来源：新浪财经-鹰眼工作室

7月3日，潍柴重机股份有限公司（证券代码：000880，简称“潍柴重机”）发布《关于调整日常关联交易预计金额的公告》，宣布因业务发展需要，拟大幅调增与控股股东潍柴动力及其附属公司2026年至2027年的关联交易额度，并新增2028年度关联交易额度。根据公告，调整后公司2028年向关联方采购和销售的预计总金额将达到150亿元，较2025年实际发生额增长约105%。

关联交易基本情况

本次关联交易调整涉及公司及附属公司与潍柴动力及其多家附属公司之间的采购与销售业务。潍柴动力是潍柴重机第一大股东潍柴控股集团有限公司持股16.33%的公司，双方受同一母公司控制，构成关联关系。此次调整已通过公司2026年第三次临时董事会会议审议，关联董事回避表决，尚需提交公司2026年第二次临时股东会批准，关联股东潍柴集团将回避表决。

关联交易类型与内容

潍柴重机的关联交易主要分为“向关联人采购产品及其他”和“向关联人销售产品及其他”两大类。

采购方面，公司及附属公司主要向潍柴动力及其附属公司（包括扬州柴油机、欧润油品、安丘材料成型等）采购柴油机及相关产品、原材料，并接受劳务及技术相关服务。

销售方面，公司及附属公司主要向潍柴动力及其附属公司（包括潍柴进出口、潍坊博杜安等）销售柴油机及相关产品、发电机组、原材料，并提供劳务及技术相关服务。

关联交易金额与调整幅度

调整后公司日常关联交易预计类别和金额

关联交易类别关联人关联交易内容调整前2026年调整后2026年调整前2027年调整后2027年2028年2026年1-5月份已发生额(未经审计,不含税)2025年实际发生额(经审计,不含税)向关联人采购产品及其他潍柴动力采购柴油机及相关产品、原材料及接受劳务、技术相关服务等250,000510,000270,000590,000690,000135,973.85237,994.86扬州柴油机20,00020,00022,00020,00020,0006,703.0313,542.40欧润油品13,00013,00014,00014,00014,0002,884.937,098.32安丘材料成型1,00013,0001,00015,00015,0003,157.133,273.71潍柴动力其他附属公司16,0004,00013,00011,00011,0001,684.555,691.07小计300,000560,000320,000650,000750,000150,403.49267,600.36向关联人销售产品及其他潍柴动力销售柴油机及相关产品、发电机组、原材料及提供劳务、技术相关服务等56,000120,00094,000170,000230,00022,666.9631,277.41潍柴进出口200,000420,000230,000450,000490,00099,965.81171,831.19潍坊博杜安1,00018,0001,00024,00024,0007,473.676,897.91潍柴动力其他附属公司3,0002,0005,0006,0006,000小计260,000560,000330,000650,000750,000130,212.10210,357.57

从表格数据可以看出，关联交易额度调整幅度显著：

  1. 采购类

    • 2026年采购总额从调整前的30亿元上调至56亿元，增幅达86.67%。
    • 2027年采购总额从调整前的32亿元上调至65亿元，增幅达103.13%。
    • 新增2028年采购预计额75亿元。
    • 其中，对潍柴动力的采购额度调整最为显著，2026年从25亿元上调至51亿元，增幅104%；2027年从27亿元上调至59亿元，增幅118.52%；2028年预计达69亿元。
    • 对安丘材料成型的采购额度也有大幅提升，2026年从0.1亿元上调至1.3亿元，增幅1200%。

  2. 销售类

    • 2026年销售总额从调整前的26亿元上调至56亿元，增幅达115.38%。
    • 2027年销售总额从调整前的33亿元上调至65亿元，增幅达96.97%。
    • 新增2028年销售预计额75亿元。
    • 其中，对潍柴动力的销售额度从5.6亿元上调至12亿元，增幅114.29%；2027年从9.4亿元上调至17亿元，增幅80.85%；2028年预计达23亿元。
    • 对潍柴进出口的销售额度从20亿元上调至42亿元，增幅110%；2027年从23亿元上调至45亿元，增幅95.65%；2028年预计达49亿元。
    • 对潍坊博杜安的销售额度从0.1亿元上调至1.8亿元，增幅1700%。

