来源：市场资讯
（来源：固收彬法）
2026
作者：孙彬彬/隋修平/郑艺鹏（联系人）
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摘 要
国债期货周度技术分析——TL或仍有高点
TL2609短线高位分歧加大，中线上涨或仍未结束，我们认为逢调整可以积极应对。本周TL首先上涨突破6月1日高点，但随后出现剧烈调整，短线从上涨重新回到震荡。展望后市，TL目前有两种概率较高的浪型划分，图3的浪型划分中，目前仍处在6月1日以来的横向调整中，下方关注112.83附近支撑表现，企稳后可能再次上涨突破新高；图4的浪型划分中，目前可能处在6月11日以来的第5浪上涨中，这一浪型划分下，周五低点可能成为新一个上涨波段的起点，后市有望上涨突破新高。综合来看，两种不同浪型划分均指向后续TL仍有新高，逢调整仍然可以积极应对。
国债期货数据跟踪——全线下跌，正套策略参与价值不高
本周国债期货全线下跌。截至7月3日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2609合约收盘价为102.626、106.340、109.035、113.25元，较前一周分别变化-0.012、-0.075、-0.150、-0.79元。
本周国债期货成交活跃度整体回升。本周各期限国债期货2609合约日均成交整体回升、仅TL下降。从成交量/持仓量来看，除TL外各期限均上行。
截至7月3日，国债期货2609合约持仓量全线下降。
截至7月3日，各期限国债期货2609合约CTD净基差表现分化，当前2年、5年、10年、30年2606合约CTD净基差分别为+0.06、+0.02、+0.05、+0.01元。
IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2609合约CTD对应IRR分别为1.11%、1.28%、1.14%、1.35%，除TL外各期限均下行，本周IRR整体回落，当前相较资金利率仍然偏低，正套策略收益相对有限，可以适当等待。
本周2609-2612合约价差整体下降。
报告核心图表（点击可查看大图，完整图表详见正文）
风险提示：技术分析存在不确定性；市场走势存在不确定性；部分点位估算可能有误差。
报告目录
01
周度技术分析
1.1
前期走势回顾
本周T2609与TL2609先上涨突破6月高点，随后出现显著调整，日线均跌破短期均线，周线在开年以来的高位进行震荡，多空交织、市场存在一定分歧。
1.2
后续行情展望
TL2609短线高位分歧加大，中线上涨或仍未结束，我们认为逢调整可以积极应对。本周TL首先上涨突破6月1日高点，但随后出现剧烈调整，短线从上涨重新回到震荡。展望后市，TL目前有两种概率较高的浪型划分，图3的浪型划分中，目前仍处在6月1日以来的横向调整中，下方关注112.83附近支撑表现，企稳后可能再次上涨突破新高；图4的浪型划分中，目前可能处在6月11日以来的第5浪上涨中，这一浪型划分下，周五低点可能成为新一个上涨波段的起点，后市有望上涨突破新高。综合来看，两种不同浪型划分均指向后续TL仍有新高，逢调整仍然可以积极应对。
02
国债期货周度跟踪
本周国债期货全线下跌。截至7月3日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2609合约收盘价为102.626、106.340、109.035、113.25元，较前一周分别变化-0.012、-0.075、-0.150、-0.79元。
本周国债期货成交活跃度整体回升。本周各期限国债期货2609合约日均成交整体回升、仅TL下降。从成交量/持仓量来看，除TL外各期限均上行。
截至7月3日，国债期货2609合约持仓量全线下降。
截至7月3日，各期限国债期货2609合约CTD净基差表现分化，当前2年、5年、10年、30年2606合约CTD净基差分别为+0.06、+0.02、+0.05、+0.01元。
IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2609合约CTD对应IRR分别为1.11%、1.28%、1.14%、1.35%，除TL外各期限均下行，本周IRR整体回落，当前相较资金利率仍然偏低，正套策略收益相对有限，可以适当等待。
本周2609-2612合约价差整体下降。
风险提示
1、技术分析存在不确定性：技术分析本身难以完全决定价格走势，仅作为一种可能性的参考。
2、市场走势存在不确定性：市场走势取决于经济表现、投资者行为等多方面因素，存在不确定性。
3、部分点位估算可能有误差：部分支撑位、压力位的估算可能存在误差。
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