瑞银全球研究策略师指出，公募基金有进一步加仓大科技板块的空间和潜力。

数据显示，2026年一季度公募基金对大科技板块的超配比例为10.4%，低于2025年三季度的11.2%，并远低于2015年四季度16.2%的历史峰值。

通过观察2009年至今公募基金对各行业的持仓，瑞银方面发现，特定板块的超配比例从前低提升至区域峰值通常需要三年左右的时间。其背后原因主要包括两方面：一是行业高景气度普遍持续时间在三年左右，在国家产业政策引导下，行业周期早期资本支出快速提升，推动上下游景气度大幅提升；二是资金集中存在极限，当某个赛道成为市场共识、仓位持续集中时，超额收益会逐渐被消化，赚钱效应边际减弱后，投资者获利了结或赎回基金的行为会引发资金离场，最终导致“抱团”瓦解。

自2024年“924”以来，科技成长风格占优至今尚不足两年，仍短于历史平均周期。瑞银方面认为，在大科技板块高景气度持续的背景下，公募基金对该板块仍有进一步加仓的空间和潜力。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君