6月26日，Scotiabank的分析师给森科能源（Suncor Energy，纽交所代码：SU）贴上了"跑赢大盘"的标签，顺手把目标价挂到了104加元。他们跟客户说得很直白：加拿大油气股今年确实涨了不少，但这帮家伙眼里，还有几家公司没跑到位。

同一天，Scotiabank一口气覆盖了六家大型勘探生产公司和权益金公司，又重启了对六家中型勘探生产股的跟踪。森科能源就在那张"还能涨"的名单里。

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往前倒三周，气氛不太一样。6月5日，高盛把森科的评级从"买入"砍到了"中性"，目标价定在72美元。给出的理由就两个字：估值。高盛承认这家公司"运营翻身仗打得漂亮"，但这话现在市场上已经听腻了——股价早就把这个故事消化完了。他们嘴上说着对森科前景依然乐观，手里的评级却诚实地降了一档。

这两家投行看的其实是同一张报表。Scotiabank觉得市场还没完全认清森科的价值，高盛则认为该反映的都已经反映在K线图里了。一家喊104加元，一家说72美元差不多——这中间的距离，大概就是华尔街对同一家公司的两种想象。

森科能源自己是什么角色？它是那种从挖油砂到加油枪都自己动手的整合型能源公司。业务切成四块：油砂开采、勘探生产、炼化营销，再加一个公司层面的统筹与抵消项。简单说，地下挖出来的石油，它自己炼，自己卖。

注意，上面提到的Scotiabank目标价是加元，高盛报的是美元。别搞混了。两家机构都看到了森科在运营层面的改善，分歧只在当下股价有没有把这份改善标出合理的价钱。至于你信谁，取决于你觉得市场情绪还能往前跑多远。