继恒大集团创始人许家印之后，曾连续多年稳居广州首富宝座、旗下雪松控股四度跻身《财富》世界500强的张劲，于2026年6月27日迎来司法终局——广东省高级人民法院依法裁定：驳回其上诉请求，维持原判，判处无期徒刑。
这家曾以“实业+金融”双轮驱动为标榜、连续四年闪耀全球顶级企业榜单的民营巨头，最终暴露出逾200亿元人民币的兑付缺口，致使6800余名出资人本金尽失、血本无归。
张劲生于广州，1989年，年仅18岁的他考入深圳大学金融学专业。彼时正值中国资本市场萌芽阶段，沪深两地尚未设立交易所，但深圳已率先试点股份制改革，民间资本开始试探性参与股票认购与交易。
其父早年涉足原始股认购，家庭经济基础较为殷实。大学期间，父亲划拨60万元作为实践资金，放手让张劲在真实市场中操盘历练。
上世纪九十年代初，60万元堪称一笔巨款，相当于当时普通城市职工近四十年的全部税后工资总和。
依托扎实的金融理论功底与超前的市场嗅觉，张劲精准踩中A股早期多轮结构性上涨节奏，数年间资产实现几何级跃升，为后续创业奠定了坚实的资金根基。
毕业之际，他并未选择进入银行或国企就职，而是毅然投身商海，于1997年在广州注册成立君华集团——这正是日后雪松控股集团的雏形与起点。
恰逢亚洲金融危机席卷东亚，广州楼市陷入深度调整，大量在建项目因资金链断裂而停工，形成一批亟待盘活的“半拉子工程”。张劲敏锐捕捉到其中蕴藏的价值洼地，以极低对价整体接盘一处烂尾住宅项目，经系统性产品重塑与营销再造后推向市场。
该项目不仅为其撬动房地产主业的第一块基石，更助其迅速确立在广州地产开发圈层中的专业口碑；与此同时，在项目推进过程中，他察觉到建筑钢材等关键原材料供应高度集中、流通效率低下、终端加价幅度惊人，遂将目光投向大宗物资供应链环节。
2002年，张劲率核心团队正式切入钢材贸易领域，构建起地产开发与钢贸流通并行的双主业架构。凭借两端协同效应与区域渠道优势，企业营收规模持续攀升，逐步成长为广州本土最具代表性的民营集团之一，张劲本人亦频繁亮相于胡润、福布斯等权威财富排行榜单。
真正的战略跃迁发生在2015年。这一年，张劲完成旗下全部业务条线的战略整合与法人主体重构，正式挂牌成立雪松控股集团有限公司。
自此，雪松开启高速裂变式增长模式：2015年集团营收为593亿元，次年即飙升至1570亿元，一跃成为广州市纳税与营收双第一的民营企业。
但张劲始终心存隐忧——缺乏自主上市平台，意味着企业在资本市场的融资能力受限、估值空间受压、资源整合效率偏低。为此，他启动一系列极具魄力的资本运作计划。
2016年，雪松以48亿元收购齐翔腾达控股权；2017年再斥资42亿元拿下希努尔控制权，并将其更名为“雪松发展”。两年之内连落两子，成功掌控两家A股上市公司平台。
更具深远意义的是2019年对中江信托的并购。彼时该机构已深陷流动性危机与监管问责漩涡，雪松果断出手接盘，并更名为雪松国际信托有限公司。
在中国金融牌照体系中，信托资质极为稀缺，全国持牌机构长期维持在六十余家区间，拥有该牌照即意味着获得面向合格投资者开展资产管理与资金募集的法定通道。
借力资本整合与报表扩张双重引擎，雪松控股于2018年首次闯入《财富》世界500强榜单，位列第361位，此后连续四年稳居榜单，最高排名升至第296位。
张劲个人资产亦随之大幅跃升，2020年以428.8亿元净资产登顶广州地区富豪榜首，被媒体冠以“南粤新贵”“羊城首富”等称号。彼时雪松已形成地产、化工、文旅、金融四大板块齐头并进的产业格局，世界500强光环熠熠生辉。
在外人眼中，这是一家治理规范、资产雄厚、前景广阔的标杆型民营企业；然而光鲜表象之下，系统性风险正悄然积聚、加速发酵。
