超级LP买了两座希尔顿酒店|gic|加拿大|巴西|希尔顿酒店|股权

原“中国私募股权投资”

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来源：PE星球
文：韦亚军

目前交易正处于公示期。

近日，据陕西省市场监督管理局公示信息显示，加拿大超级LP——加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）正在收购希尔顿巴西有限公司等两家公司的股权。

目前，该交易正处于公示期（2026年6月29日-2026年7月8日），暂未有公开的官方成交价。但根据往期市场的交易数据，标的估值约为35亿-60亿雷亚尔（折合人民币约在46亿-80亿区间），取中位数约为60亿人民币。粗略估算仅供参考，最终成交价请以官方公布为准。

据披露，新加坡政府投资基金（GIC）关联机构HSI第一特别账户多策略股权投资基金（HSI SA I）、HSI房地产第四特别账户有限合伙（HSI RE IV，与HSI SA I合称：HSI）、CPPIB留存加拿大公司、希尔顿巴西有限公司（简称：希尔顿巴西）及里约大西洋股份有限（简称：里约大西洋）签署协议，加拿大养老金计划投资委员会（“CPP Investments”）与HSI的一家关联实体（“HSI实体”）拟收购（通过关联实体，“CPPIB”）：

（1）希尔顿巴西50%已发行股本以取得希尔顿圣保罗莫伦比酒店（“希尔顿莫伦比”）的50%所有权。希尔顿莫伦比由希尔顿巴西100%持有；

（2）里约大西洋50%已发行股本以取得希尔顿里约热内卢科帕卡巴纳酒店（“希尔顿里约”）的50%所有权。希尔顿里约由里约大西洋100%持有。

本次交易前：

（1）HSI SA I持有希尔顿巴西的100%的已发行股本，并与希尔顿巴西运营有限公司（“希尔顿运营”）共同控制希尔顿莫伦比；

（2）HSI RE IV间接持有里约大西洋100%的已发行股本，并与希尔顿运营（担任管理人）共同控制希尔顿里约。希尔顿巴西的业务为持有希尔顿莫伦比，里约大西洋的业务为持有希尔顿里约。

交易完成后，CPPIB投资基金将收购希尔顿巴西和里约大西洋各自已发行股本的50%；

CPP Investments将持有CPPIB投资基金99%的所有权，HSI实体将持有1%的所有权，并由此使得CPP Investments持有希尔顿巴西和里约大西洋各自49.5%的间接所有权。

希尔顿运营将继续管理希尔顿莫伦比和希尔顿里约。CPP Investments、HSI SA I与希尔顿运营将共同控制希尔顿莫伦比，CPP Investments、HSI RE IV与希尔顿运营将共同控制希尔顿里约。

经常关注一级市场的朋友，对CPPIB应该都很熟悉了，它管理加拿大全民养老金，成立于1997年12月18日，是全球知名的超级LP，主要投资于公共股权、私募股权、不动产、基础设施和固定收益证券领域。这里不做过多介绍。

我们重点看下，比较拗口的HSI及其关联机构。从这俩机构的前缀“HSI”，大家应该也能猜出来，他们是一个系列，只是实体和功能不同。

先看，HSI SA I，也叫HSI第一特别账户多策略股权投资基金。它的最终控制人是GIC (Realty) Private Limited(GIC Realty”)和HSI房地产特别账户I GenPar有限公司（“HSI GenPar”）。

GIC Realty主要从事地产投资业务。HSI GenPar主要负责执行其股东的日常活动与运营。