把脉中国经济，这场论坛聚焦变局中的增长锚点|中国|刘元春|变局|宏观经济|经济增长目标|经济研究中心

近日，2026年中上财宏观论坛在上海财经大学举行。本次论坛由上海财经大学中国式现代化研究院、经济学院主办，中国宏观经济研究中心承办，论坛聚焦“产业链韧性——在变局中锚定增长动能”主题，邀请专家学者围绕当前经济形势、阶段转型挑战展开深入研讨，共同探寻在复杂外部环境与国内转型压力下，稳定经济大盘、激活增长潜能的可行路径。

现场，上海财经大学中国宏观经济研究中心研究员、经济学院常任教授杨有智代表团队发表2026上财宏观年中报告。报告显示，2026年作为“十五五”开局之年，我国宏观经济整体平稳，有效需求不足仍是经济核心矛盾。报告指出，内需疲软根源在于居民资产负债表存量收缩——住户贷款转负、存款高增，居民优先储蓄偿债，压制消费。固定资产投资持续下滑，仅高技术制造、设备更新投资维持高增，居民降杠杆短期压制总需求。报告专题聚焦产业链韧性，从产能、对外依存、贸易集中度三维度评估显示，我国产业链韧性持续提升，工业自给率高、出口市场分散，新能源等产业具备全球优势，产业链治理需从规模扩张转向结构优化。“综合来看，破解需求不足需长短施策结合：短期稳投资、提振消费、托底地产；中长期依靠创新驱动、推进地方财政转型，持续强化产业链安全韧性，稳步推动经济高质量发展。”杨有智表示。

主旨演讲环节，中国发展研究基金会理事长、国务院发展研究中心原副主任张军扩，上海财经大学校长刘元春，复旦大学经济学院教授李志远，中银证券首席经济学家徐高依次作专题发言。

张军扩作题为《发展阶段转变背景下的经济形势与政策思考》的主旨演讲。“今年以来，我国当前经济运行继续呈现平稳态势，工业与服务业生产保持稳定，新产业新动能加快成长，同时经济边际持续走弱的态势依然比较显著。”他认为，本轮经济压力的根源并非短期周期波动，而是发展阶段转型带来的结构性问题，应当坚持长短结合标本兼治的宏观政策思路，坚持政策支持与改革创新并举，筑牢我国经济的中长期高质量发展基础。

如何应对中国宏观经济的“K型复苏”？刘元春作题为《K型复苏：特点与趋势》主旨演讲。他表示，当前技术、地产长周期与投资短周期叠加，促进“K型复苏”以及加速转型是时代主题；本轮“K型复苏”具备长期持续、多重均衡的特征，我国发展新机遇2.0支撑经济向好前景；“K型复苏”会带来双重风险，上行端的泡沫风险与下行端负债风险并存；“K型复苏”的转型过程也会带来就业、再分配等与社会平衡问题相关的外溢风险；本轮“K型复苏”具有竞争性，宏观调控不能局限于短期扩内需，更要聚焦技术创新、以新供给创造新需求，主动适配“K型复苏”的时代特征稳步推进经济结构全面转型。

李志远作题为《“十五五”时期发展与国际经济政治环境挑战》的主旨演讲。他谈到，“十五五”时期是迈向2035年现代化的关键阶段，但全球分工环境的深刻变化使发展不确定性显著上升。“中国能否在变局中实现‘十五五’目标并参与新规则构建，仍是值得持续思考的重大课题。”

“美国的AI泡沫与中国的地产政策看似相距甚远，却可从中国内需、美国通胀与货币政策联动中理解。”徐高作题为《美国的AI泡沫与中国的地产政策》的主旨演讲。他指出，如中国地产企稳、内需回暖，将减少对外需的被动依赖，也可能推升美国通胀和利率、压缩宽松货币环境，从而对AI泡沫形成压力，并改善我国在中美AI竞争中的宏观条件。