  3. 合计

    • 2026年采购与销售关联交易总额预计达112亿元（56亿+56亿）。
    • 2027年预计达130亿元（65亿+65亿）。
    • 2028年预计达150亿元（75亿+75亿）。

关联交易实际发生情况与占比

上一年度（2025年）日常关联交易实际发生情况(经审计,不含税)

关联交易类别关联人关联交易内容实际发生额预计发生额实际发生额占同类业务比例(%)实际发生额与预计发生额差异(%)向关联人采购产品及其他潍柴动力采购柴油机及相关产品、原材料及接受劳务、技术相关服务等237,994.86230,0003.48扬州柴油机13,542.4018,0002.21欧润油品7,098.3212,0001.16安丘材料成型3,273.711,0000.53潍柴动力其他附属公司5,691.0719,0000.93小计267,600.36280,000向关联人销售产品及其他潍柴动力销售柴油机及相关产品、发电机组、原材料及提供劳务、技术相关服务等31,277.4138,0005.11潍柴进出口171,831.19180,000潍坊博杜安6,897.911,0001.13潍柴动力其他附属公司1,0000.06小计210,357.57220,000

2025年，潍柴重机向关联人采购合计金额为26.76亿元，占同类业务比例的43.68%；向关联人销售合计金额为21.04亿元，占同类业务比例的34.36%。这表明公司的采购和销售业务对关联方存在一定程度的依赖。

从实际发生额与预计发生额的差异来看，大部分关联交易实际发生额低于预计，但安丘材料成型的采购和潍坊博杜安的销售实际发生额远高于预计，差异率分别为227.37%和589.79%，显示出这两项交易的实际需求远超年初预期。

2026年1-5月，公司已发生的关联采购额为15.04亿元，关联销售额为13.02亿元，分别占调整后2026年预计总额的26.86%和23.25%，显示交易正在按计划进行。

关联交易定价原则与结算方式

公告显示，本次调增的日常关联交易遵循自愿、公平合理、协商一致的原则并依照一般商业条款进行，交易价格按照公允价格执行。公司及附属公司与潍柴动力及其附属公司的交易均以合同方式明确各方的权利与义务，包括交易价格、付款安排和结算方式等。交易以市场化运作为主，旨在符合公司及股东的整体利益。

专业分析判断

潍柴重机此次大幅上调关联交易额度，特别是新增2028年预计，反映出公司在业务发展上对控股股东潍柴动力及其附属公司的依赖程度可能进一步加深。从数据来看，2028年预计的150亿元关联交易总额（采购75亿+销售75亿）相比2025年实际发生的47.795亿元（26.76亿+21.04亿），增幅高达213.8%，这一增长幅度值得市场关注。

从积极方面看，与关联方的交易有助于公司利用集团内部资源，降低交易成本，保障供应链稳定，尤其是在柴油机及相关产品领域，潍柴动力作为行业龙头，其技术和市场优势可能为潍柴重机提供支持。交易定价公允性和市场化运作是关键，若能严格执行，将有利于公司业务的持续发展。

然而，关联交易占比过高也可能引发一些潜在风险。2025年采购和销售的关联交易占比已分别达到43.68%和34.36%，随着额度的大幅提升，这一比例可能进一步上升。这可能会对公司的独立性产生一定影响，尽管公司在公告中表示“不会因此对相关关联人产生依赖或被其控制”，但持续高比例的关联交易仍需公司在治理结构和决策程序上保持高度警惕，确保所有交易均符合公司及全体股东，特别是中小股东的利益。

此外，部分关联交易（如对安丘材料成型的采购、对潍坊博杜安的销售）在2025年实际发生额与预计额存在巨大差异，虽然公司解释为“不适用”，但未来在进行额度预计时，公司需要进一步提高预测的准确性，以更好地反映实际经营需求，避免资源错配或信息误导。

总体而言，潍柴重机此次关联交易额度调整是其业务发展的需要，在短期内可能带来积极效应，但长期来看，公司需在利用集团资源与保持自身独立性之间寻求平衡，持续完善关联交易的决策机制和信息披露，以维护公司及全体股东的长远利益。市场将密切关注这些关联交易的实际履行情况及其对公司经营业绩的具体影响。

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