SpaceX上市后一度成为市场焦点，创下史上最大规模IPO纪录。然而短暂的蜜月期过后，股价从6月中旬约225美元的历史高位一路下滑，如今在155至160美元区间徘徊，跌幅约30%。即便大幅回撤，这只太空概念股依然难言便宜。

核心问题在于估值。目前SpaceX市值仍超过2万亿美元，市销率超过100倍，明显高于英伟达约19倍、微软约9倍和亚马逊约3.5倍的水平。投资者相当于提前支付了未来数年的激进增长预期，而公司真实交付能力尚未明朗。SpaceX自身估算的市场机会约28.5万亿美元，但这仅是内部测算，可靠性存疑。

打开网易新闻 查看精彩图片

根据截至7月3日的数据，分析师对SpaceX的平均目标价为188美元，较当前价位潜在上涨空间约17.5%。不过随着7月7日承销商静默期结束，多家大行将陆续发布评级，目标价可能剧烈波动。尽管隔夜星链、星舰等业务故事诱人，面对如此高昂的溢价，此刻无论是尖叫抄底还是轻声试探，或许都值得三思。