桂园半年内累计现金履约超28亿元人民币。真金白银兑付，标志着碧桂园信用重塑迎来关键性突破。

在行业普遍采取“债转股”或延期兑付为主的重组模式下，碧桂园却能优先提供现金偿付，这是为啥？

核心底气源于其重组方案从根本上重构了公司的偿债能力：

1. 债务大幅削减，利息负担骤降

重组方案预计削减债务本金约117亿美元（约合人民币840亿元），整体削债比例高达66%。

同时，新债务融资成本从重组前的平均约6%大幅降至1%-2.5%，每年可节省利息支出超百亿元。以此次1434万美元利息为例，若按原利率计算可能高达数千万美元，重组后利息负担已得到实质性减轻。

2. 期限大幅拉长，兑付高峰后移

重组后，债务期限最长延至11.5年，2026年至2029年间无集中债务兑付高峰。此外，境内9笔债券重组方案也已全部获得通过，5年内不再有兑付压力，利率统一降至1%，付息方式调整为“先本后息”。这为碧桂园赢得了关键的喘息空间。

3. 经营现金流转正，交付高峰渐退

截至2025年末，碧桂园经营现金流首次转正，录得15.34亿元。随着2022年至2025年间累计交付近185万套房屋，刚性现金流出高峰正在过去。

4. 资产处置与股东支持双管齐下

2022年以来，集团通过处置各类资产累计回笼资金超650亿元（近一年出售投资项目股权筹集资金约63.74亿元，涵盖蓝箭航天、长鑫科技、万达商管等股权）。同时，控股股东杨惠妍家族将11.48亿美元股东贷款直接转为股份，极大缓解了公司的资金压力。

值得注意的是，碧桂园此次首笔付息的节点，恰好卡在经营节奏的转换关口。

此前，碧桂园管理层已明确将2026年定为从“保交房”向“正常经营”转段的最关键一年——争取年中完成大部分交付任务，后续全面转入修复资产负债表、恢复正常经营。

来源：综合

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