观点网讯：7月7日，大和发表研究报告，将李宁(02331.HK)的评级由“买入”下调至“跑赢大市”，并将目标价由27港元下调至17.2港元。

据介绍，大和认为李宁的销售和利润率在短期内仍存在不确定性，且长期来看，李宁品牌规模已接近400亿元人民币，进一步上行的空间可能有限。

报告指出，尽管李宁正从多方面重塑品牌以指向2028年洛杉矶奥运会，但当前宏观环境、产品周期及竞争格局可能无法复制2019至2021年的增长路径。

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