日本债券市场正释放出对央行遏制通胀能力及政府财政管理信心下滑的信号，政府支出计划进一步加剧财政压力。

本周，日本10年期和20年期国债收益率攀升至数十年高位，周三，10年期与2年期日债收益率之差扩大至143个基点，为2004年以来最高水平，反映市场对长端通胀和价格风险的担忧加剧，同时对短端日本央行加息的预期减弱。

市场担忧源于对日本首相高市早苗在财政纪律和货币政策正常化方面承诺的疑虑，尤其是6月30日发布的2026年《经济财政运营与改革基本方针》（简称“骨太方针”）草案出台后，倾向积极财政政策的高市早苗内阁受到市场警示。7月3日，日本10年期国债收益率一度触及2.810%，创1996年10月以来最高水平。

大和证券高级经济学家Kento Minami表示：“近期收益率曲线趋陡是投资者发出的警告信号，市场所衡量的风险与政府的财政货币政策之间存在差距。”三井住友信托资产管理公司高级策略师稻留克俊称：“这可以称之为‘骨太方针冲击’。财政形势恶化以及日本央行加息落后于形势的风险都在上升。”

国际信用评级机构穆迪目前维持日本“A1”评级及“稳定”展望，其立场认可日本名义GDP扩张及债务/GDP比率有望缓慢下降，但指出若高市早苗政府主导的370万亿日元（约2.3万亿美元）14年长期投资计划缺乏清晰资金来源，债市仍会要求更高风险补偿。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君