2026年分红险
红利实现率均值上升
298个账户实现率≥100%
9成分红险“新产品”
2026年红利实现率≥100%
8成分红险“旧产品”
红利实现率不变，行业投资稳定
演示越合理、实现率越真实
分红险“低保证+高浮动”趋势
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2026年分红险
红利实现率均值上升
298个账户实现率≥100%
上周，随着分红险演示利率，高于3.5%的产品，全部于6月30日下架，保险人也完成销售周期的切换，开始为新演示利率下的“新产品”销售做准备...
近日，保险公司陆续披露最新一期的分红险红利实现率，大家也都注意到，与往年相比，红利实现率超100%的产品，明显增多。
虽然，红利实现率受预定利率和演示利率等因子影响，大家很难直观通过实现率的高低，去判断实际收益水平。
但是，只要红利实现率等于100%，就说明实际派发红利与演示红利一致，也就是说，达到消费者购买之初的预期。
目前，“13精”已经收集到15家寿险公司的766个分红险红利实现率数据，详见上图。
其中，红利实现率大于等于100%的产品，占比近40%，可比口径下，较上年同期占比上升21%！
甚至，一些公司的红利实现率最高值，高达166%、124%、121%...
当然，对于2026年分红险产品红利实现率水平的整体提升，业内早有预期，这背后主要有两方面因素影响。
一是，分红险新产品的预定利率和演示利率更贴合实际，新产品增多势必会拉升整体红利实现率水平。
二是，行业近三年投资收益率上升，为历史产品的稳定分红水平奠定基础，详见后文。
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9成分红险“新产品”
2026年红利实现率≥100%
注：分红险“新产品”指在上一年红利实现率披露后的分红险新产品。
首先，如前文所说，15家寿险公司最新披露的分红险红利实现率，无论是均值，还是超100%的产品数，都同比上升。
更重要的是，如果区分新旧产品去看，9成新产品的分红险红利实现率，都在100%及以上。
近年来，在监管的指导下，保险公司相继下调分红险的预定利率和演示利率，让分红险的预期收益水平贴近实际。
当分红险的预期收益越接近实际，也意味着，实际派发红利与演示红利一致或更高的可能性越大。
这是，2026年披露的分红险新产品中，绝大多数红利实现率，都在100%及以上的主要原因。
目前，这些新产品中最高的红利实现率为166%，最低的红利实现率为20%。
从分布看，红利实现率为118%的账户最多有60个，其次，红利实现率为104%的账户有39个，红利实现率为114%的账户有28个。
也就是说，新产品中最常见的红利实现率为118%、104%、114%。
虽然，这三个红利实现率大小不一，对应的预定利率和演示利率也不同，但是，对应的客户收益率水平，也可能都是3.2%，详见上图。
这背后，除与行业就实际分红水平达成一致相关外，还与分红险逐渐向“低保证+高浮动”过渡发展，有一定关系，详见文末。
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8成分红险“旧产品”
红利实现率不变，行业投资稳定
“保底+浮动收益”类的分红险等产品，主要的特点就是能够与险企分享经营的额外收益，让消费者有获得更高收益的可能。
其中，分红险浮动收益部分的高低，与保险公司的经营情况，有一定的相关性。
因此，看分红险的红利收益稳定性，不仅要拉长周期看实现率，还要看险企的投资收益率水平...
目前，533个旧产品中444个，2025年的红利实现率，与2026年的红利实现率持平。
也就是说，8成的旧产品，近两年红利实现率稳定...
这背后，得益于寿险公司提前布局抓住资本市场机遇，2025年的投资收益率提升，拉动行业近三年投资收益率上升，为历史产品的稳定分红水平奠定基础。
2023年至2025年，保险业的近三年平均投资收益率为3.3%，在连续3年下降后，首次出现回调，上升超10个基点。
详见《72家寿险公司近三年投资收益率：10家超5%，33家超4%！行业均值约为3.4%...》。
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演示越合理、实现率越真实
分红险“低保证+高浮动”趋势
当前，各家公司的最新一期分红险红利实现率仍在陆续披露中，后续，“13精”还将继续跟大家更新。
总体上看，2026年新产品的红利实现率，绝大多数会超100%，且旧产品的红利实现率稳定，这两个趋势不会改变。
其实，熟悉分红险的大家都知道，红利实现率受预定利率、演示利率等条件差异影响，单独看数字高低很难比较具体的收益情况。
此外，分红险的分红来源，是只有利差、还是包括死差等，也会影响红利实现率的高低，详见《揭开分红实现率数字看背后本质：死差红利如何影响你的判断？》。
不过，2026年分红险演示利率的下调，是行业处于对当前投资环境的综合判断，也是为了让分红险的收益预期更合理、更贴近实际。
目前，分红险的最高演示利率为3.5%、最高预定利率为1.75%，按照70%的分配比例、3.2%的实际收益率测算，红利实现率为118%。
值得注意的是，有部分公司已经开始销售预定利率为1.25%的分红险产品，若按照演示利率为3.5%、70%的分配比例、3.2%的实际收益率测算，红利实现率为124%。
由此可见，随着分红险“低保证+高浮动”的产品增多，在合理的演示利率下，未来产品红利实现率稳定在100%上的可能性会更大。
这也是当前行业下调演示利率的主要原因，即，为分红险的长远、健康发展奠定基础。
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