来源：市场资讯

（来源：华泰期货）

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘棉花2609合约16190元/吨，较前一日变动+110元/吨，幅度+0.68%。现货方面，3128B棉新疆到厂价17626元/吨，较前一日变动+202元/吨，现货基差CF09+1436，较前一日变动+92；3128B棉全国均价17722元/吨，较前一日变动+168元/吨，现货基差CF09+1532，较前一日变动+58。

近期市场资讯，美国农业部（USDA）发布2026/27年度作物实播面积报告，美棉新年度实播面积在985.0万英亩，同比增加6.1%，仍处于近十年低位。其中陆地棉总面积970.0万英亩，同比增幅6.1%；皮马棉种植面积15.0万英亩，同比增幅6.0%。分棉区播种面积情况来看，除西部棉区亚利桑那州、中南棉区密苏里州以及东南棉区弗吉尼亚州实播面积同比减少以外，其它各棉区各州植棉面积同比均出现不同程度的增加。其中主产棉区得州新年度实播面积在542.5万英亩，同比增幅在2.0%。

市场分析

国际方面，26/27年度全球供应减产的预期持续存在，中长期支撑国际棉价重心抬升。短期来看，美棉产区旱情明显改善，不过印度季风降雨明显不足，种植端的变量仍然需要持续关注。国内方面，本年度棉花资源供应偏紧及新作减产预期，推动前期棉价持续上涨。不过随着下游淡季氛围有所加重，新订单下降较为明显，成品库存有所上升，抛储政策也迟迟未落地，纺企补库心态谨慎。

策略

中性。上周在宏观利空主导下郑棉快速下跌，短期存在向上修复需求，不过淡季压制下上方空间同样受限。

风险

宏观及政策风险、主产国天气

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