6月30日下午，在上海远洋宾馆三楼会议室内，中远海发（SH601866，股价2.27元，市值299.59亿元）2025年度股东会刚进入休会阶段，多位中小股东便上前围在中远海发董秘蔡磊身边，询问公司集装箱市场表现与股东回报举措。

经过约20分钟现场交流后，中远海发董事长张铭文宣读股东会现场表决结果，并强调公司将持续锻造产、融、投核心竞争力。此外，本次会议选举产生第八届董事会。随后，公司召开董事会，为进一步提升船舶资产规模与质量，董事会审议通过了新购24艘船并出租的议案，后续部分交易需提交股东会审议。

有现场股东认为，作为航运产融运营商，公司股价未能充分反映基本面和内在价值。对此，蔡磊表示，公司现金流稳定，未来5年新订船舶陆续交付并出租，长期稳定收入将有利于提高公司整体财务的稳健性。目前公司已完成三轮A+H股回购，连续8年分红。他还表示，公司亦在积极开展市值管理举措，促进市场价值的合理回归。

箱价修复上涨 订单已排至三季度

集装箱租造、航运租赁、投资管理是中远海发的核心业务，2025年，公司实现营业收入252.01亿元，同比下降8.78%；归属扣非净利润15.44亿元，同比增长10.76%。

在集装箱制造方面，2025年，集装箱市场需求较前期放缓，新箱销售价格下行，导致营收规模有所缩减，实现营业收入221.31亿元，同比微降6.46%，但集装箱销量稳定维持近180万TEU（标准箱）。2026年，集装箱市场随航运业整体环境有所波动，受2025年同期集装箱价格基数较高影响，2026年一季度集装箱价格延续同比下滑趋势。

蔡磊表示，长期来看，旧箱淘汰更新、新增运力配箱需求及应用场景拓展等有效支撑市场需求。2026年以来，受红海及中东地缘因素影响，全球供应链供需错配，导致集装箱价格环比出现一定程度修复上涨，公司箱厂已排产至三季度。

有现场股东提出，公司集装箱制造业务毛利率较低，高附加值箱型收入占比较小，建议优化产品结构。在集装箱应用场景拓展方面，蔡磊表示，储能集装箱凭借其模块化、集成化、高安全性等优势，市场需求显著增长，其销量已呈现大幅度同比增长。

2025年以来，中远海发加速提升“集装箱+”定制能力，研发新产品近50项，构建起储能箱、生物基冷箱、加固型集装箱、陆运冷箱等高价值产品矩阵。公司管理层表示，2026年集装箱市场需求波动将影响行业产量与箱价，公司也将持续加大在特种箱、绿色智能箱等高端产品的研发与市场开拓力度。

另在集装箱租赁板块，截至2026年5月，公司箱队规模超410万TEU，平均出租率约99%。海外布局方面，公司正通过加强东南亚、南美、非洲等地代理点设置，提升当地租卖箱能力。

航运租赁业务接续发力增厚利润

本次股东会审议通过了一项购船议案。根据公告，中远海发向中远海运散运下属公司购买8艘21万吨级及2艘6.4万吨级在建散货船，交付后予以出租，以提升未来收益能力。

蔡磊表示，现阶段公司资本开支投向船舶租赁业务较多，2024年以来，公司成功落地85艘散货船、6艘VLCC油轮、4艘沥青船舶的建造与出租项目，船舶交付后将长期租予中远海运散运、中远海能、中远海特经营。同时，公司还开展1艘LNG船舶售后回租业务。上述船舶将于2026年至2030年陆续交付。

《每日经济新闻》记者梳理发现，近年来中远海发接续发力拓展船舶租赁产融项目，构建多维船型矩阵，其中包含甲醇及氨预留设计、LNG（液化天然气）等环保型船舶，契合航运业绿色低碳发展趋势，并为公司带来稳定租金收入。2025年上半年以前，公司购入船型多为散货船，进入2025年下半年后，公司新接船型需求更趋多元，主要涉及油轮、沥青船、粮食船等。

蔡磊补充道，租赁业普遍杠杆率较高，研判租赁企业建议要以公司基本面、现金流以及稳健性等多维度综合考量。地缘政治局势、全球贸易区域化趋势以及资金市场利率水平等多重因素仍将交织影响市场，全球环保政策的推进将进一步驱动航运业绿色低碳转型，释放船舶租赁市场需求。

6月30日，中远海发董事会进一步审议通过了建造租赁20艘多用途粮食船与2艘散货船、2艘干货船议案。公司方面表示，通过上述交易，公司将进一步发挥产融协同优势，贡献长期稳定收入与现金流，并深化跨境人民币在国际航运领域实践运用。

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