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日前，星尘智能完成工商变更，正式更名为星尘智能（深圳）人工智能科技股份有限公司，企业类型变更为“股份有限公司（港澳台投资、未上市）”。这意味着这家成立不到三年半的具身智能公司，已正式启动IPO进程。

星尘智能成立于2022年12月，最新估值超过百亿元。今年3月至5月，公司在三个月内连续完成三轮融资，总额超10亿元，投资方包括梁溪科创产业二期母基金、扬州龙投芯粒、中博聚力、中科创达（300496.SZ）、科德教育（300192.SZ）等。此前，公司已获德迅投资、云启资本、经纬创投、蚂蚁集团、国科投资等多轮投资，华兴资本担任独家财务顾问。

但值得注意的是，据企查查数据，星尘智能2025年营收约2090万元，员工仅151人。百亿估值对应不到三千万的年收入，市销率超过300倍。这意味着公司当前估值完全建立在未来预期上，而非当下业绩。一旦商业化落地不及预期，估值将面临巨大压力。

星尘智能的核心卖点是“绳驱”技术路线——模仿人类肌腱运动机制，让机器人兼具高灵巧操作力与人机交互安全性。公司构建了“AI模型—具身OS—绳驱本体”三位一体全栈自研体系，自研Lumo基座模型与DuoCore商业化部署框架。其旗舰产品S1已于2025年底启动千台级交付，今年5月发布的新一代T1起售价仅8.99万元，把高精度操作机器人的价格拉到了9万元以内。

商业化方面，星尘智能已在零售、工业、文旅、科研教育等领域拿到多个千台级订单。S1已在故宫文创场景实现自主售卖，AI零售方案在全国6个城市规模化落地。公司与中科创达合作推进千台级规模落地，与扬州江都经开区共建亿元级“扬州具身智能应用创新中心”，与博登智能达成千台级订单共建“真实世界数据引擎”。

创始人来杰拥超17年机器人研发经验，曾任腾讯RoboticsX实验室1号员工与架构师、百度“小度机器人”团队负责人。星尘智能也被业界称为“中国版Figure”——后者是OpenAI投资的美国绳驱机器人公司。

风险方面：百亿估值与不到三千万的营收之间的巨大鸿沟，意味着公司仍处于极早期阶段，商业化规模远未到支撑当前估值的程度。具身智能行业竞争激烈，国内百亿独角兽已达25家，且多数公司现金流仅能支撑18个月，行业正迎死亡大考。绳驱路线虽有先发优势，但并非行业唯一技术方向，后续能否持续领先仍需观察。