来源：中国饲料工业信息网

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行情概述

豆粕跌破3000元，持续低位震荡

自2026年6月8日起，国内饲料原料豆粕价格正式跌破3000元/吨关口，此后长期维持低位震荡格局，截至7月上旬始终未能重返3000元上方。此番持续降价行情，并非短期波动导致，而是国际宽松供给、国内库存积压、终端需求疲软三重利空因素共振的结果，市场多头动力完全缺失。

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外围支撑崩塌

全球大豆丰产，成本端持续走弱

国际大豆供应极度宽松是价格走弱的核心基础。本年度巴西、阿根廷大豆双双丰产，创下历史产量新高，海量低价南美大豆集中对华出口。同时，美国新季大豆播种进度超预期，市场丰产预期升温，外盘大豆价格持续下行，彻底瓦解国内豆粕的成本支撑。叠加葵粕、菜粕等杂粕供应充足，进一步对豆粕价格形成比价压制。

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国内供应过剩

大豆集中到港，豆粕库存持续累库

国内原料集中到港、库存持续累库，是豆粕大跌的直接推手。6-7月国内进口大豆迎来千万吨级到港洪峰，港口大豆库存同比大幅走高，油厂原料储备十分充足。受豆油榨利支撑，国内油厂开机率持续维持高位，高压榨量带动豆粕产量源源不断释放。在此背景下，国内豆粕库存快速攀升，油厂库存积压压力凸显，只能主动下调现货价格加速走货，倒逼现货价格持续低位运行。

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终端需求疲软

养殖低迷拖累，采购意愿极度保守

终端养殖需求疲软，是豆粕价格难以反弹的关键制约。当前生猪行业持续深度亏损，能繁母猪存栏处于高位，生猪出栏供给宽松，养殖企业投料、补栏意愿低迷。饲料企业普遍采取“随用随采”的保守采购模式，无集中备货、囤货行为，现货市场成交清淡。此外，低价芽麦、杂粕持续替代豆粕，行业蛋白减量替代政策落地，进一步分流豆粕需求。虽禽料、水产料刚需形成底部托底，但体量有限，无法拉动价格反弹。

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后市展望

低位格局延续，反弹拐点尚需等待

整体来看，短期大豆高到港、高压榨、高库存的格局难以逆转，养殖行业需求拐点尚未到来，豆粕价格大概率持续在低位区间震荡，直至9月后到港量回落、库存进入去库周期，价格才有望迎来修复机会。