金融投资报记者 陈雨禾

在7月首日沪指站上4100点后，A股三大股指在7月第二个交易日迎来明显震荡，而科创50指数也创下了年内最大单日跌幅。

虽然指数整体出现下滑，但个股方面却出现不少亮点，不仅全天上涨个股数超2200只，涨停个股数(156只)也远远超过跌停个股数(41只)。在此背景下，机构一方面关注短期调整之后的估值修复空间，一方面也对半年报预告披露窗口期的“业绩为王”主线予以进一步聚焦。

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科创50指数

三大股指集体下跌

截至7月2日收盘，上证指数报收4028.90点，下跌2.03%；深证成指报收15498.81点，下跌3.85%；创业板指报收4017.27点，下跌5.71%。此外，科创50指数报收1987.29点，下跌7.70%，创下年内最大单日跌幅。成交方面，沪深京三市成交额达34739亿元，较前一日缩量2089亿元。

盘面上，贵金属、广告营销、工程机械、纺织服饰板块涨幅居前，元件、半导体、通信设备、玻璃玻纤、电子化学品、消费电子板块跌幅居前。

个股方面，全天有超2200只个股上涨，逾150只个股涨停。其中，贵金属板块的招金黄金、赤峰黄金涨停；培育钻石板块的黄河旋风涨停；创新药板块海南海药、美诺华、石药景峰等多股涨停。与之对比，半导体板块的富创精密、中科飞测、华峰测控及通信设备板块的长芯博创、天孚通信、新易盛等多股跌逾10%，北方华创、金海通、东山精密、兆易创新、光迅科技等多只个股跌停。

消息面上，当地时间7月1日，美联储主席凯文·沃什在葡萄牙举行的欧洲央行会议上发表讲话，称当前美国通胀水平仍然过高，同时重申美联储工作的优先事项是确保物价稳定。同日，美股三大指数集体收跌，其中，道指跌0.03%，报收52305.24点；纳指跌0.66%，报收26040.03点；标普500指数跌0.22%，报收7483.23点。

国内方面，A股交易新规将于2026年7月6日(下周一)起正式施行。新规优化基金收盘交易机制、扩展盘后固定价格交易适用品种，同时将主板ST、*ST股涨跌幅限制由5% 调整至10%。

此外，7月2日也是深交所史上最大IPO——华润新能源(N华润，001248)的上市首日，截至收盘报23.95元，涨幅达136.89%，市值也高达3115亿元。资料显示，华润新能源是港股上市公司华润电力的全资子公司，是华润电力旗下投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站的唯一平台。该公司于2025年3月14日向深交所主板递交上市申请，是深主板受理的首家红筹企业。募资总金额达245亿元，超过了2020年金龙鱼上市时的139亿元，创下深交所新的最大IPO金额纪录。

机构关注业绩预告窗口期

对于后市，有市场观点指出，后续行情或将分两段演绎，短期调整是业绩消化估值的蓄力阶段，伴随产业纵深拓展、全行业盈利改善、国别竞争优势凸显，A股有望由结构性行情转向全面上行。

具体来看，申万宏源证券认为，A股中长期市场将由极致单一科技主线走向百花齐放：科技内部向自主可控、机器人、商业航天扩散；供给侧出清将带动化工、新能源、高端制造等多数行业基本面修复。配置上优先关注业绩可兑现、能消化高估值的赛道，包括光通信、储能等AI算力细分，同时布局出口受益的基础化工、新能源、战略资源；新消费受益出海与供给创新具备修复空间，低PB高ROE的非银金融也存在周期机会。

对于7月市场，中原证券分析称，在多空交织下，A股或将整体维持宽幅震荡，资金则可能持续向着中报业绩可兑现的科技细分赛道集中。

事实上，就在7月2日，多只业绩预增的股票就已逆势获得资金追捧。截至收盘，三瑞智能股价涨逾14%，优彩资源、益生股份、雷赛智能、韶能股份等多股涨停。其中，益生股份预告净利润增逾4000%，优彩资源、韶能股份预告净利润有望翻倍，雷赛智能预告净利润增速也超55%。

对此，有机构指出，随着7月市场进入半年报预告披露窗口期，中报业绩将逐步成为投资主线。如中金公司表示，5月中旬市场开始震荡调整，6月初后显现修复，但距前期高点仍有距离。从海外环境看，霍尔木兹海峡通航后，原油供应扰动缓解，对全球通胀的推升压力已经明显减弱，但美联储主席沃什的货币政策立场仍阶段性影响投资者对美国货币政策的预期。从内部环境看，A股市场即将进入中报期，7—8月较好的中报业绩预计能对指数带来一定支撑，前期震荡整理、风格快速轮动现象可能已经处于尾声阶段，因此中报业绩将逐步成为投资主线。

展望下半年，中邮证券表示，A股整体将延续稳中求进、结构为王的格局，全面普涨行情难以出现，结构性分化仍是市场主线。当前经济弱复苏态势延续，市场以存量博弈为主，指数波动空间有限、下行风险可控，行情驱动由总量宽松转向业绩确定性、板块困境反转与新质生产力产业落地，市场定价将更加聚焦真实盈利与产业迭代红利。