深圳商报·读创客户端记者 张弛

近日，广东万和新电气股份有限公司（002543.SZ）内部发布《致全体万和同仁的一封信》，坦言公司正身处有史以来最严峻的生存关口，并宣布启动“壮士断腕式”组织变革。

此前，公司交出一份归母净利润同比暴跌67.21%的2025年年报，以及今年一季度净利再降55.60%的惨淡成绩单。

全员信中，万和电气将当前困境归因于行业与自身的双重压力。

行业层面，公开信指出厨卫行业整体步入“冰河期”：房地产市场深度调整导致新房配套需求大幅收缩，存量换新赛道陷入白热化价格战；上游核心原材料价格起伏不定，下游渠道获客成本逐年走高，盈利底线不断被击穿。

企业层面，公司坦言对市场风险预判不足、危机响应滞后、应对策略偏离实际，加之全域费用管控宽松，各类费用长期超标，导致组织层级臃肿、内部运转效率持续走低。

万和电气在公开信中写道，自2025年下半年起，公司核心财务指标持续恶化：营收下降、利润断崖下滑、库存周转放缓、整体运营成本居高不下。

万和电气2025年年报显示，公司全年实现营业收入72.29亿元，同比微降1.54%；但归母净利润仅为2.16亿元，较2024年的6.58亿元大幅下滑67.21%；扣非后净利润2.74亿元，同比下降58.20%。基本每股收益从0.88元降至0.29元，加权平均净资产收益率由14.86%骤降至4.62%。

分季度看，业绩恶化趋势尤为明显。2025年第一至第四季度归母净利润分别为1.79亿元、2.00亿元、1.00亿元和-2.64亿元——第四季度单季出现巨额亏损，同比降幅高达229.39%。经营活动现金流净额全年仅2.86亿元，同比下降53.71%。

进入2026年，颓势未止。万和电气一季度营收21.71亿元，同比下降5.40%；归母净利润7961.46万元，同比再降55.60%；扣非净利润7768.24万元，降幅达63.93%。

将公开信中的自我诊断与财务数据对照，可发现多处印证。

其一，费用管控失当。 2025年销售费用达8.92亿元，同比增长18.30%，在营收微降的背景下逆势攀升；管理费用2.42亿元，同比增长8.16%；研发费用3.07亿元，同比增长6.20%。三项费用合计占营收比例从2024年的17.26%升至2025年的19.93%。与此同时，公司利息收入从2024年的3329万元降至2025年的1431万元，财务收益大幅缩水。

其二，资产减值与公允价值损失侵蚀利润。 2025年资产减值损失3130万元，同比扩大117.22%；公允价值变动损失8391万元，主要系前海股权投资基金公允价值变动所致。两项合计超过1.15亿元，直接吞噬了超过半数的季度利润。

其三，主营产品毛利率全面承压。 生活热水业务营收同比下降6.76%，毛利率32.35%，同比下滑1.59个百分点；厨房电器业务虽营收增长4.59%，但毛利率仅18.21%，同比下滑3.16个百分点。出口业务虽增长13.08%，但毛利率低至13.79%，同比下滑2.08个百分点。

其四，国内线上渠道下滑。 国内线上销售收入14.58亿元，同比骤降20.19%，毛利率25.16%，同比大幅下滑9.63个百分点。国内线下销售26.25亿元，同比亦下降3.03%。

面对上述困境，万和电气在公开信中提出系统性变革方案，核心举措包括：

组织层面：整合职能重叠部门、裁撤非核心冗余岗位，压缩管理层级，推进扁平化变革，剔除冗余流程、不开无效会议、缩短决策周期。

成本层面：全链路压降非生产、非经营类开支，严控行政后勤、福利补贴、差旅会务、业务接待等软性成本，杜绝铺张浪费与无效投入。

经营层面：确立产品驱动、效率增长、数智赋能、品质引领四大主线，推进营销DTC模式转型，集中资源投向研发创新与市场开拓；借助AI数字化工具重构业务评判标准；刚性落地“能者上、庸者下”用人机制。

公开信同时透露，部分同事将告别公司，留存人员将面临更严苛的价值考核指标、更繁重的工作任务。