7月1日，重庆一口气清退19家小贷公司。这已经是重庆今年第二轮大规模清理——一季度刚送走了21家，加上这19家，半年之内40家小贷公司从重庆版图上消失。

而这，只是全国小贷行业大溃败的一个缩影。

再把视野拉高来俯瞰整个小贷行业，上半年"杀死"的数量，抵得上往年一整年。

2026年上半年，我粗略统计，全国已有超过350家小贷公司被清退或主动注销，湖北85家、辽宁76家、重庆40家、江西20多家……这个数字是什么概念？几乎等同于往年一整年的清退量。

对比一下就更清楚了：

2022年，全年减少495家；

2023年，全年减少458家；

2024年，全年减少243家——看似放缓了；

2025年，仅上半年就减少283家，已经超过2024全年，而且全年大概率超过400家。

2026年，上半年再减350家+，全年突破500家的概率很大，达到历年之最。

我凭什么这么说？因为2025年下半年以来针对消费金融行业一系列的监管文件和窗口指导，已经给小贷和消费金融公司按下了加速淘汰的加速键。

把视野拉到十年维度，小贷行业的命运转折一目了然。

2015年是行业的巅峰时刻——全国小贷公司数量冲到8965家，贷款余额9412亿元。那时候，小贷是门好生意，各地牌照一票难求，连互联网巨头都抢着入场。

然后从2015年开始，一路下坡：

2020年，数量跌破6000家；

2023年，跌破5500家；

2025年中，只剩4974家；

2026年中，我估计已不足4500家。

十年时间，小贷公司数量腰斩，少了一半还多。这不是周期调整，这是整个行业在缩表。

更有意思的是剪刀差现象——前几年虽然公司数量在减，但头部机构的贷款余额还在涨，说明减量的同时头部平台的规模在放大。行业集中度正在增加。

因此我的判断是，90%的小贷公司会死掉.

这不是危言耸听，是两个硬约束把行业逼到了墙角。

第一个约束：12%的利率天花板。

《小额贷款公司综合融资成本工作指引》要求小贷公司新增贷款的综合利率不超过12%。目前能做到这么低利率的只有蚂蚁、微粒贷这些头部平台，有海量的用户数据、成熟的风控模型，能精准筛选出优质客户，把坏账率压得很低，12%的利率确实能赚钱。

但绝大多数中小小贷公司呢？手里的客户本身就是银行挑剩下的——征信有瑕疵、收入不稳定、还款能力弱。给这群人放贷，坏账率天然就高，以前靠18%、20%甚至更高的利率才能覆盖成本。现在一刀切到12%，没有优质客群的小贷公司，放一笔亏一笔。

如果你的坏账率是5%，运营成本3%，资金成本4%，加起来12%，利率上限12%——利润为零。坏账率再高一点，就是纯亏。而中小小贷公司的坏账率，远远不止5%。

第二个约束：降规模、降投诉，暴力催收彻底出局。

监管不仅在收利率，还在压规模、压投诉量。过去小贷公司的生存公式是：高利率+ 高催收 = 覆盖高风险。利率被限了，催收这条路也被堵死了——暴力催收、软暴力催收现在是监管红线，碰多了容易被大巴一锅拉走，从2025年下半年以来，武汉、杭州、长沙已经被拉了很多人。

两头一挤，粗放模式彻底走不通了。

更要命的是坏账的滞后性。以前行业在扩张期，新放出去的贷款收益能覆盖存量坏账，问题被增长掩盖了。现在进入压降规模阶段，新增放不出去，存量坏账却陆续爆雷，风险一下子全部暴露。这就是为什么今年上半年清退数据这么恐怖——不是突然不行了，是之前的问题终于藏不住了。

接下来谁活？谁死？

答案其实已经写在了数据里。

重庆221家小贷公司贡献了1062亿贷款余额，单家平均规模是行业均值的5倍以上。京东、美团、度小满、滴滴，这些巨头的小贷都扎堆在重庆。财付通小贷增资到150亿，度小满净利润翻了3倍。

一边是头部疯狂增资，一边是尾部成批死亡。 这就是适者生存。

未来的格局大概率是两极分化：少数有股东背景、有数据风控、有合规能力的头部玩家做全国生意；少量深耕本地的中小机构做细分市场。中间那批"不上不下"的，既没有技术也没有背景，只会慢慢死去。

十年前，小贷是风口上的猪；十年后，风停了，猪该落地了。90%的小贷公司会死掉，不是预言，是正在发生的事实。