据报道，7月10日，长征十号乙运载火箭成功发射，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。这是我国首次成功实施火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收。

可回收技术突破是商业航天从“技术验证”迈入“产业化落地”的重要拐点。随着可回收技术里程碑式的突破，成本瓶颈将被解决，星座组网将转向“批次化部署”，产业链盈利有望大幅提升，加速形成商业闭环。

卫星产业当下兼具位置不高、催化密集、空间够大等多重投资逻辑。从位置看，商业航天板块自1月中旬以来已调整半年；从后续催化看，朱雀三号遥二等可回收火箭密集进入发射窗口；从空间看，可回收技术突破后，此前因运力不足而被压制的星座组网需求有望集中释放。

卫星ETF易方达（563530）跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造、发射、运营、应用全产业链。（1）指数在应用端占比高，符合产业发展长期趋势，成长性突出，在行情到来时的收益弹性值得关注；（2）龙头集中度更高，产业发展初期龙头或更受益；（3）产业链覆盖更全面，充分享受行业β。