在A股市场里盈亏的两极分化向来十分夸张：打中新股有望短期实现资产翻倍，可一旦不幸踩中即将退市的问题个股，短时间内本金大幅缩水也是常有之事，下面分享一则真实的散户惨痛踩雷案例，投资者可以以此吸取经验教训。
这只股票为天龙光电，股票现已更名天龙退，2009年12月末它正式登陆A股主板，当下正处在退市整理阶段，当下已经走完14个整理交易日，等到7月9日交易收官后，这家上市满16年的企业，就会彻底从主板市场摘牌退市。
回顾它过往的股价走势，2011年该股股价冲高来到38.49元的历史顶峰，同年行情快速回调，股价直接大跌57.41元回落至13.14元。基本面层面公司经营常年不稳定，自2012年开始盈利水平起伏不定，盈利总额很难覆盖亏损缺口；从2023年起企业营收持续陷入亏损泥潭，2025年4月末，上一会计年度审计出来的净资产转为负值，个股被交易所挂上退市风险警示标识。
公司也曾尝试自救保住上市资质：2025年12月关联主体无偿向企业拨付2500万现金驰援，这笔捐助不存在附加约束条件，可这笔资金依旧没能扭转股价持续下行的颓势。
转折点发生在今年4月27日，年报正式披露前夕，*ST天龙当日封上20%涨停板，收盘价位定格4.32元。盘面强势的走势，让不少散户误以为保壳行动会顺利落地。一位身处广东的股民抱着博弈反转行情的心态，以涨停价位满仓打板，一共入手106700股，合计投入本金超46万元，盼着保壳落地后靠股价上涨赚取可观收益。
谁料收盘后的一纸公告直接打碎预期：官方核查判定此前2500万现金捐助不符合监管规范，这笔援助直接被判定无效，保壳自救计划宣告落空。
利空落地后行情开启连续杀跌，4月28日、29日个股接连封死20%一字跌停，股价回落至2.77元，散户被跌停板牢牢锁住没法出逃，短短两天账面亏损就达到16.5万。后续交易所官宣个股启动终止上市流程，退市结局彻底敲定。
6月18日证券简称更新成天龙退，退市整理行情正式开启，个股开盘大幅低开，全天收于0.2元，单日跌幅达到92.78%。这名投资者无奈忍痛清仓割肉，三天交易周期里本金亏损将近44万，原本46万的本金，卖出之后账户仅剩2.1万元，持仓盈亏截图能直观体现这次惨重亏损。
现阶段天龙退最新报价只剩0.14元，对比38.49元的历史最高价，整体累计跌幅突破99.99%。场内还有六千八百余名散户持有筹码，绝大多数持仓资产遭遇严重缩水。只剩最后一个交易日，个股就会正式告别主板交易市场。
结合这件事聊聊我个人的投资感悟：ST、退市方向的博弈有着极高的亏损风险，不要凭着单日涨停的盘面热度，盲目押注基本面存硬伤的标的，不然大概率会承受难以挽回的本金亏损。
（免责声明：仅做案例复盘分享，不构成任何投资建议）
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