韩国——股市投资者本周最关注的两件事，是三星电子将于7日公布第二季度业绩，以及SK海力士将于10日挂牌美国存托凭证。
这两件事相隔仅3天，可能成为决定这两家“前两大”公司股价走向的转折点。两家公司合计市值占市场总市值的一半以上。
美国存托凭证是由当地托管机构发行的替代性凭证，便于外国公司股票在美国市场交易。眼下，市场仍在观察，这两件事是否会改变此前令投资者备受困扰的“过山车式”行情。
三星电子第二季度初步业绩大概率将创下新高。券商平均预期显示，公司销售额将达到170万亿韩元区间，营业利润约为86万亿韩元。这将超过上一季度57万亿韩元的营业利润，部分券商甚至预计会达到90万亿韩元区间。
不过，亮眼业绩能否直接转化为股价上涨，仍不确定。业绩改善早已被市场充分知晓。迄今为止，三星电子和SK海力士等存储芯片企业股价上涨的主要动力，是需求增长以及由此带来的稳健利润。但如今，大型科技公司正开始给这一结构踩刹车。
苹果就是一个典型例子。据《金融时报》报道，随着存储芯片价格飙升，苹果首席执行官蒂姆·库克曾游说特朗普政府，要求允许采购相关地区制造的存储芯片。美国《商业时报》则报道称，包含三星电子、SK海力士和美光三大存储芯片企业在内的国际半导体产业协会曾致信表示：“如果政府试图通过影响价格或产能来解决这场前所未有的存储芯片短缺，那么人工智能热潮带来的供应压力只会进一步加剧。”
相反，如果三星电子和SK海力士能把客户基础从大型科技公司“七巨头”进一步扩大，需求可能会更为强劲。6月2日，外媒报道称，人工智能模型“克劳德”的开发商Anthropic正与三星电子接触，讨论由后者代工其自研人工智能芯片的可能性。消息传出后，三星电子股价当天大涨8.22%，收于309500韩元。
对于SK海力士发行美国存托凭证并在纳斯达克挂牌，市场看法不一。SK海力士将于10日以“SKHY”为代码在纳斯达克上市。公司从6日起面向机构投资者进行需求预测，并将根据9日韩国市场收盘价确定发行价。
市场普遍预计，SK海力士此次纳斯达克美国存托凭证的定价，将维持为韩国本土上市普通股股价的十分之一。比如，如果韩国市场股价为每股250万韩元，那么美国存托凭证价格将为25万韩元。路透社报道称，SK海力士此次计划募资294亿美元，约合45万亿韩元，单份美国存托凭证预计交易价格约为166美元，约合25万韩元。募集资金将投向龙仁半导体集群、清州先进封装工厂等设施建设。
看多者认为，最大利好在于美国投资者更容易参与交易。市场普遍认为，美光估值高于SK海力士，并不是因为盈利能力或技术更强，而只是因为其在美国上市，更便于交易，也更容易被纳入各类指数。还有预测称，此次上市可能吸引数万亿韩元规模的被动型资金，也就是跟踪指数的投资资金。
但也有人持负面看法，理由是所谓“见顶论”。美国投资频道Barchart报道称：“对于对经济周期高度敏感的存储行业来说，在可能处于周期顶部时为大规模扩产融资，往往是行业下行前的典型信号。”市场对这次上市的分歧，也由此进一步放大。
热门跟贴