实体板块创造的真实利润，早已无法匹配资本层面的狂飙突进。为维系庞大组织运转与债务滚动压力，张劲将重心转向刚刚获取的金融牌照资源。
自2018年起，雪松控股以“供应链金融服务”为名目，大规模设计并发售各类私募性质理财产品。这些产品表面结构严谨，宣称底层资产为企业间真实发生的应收账款债权。
依托世界500强企业的信用背书，产品年化收益率设定在8%—12%区间，显著高于同期银行理财及国债收益水平，形成强大吸金效应。
公司通过全国数十家金融资产交易所、区域性产权交易中心以及合作第三方销售机构，累计发行理财产品达1400余只。大量投资者正是基于对企业品牌、榜单排名与高管履历的高度信任，放心交付毕生积蓄。
审计证据显示，所谓“应收账款”绝大多数系虚构生成：雪松体系内多家关联公司之间循环签订虚假购销合同，人为制造贸易流水与债权凭证，再将此类空转债权打包成理财产品对外销售。
所募资金并未注入真实生产经营环节，而是按比例分流：一部分用于兑付前期到期产品的本息，维持庞氏循环；一部分填补收购信托公司遗留的资金缺口；另一部分则流入张劲实际控制的多个离岸账户与个人关联体，用于购置境外资产、支付高额顾问费及奢侈消费开支。
本质上，这是一种披着金融创新外衣的典型资金池骗局，依靠持续引入新增资金维系旧债偿付链条，一旦资金净流入趋缓或中断，整个信用体系将在顷刻间坍塌。
真相终难掩盖。2021年下半年起，雪松旗下多只理财产品陆续出现逾期未兑付情形，兑付窗口全面关闭，资金链彻底断裂，区域性乃至全国性维权潮随之爆发。
经公安机关委托第三方司法会计机构全面审计确认：2018至2022年间，雪松控股及其关联方累计募集资金总额达590亿元；扣除用新募资金兑付的本息后，实际未兑付本金余额超过200亿元，涉及全国31个省（自治区、直辖市）共计6800余名自然人投资者，人均损失金额约为294万元。
众多受害家庭因此陷入生存困境：退休教师耗尽养老积蓄、个体工商户因投资款抽离导致门店倒闭、中小微企业主因资金链断裂被迫关停生产线……数年来，投资者代表持续赴多地信访、报案、提起民事诉讼，却始终未能挽回实质性损失。
2023年5月，广州市公安局正式对雪松控股下属雪松投资管理有限公司涉嫌非法吸收公众存款罪立案侦查，对张劲等12名主要犯罪嫌疑人采取刑事拘留强制措施，并依法查封、冻结涉案企业及个人名下全部银行账户、不动产、股权及境外资产。
2026年2月10日，广州市中级人民法院对该案作出一审公开判决：张劲犯集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪、背信运用受托财产罪、妨害作证罪四项罪名成立，依法数罪并罚，决定执行无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。
张劲当庭提出上诉。2026年6月，广东省高级人民法院依法组成合议庭审理该案，裁定驳回上诉，维持原判。至此，这起新中国成立以来涉案金额最大、波及范围最广、社会影响最为深远的民营金融犯罪案件正式画上句点。
此案留给全社会的镜鉴尤为深刻：第一，普通投资者务必坚守理性底线，切勿轻信“高收益+大品牌”的组合话术，凡承诺保本高息者，九成以上暗藏违法陷阱；
第二，企业可持续发展的根本在于夯实主业、精耕细作，任何脱离实体经济支撑的资本幻象，终将在监管穿透与市场出清中灰飞烟灭；
第三，挑战法律红线、践踏群众信任、侵蚀金融秩序的行为，必将付出自由、声誉、财富三重毁灭性代价。
信息来源：广州前首富张劲被判无期，雪松控股集资诈骗案尘埃落定2026-06-27 03:01·新浪财经
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